【招商军工/通信】国博电子与雷电微力大跌点评：基本面未变，有源相控阵产业持续高增长

【招商军工/通信】国博电子与雷电微力

大跌点评：基本面未变，有源相控阵产业持续高增长 今天，有源相控阵产业链核心标的国博电子（下跌 3.95%）与雷电微力(下跌 11.17%) 出现明显下跌。我们认为有源相控阵产业链依然保持稳定高增长，公司价值明显被低估。 

 由于搬家影响，我们预测国博电子中报增速不高。但是国博电子作为有源相控阵产业龙头企业，TR 组件业务受益于产业链的爆发及新产品的释放而增长，射频模组及芯片受益于 5G 终端的突破而增长。我们预计公司今年利润将保持 20% 到 30% 的增速。

雷电微力今年一季度收入及利润增速分别为 9.07%/—16.37%，扣除股权支付影响，盈利为正。公司作为有源相控阵产业价值比较高标的，随着公司存货的交付确收，公司今年利润也将保持 30% 以上增速。 

有源相控阵技术作为信息化作战的核心技术，受益于雷达通信电子战下游市场的开拓，必然能迎来一段黄金发展期。我们认为目前整体市场处于增量市场，行业内部竞争不太激烈，成本压力较小，这波调整或将带来较好的股票配置机会。 

有源相控阵产业链标的: 雷达整机：航天南湖，国睿科技，四创电子，纳睿雷达组件及微系统：国博电子，雷电微力，盛路通信，航天环宇，亚光科技，睿创微纳电子零部件：铖昌科技，臻镭科技，臻芯科技，复旦微电