以下為海豚君整理的 $騰訊音樂(TME.US) FY26Q2 的財報電話會紀要。財報點評可參考《騰訊音樂：慷慨回購，能買回 “小而美” 信仰嗎》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：目前仍在執行 10 億美元的股東回報計劃。二季度從公開市場回購 4,350 萬股 ADS，對價 4 億美元。公司表示在完成前一輪迴購計劃的同時，已在籌備新一輪迴購，並將以不同方式提升股東回報...

$騰訊音樂(TME.US) Q2 業績不算好，乍看超預期主要是合併了 1 個多月的喜馬拉雅業績，但彭博統計的一致預期值沒有完全體現這個變化（Q1 末多數機構預期在下半年合併，7 月中旬才有部分機構收到消息並上調預期）。而海豚君剔除喜馬拉雅的貢獻，粗算下來 Q2 實際表現和 Q1 末管理層給的指引相比整體差不多、核心訂閲可能還略差，呈現的就是一個受到內外競爭夾擊下奮力掙扎的情況。唯一欣慰是股東回報...

以下為海豚君整理的$騰訊音樂(TME.US) FY26Q1 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《收編喜馬拉雅，騰訊音樂能打贏防守戰嗎？》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：FY2025 年度現金分紅每股普通股 0.12 美元（每 ADS 0.24 美元），已於 2026 年 4 月支付，合計約 3.17 億美元；2025 年 3 月宣佈的兩年期股票回購計劃將按期完成...

$騰訊音樂(TME.US) Q1 業績基本符合預期，也就是貼合上季度的指引，只是費用上稍微比市場預想的少花了一些。總體呈現的是一個在競爭下核心訂閲增長顯露疲態，需要靠不斷開拓非訂閲音樂衍生變現的業務狀態。不過相比於業績本身，盤前剛披露的喜馬拉雅併購獲得審批的消息更值得關注，這不僅意味着騰訊音樂可以加速做業務整合，融入聽書用户之外，還可以開啓回購 “自救” 了...

以下為海豚君整理的 $騰訊音樂(TME.US) $騰訊音樂-SW(01698.HK) FY2025 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《騰訊音樂：汽水猛攻，好日子走遠了？》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：宣佈 2025 年度現金股息每 ADS 0.24 美元，總派息約 3.68 億美元，較去年大幅提升；回購計劃仍有較大額度剩餘，將根據市場情況繼續執行...

北京時間 3 月 17 日港股盤後、美股盤前，$騰訊音樂(TME.US) 發佈了 2025 年第四季度財報。Q4 業績好壞參半，第二曲線繼續發力，但用户生態不穩，致使訂閲收入增長降速，因此海豚君總體觀感不佳。具體來看：1. 用户持續流失：四季度 MAU 環比下滑 2300 萬，要相比往年的季節性流失幅度要稍微大一些。拉長時間線，總體也還是向下的趨勢。我們認為，後續不排除加大投入增加獲客。包括喜馬拉雅收購審批後...

以下為海豚君整理的騰訊音樂 3Q25 業績電話會紀要，財報解讀可參考《字節發力，騰訊音樂還能 “小而美” 嗎？》一、財報核心信息回顧 1. 騰訊音樂娛樂集團（TME）2025 年第三季度總收入同比增長 21% 至 85 億元人民幣，創 2021 年第一季度以來最高增速。這得益於音樂訂閲業務持續增長，線下演出、廣告服務及藝人周邊商品銷售的強勁表現。2. 在線音樂收入同比增長 27% 至 70 億元人民幣...

北京時間 11 月 12 日港股盤後、美股盤前，$騰訊音樂(TME.US) $騰訊音樂-SW(01698.HK)（TME.N; 1698.HK）發佈了 2025 年第三季度財報。整體看超預期，尤其是第二增長曲線的故事得以部分演繹。但瑕疵也有，即訂閲淨增繼續放緩，側面印證了財報前市場擔憂的競爭加劇影響。目前騰訊音樂與字節的核心用户仍然存在不小的差異（騰訊音樂 vs 字節=高線音樂剛需用户 vs 下沉抖音神曲用户）...

以下是$騰訊音樂(TME.US) FY25 Q2 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《騰訊音樂：垂類大牛股，挖不完的金礦？》財報核心信息回顧公司在 2025 年第二季度實現了高質量增長，收入和盈利能力均實現強勁同比增長，並預計強勁勢頭將延續到第三季度。在線音樂訂閲業務仍是核心增長動力，並持續獲得關注。（1）指引與未來展望：公司計劃在今年將韓國頂級藝人 G-DRAGON 的巡演擴展到其他地區...

北京時間 8 月 12 日港股盤後、美股盤前，$騰訊音樂(TME.US) $騰訊音樂-SW(01698.HK) 發佈了 2025 年第二季度財報。不愧是中概牛股，Q2 業績依舊強勁。具體來看：1. 訂閲符合預期：二季度訂閲收入增長 16%，訂閲用户淨增 150 萬，人均付費 11.7 元/月，量價變動均符合指引和預期。經過了去年一年的訂閲用户預期調整，市場已經逐漸接受管理層的增長引導——放棄追蹤單一訂閲數...