以下為海豚君整理的$京東(JD.US) FY26Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《無懼國補退坡，京東賺錢實力不減》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：Q1 回購約 4,450 萬股普通股（等值 2,230 萬 ADS），總計 6.31 億美元，佔總股本約 1.6%；剩餘回購額度 14 億美元（到期日 2027 年 8 月）。2025 年度現金分紅每 ADS 1 美元（約 14 億美元）...

$京東(JD.US) 前幾日在 5/12 晚公佈了 26 年第一季度的業績，補上點評：1、增長觸底修復，利潤好於預期：整體業績上，京東本季總營收約 3157 億，同比增長近 5%，相比上季的 1.5% 有所修復，稍好於市場預期。確認了電商業務增長有回暖的趨勢。集團整體調整後經營利潤為 56 億，雖同比仍腰斬，但已是全年 2Q 外賣大戰開打以來最高的單季利潤，顯著好於彭博一致預期的 26 億...

以下為海豚君整理的$京東(JD.US) FY25 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《京東：國補紅利退潮，還在四處放血？》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報 a. 派息： 董事會批准 2025 年度現金分紅約 14 億美元（每股 ADS 1 美元）。b. 回購： 2025 年回購了約 6.3% 的流通股，總額 30 億美元，且回購股份已全部註銷。2. 2026 業績指引 a. 增長勢頭： 2026 年年初至今趨勢向上...

國內三大電商巨頭中--$京東(JD.US) 最先發布了 4 季度的業績，概括來看，屬於在足夠低的預期下，大體達標的業績表現，具體來看：1、國補退坡，營收增長大跳水：整體業績上，本季京東總營收同比增長大幅下滑至 1.5%，增速環比跳水超 13pct。背後核心原因，此前京東是最受益國補利好，打下了高基數，隨着國補退坡，受到的打擊也最大。不過由於市場已有充分預期，實際表現反比彭博預期稍好些...

以下為海豚君整理的$京東(JD.US) FY25 Q3 財報電話會紀要，財報解讀請移步《京東：就算沒了國補，還是要 “四處出擊”》一、財報核心數據回顧業績概況：總收入：2990 億元人民幣，同比增長 15%。淨利潤：非公認會計准則淨利潤 58 億元人民幣。用户規模：年度活躍客户數突破 7 億大關；月活躍客户數同比增長逾 40%。核心零售：收入 2506 億元，同比增長 11%；營業利潤率提升至 5.9%...

國內三大電商巨頭--$京東(JD.US) 於 11 月 13 日首先交付了 3 季度財報。概括來看，本季表現同樣 “割裂”，好壞消息都有。整體上收入仍算穩健，但虧損比預期更嚴重。分板塊看則是核心商城板塊表現出色、收入利潤雙優，而新業務和京東物流的利潤都比預期更差。詳細要點如下：1、收入還行，利潤不行：整體大數上，本季京東總營收同比增長 15%，略高於市場預期的 13%。通電銷售增速雖然確實大幅惡化...

以下為海豚投研整理的京東 FY25Q2 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《京東：百億利潤一鍵清空，外賣夢還能挺多久？》一、財報核心信息回顧 1. 現金流與資本狀況：a. 過去 12 個月自由現金流：100 億元（去年同期為 560 億元），下降原因主要是與以舊換新項目相關的現金流出和經營利潤下降。b. 現金儲備：截至二季度末，現金及現金等價物、受限制現金和短期投資總額為 2230 億元，資金狀況穩健...

外賣大戰的 “導火索”-- $京東(JD.US) 8 月 14 日晚交付了首份能體現外賣投入影響的業績。概括來看本季表現，可用 “割裂” 二字形容。核心主業—商城板塊收入和利潤雙超預期，但另一面是因外賣導致的虧損也遠在預期之上，拖累集團整體經營利潤直接轉負，相當駭人。詳細要點如下：1、收入大 beat，利潤大 miss：整體大數上，本季京東總營收同比大增 22%，遠高於市場預期的 15%...

繼上篇解釋京東入局外賣的動機和目的之後，本篇重點來説一下，京東與美團這場即配戰爭的現狀、可能的結果、和對行業和公司的影響。直接上正文：一、京東外賣的現狀怎麼樣？1、驚人的規模增長是不可否認的事實探討完京東做外賣的動機，近幾個月來京東在外賣上的實際表現如何？簡單來説，根據京東發佈的數據，增長非常迅猛，應當是超出了市場內大部分人原本的預期。幾個關鍵節點上，自 3 月 1 日京東外賣正式上線...

自三月京東高調進入外賣市場以來，通過極高的補貼，短短三個月日單量突破 2500 萬，但市場內多數人卻並不看好京東又一次 “不能輸的戰爭”。至今市場內對此的討論已然不少，但海豚認為京東這次 “悍入” 美團主場，是一個長期戰爭而非短期玩票。其影響會在相當一段時間內逐步明晰和釋放。因此，下文中海豚會給出我們對這個問題的思考，從京東做外賣的動機、目的、現狀、可能的結果、和對行業和公司的影響等多個角度出發...