以下為海豚君整理的$甲骨文(ORCL.US) FY26（FQ4 2026）的財報電話會紀要，財報解讀請移步《甲骨文暴跌？AI 基建補不了的硬傷——” 高息、高債 + 歇菜軟件 “》一、財報核心信息回顧 1. FY27 全年指引：預計全年總收入達 900 億；non-GAAP EPS 預計為 $8.05...

新雲中最受關注和爭議的$甲骨文(ORCL.US) ，6 月 11 日美股盤後公佈了截止 5 月底的 26 財年第四季度業績。整體來看本次業績喜憂參半。舉例來看，雖然 OCI 業務加速增長，但傳統泛軟件業務則增長走弱；再如毛利率雖環比觸底改善，但依然明顯跑輸預期；雖下季度指引好於預期，但對 27 財年全年指引則相對保守。因此，當季整體表現相對平淡...

根據海豚君對 Oracle 上篇覆蓋的分析，得出的核心判斷是--Oracle 本質上類似於一個 “大號” 的 CoreWeave。其核心看點是爆發式增長的 AI 算力需求可能推動公司的算力租賃收入數以十幾倍甚至更高的增長。而其主要問題也是 AI 需求的不確定性 vs. 確定的前置 Capex 投入和舉債投入，帶來可能 AI 破滅後公司可能出現巨大壞賬的風險。總體上，公司屬於一個確定性並不太高...

以下為海豚君整理的$甲骨文(ORCL.US) FY26Q3 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《拿命博生存，甲骨文 “AI 注” 真贏了？》一、財報核心信息回顧 1. 融資計劃：2 月宣佈擬通過債務和股權融資籌集最多 500 億美元，並承諾 2026 日曆年內不再發行額外債券。公告發布數日內，已通過投資級債券和強制可轉換優先股組合融資 300 億美元，訂單簿大幅超額認購。尚未啓動 ATM 股權融資部分...

作為 4 大雲巨頭中最受爭議的$甲骨文(ORCL.US) ，今早美股盤後公佈了 3QF26 業績（截止 2 月底）。整體來看，當季業績表現同樣是有好有壞，好的是數據庫和算力租賃為主的 OCI 業務增長依然強勁且繼續提速；壞的是對毛利率的壓制比預期更嚴重，Capex 和借貸規模也超預期快速爬升。因此，當季整體表現只能算是中性，功過相抵。真正推動公司盤後上漲的亮點，是公司上調了 27 年全年的指引...

此前海豚君覆蓋了 AI 時代新雲中的一個小龍頭-CoreWeave 作為研究美國 IaaS 行業的引子，而此次我們將目光投向了一個更加舉足輕重的新雲—$甲骨文(ORCL.US)（Oracle），當前 OpenAI 最主要的合作伙伴之一。作為覆蓋的首篇，海豚君將關注以下幾個問題：1）概括性梳理下公司的發展史，搞清楚公司從一個已成立 50 多年的老店，演變成雲服務新勢力的來龍去脈；2）搞清楚公司的業務和收入構成...