--- title: "阿斯麦（ASML）：能力出众，也要看周期脸色" type: "Topics" locale: "zh-CN" url: "https://longbridge.com/zh-CN/topics/8375548.md" description: "指引一般，订单却有所回升" datetime: "2023-07-21T07:58:37.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/topics/8375548.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/topics/8375548.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/topics/8375548.md) author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-CN/news/dolphin.md)" --- > 支持的语言: [English](https://longbridge.com/en/topics/8375548.md) | [繁體中文](https://longbridge.com/zh-HK/topics/8375548.md) # 阿斯麦（ASML）：能力出众，也要看周期脸色 **1）财报数据：二季度阿斯麦（ASML）营收为 69 亿欧元**，同比 +27%，**靠近公司指引上限 (65-70 亿欧元)**；**二季度毛利率为 51.3%**，同比 2.2pct，**略超公司指引（50%-51%）**。虽然本季度 EUV 的出货有所放缓，但本季度业绩受益于中国大陆地区 ArFi 的强劲需求。 **2）收入拆分：**二季度$阿斯麦(ASML.US) 系统销售收入 56 亿欧元，同比 35.4%；服务收入 12.96 亿欧元，同比 +0.5%。公司的业务重心仍是系统销售，收入占比达到 81.2%。 **在系统销售中，EUV 和 ArFi 两项合计占比达到 86%。本季度 ArFi 占比提升明显，主要是受益于中国大陆地区的客户拉货。** **3）订单情况：二季度阿斯麦（ASML）光刻系统订单额 45 亿欧元，环比 +19.9%，其中 EUV16 亿欧元。**由于当前半导体仍处于周期底部，很多制造厂都调降了资本开支。虽然公司光刻系统的订单额同比仍有较大下滑，但是环比出现向好的迹象。 **4）下季度指引**：阿斯麦（ASML）三季度预期收入 65-70 亿欧元，与前两季的收入接近；毛利率 50% 左右，环比有所下滑。 **整体来看，阿斯麦（ASML）本季财报还是略好于预期的。**主要是有 2 方面：**①收入和毛利率**，受益于中国大陆地区客户对 ArFi 产品的拉货，在 EUV 出货回落的情况下仍较好的完成了指引预期；**②光刻系统订单额**，一季度末骤降的订单额并未持续，本季度迎来了回升。虽然 45 亿欧元并不多，但是仍是超市场预期的。 **虽然本季度财报整体还不错，但是公司给出疲软的下季度指引。收入端环比未见明显增长，毛利率还有下滑风险**。**对于下季度或下半年，公司整体预期仍然偏于谨慎。** 结合台积电和美光等客户的资本开支情况，都对 2023 年均给出了较为保守的预期。**在半导体行业处于底部区间的情况下，晶圆制造厂大多都 “勒紧裤腰带”，减慢了扩产的节奏**。阿斯麦（ASML）作为最上游的半导体设备厂，也将受到从下游传导上来的影响。**本季度如果没有中国大陆地区的强劲拉货，公司的收入可能是会出现环比下滑的**。 而对于当前的公司及美国半导体行业，在 AI 等因素推动股价上涨后，如果业绩端未能交出强劲的亮眼表现，可能会承受一定的回调压力。而对于半导体链中拥有绝对实力的核心公司，回调也将带来更好的买入机会。 <此处结束> 海豚投研阿斯麦（ASML）**及**半导体产业链等相关研究 **阿斯麦（ASML）** 2023 年 7 月 21 日深度《[“终极信仰” 阿斯麦 ASML](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/8163645)》 **半导体行业** 2023 年 3 月 7 日《[英伟达们：魔性表演之后，真会有大翻身吗？](https://longportapp.com/en/topics/4360567)》 2022 年 12 月 29 日《[半导体雪崩？最惨烈下跌后才会有真弹性](https://longportapp.com/en/topics/3805995)》 2022 年 6 月 24 日《[砍单砍单砍单，半导体真要 “变天” 了？](https://longbridgeapp.com/topics/2971045)》 2022 年 6 月 17 日《[消费电子 “熟透”，苹果硬挺、小米苦熬](https://longbridgeapp.com/topics/2917540)》 **台积电深度** 2022 年 4 月 8 日《[台积电（下）：价格打折，信仰没折](https://longbridgeapp.com/topics/2277193)》 2022 年 3 月 16 日《[市场暴跌之后，再谈骨灰级代工王台积电](https://longbridgeapp.com/news/57775174)》 英伟达深度 2021 年 9 月 16 日《[英伟达（上）：五年二十倍的芯片大牛是如何炼成的？](https://longbridgeapp.com/topics/1152603?invite-code=032064)》 2021 年 9 月 28 日《[英伟达（下）：双轮驱动不再，戴维斯双杀来一波？](https://longbridgeapp.com/topics/1170397?invite-code=032064)》 **中芯国际深度** 2021 年 7 月 16 日《[中芯国际（下）：被低估的中国 “ 芯”](https://longbridgeapp.com/news/40257302)》 2021 年 7 月 9 日《[中芯国际（上）：论龙头的攻 “芯” 术](https://longbridgeapp.com/news/39746631)》 本文的风险披露与声明：[海豚投研免责声明及一般披露](https://support.longbridge.global/topics/misc/dolphin-disclaimer) ### 相关股票 - [阿斯麦 (ASML.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/ASML.US.md) - [中芯国际 (00981.HK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/00981.HK.md) - [美光科技 (MU.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/MU.US.md) - [小米集团-W (01810.HK)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/01810.HK.md) - [苹果 (AAPL.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/AAPL.US.md) - [台积电 (TSM.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/TSM.US.md) - [英伟达 (NVDA.US)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/NVDA.US.md) - [中芯国际 (688981.CN)](https://longbridge.com/zh-CN/quote/688981.CN.md) ## 评论 (3) - **Tesla Fans · 2023-07-21T14:59:18.000Z**: 阿斯麦作为收息股都算不错的选择，但需要留意股价走势才去减少亏损 - **黑山羊 · 2023-07-21T08:05:04.000Z**: ASML 的毛利有下降情况，不过之前做得比较好，谢谢分享，我会观察下 - **雄心壯志 · 2023-07-21T08:03:49.000Z**: 天时地利人和很重要，即使成绩好名校毕业，遇上不景气，也揾工困难