快手 2026 年 Q2 業績電話會重點內容

$快手-W(01024.HK) Q2 業績平淡，雖然整體符合預期，但核心細分有不足（廣告 miss）。單看業績無法對近期承壓許久的估值給予直接提振，關鍵還是要看管理層如何展望可靈的增長預期，尤其是考慮到近期視頻模型競爭激烈、同行模型頻出帶來的潛在壓力下。具體來看：1. 可靈如期高增值，但後續增長仍待確認 Q2 可靈收入超 8.5 億元，環比增長超 30%，略高於 Q1 財報後給的指引～8.4 億...

以下為海豚君整理的$快手-W(01024.HK) 1Q26 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《快手：老鐵翻身，就靠可靈了》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：公司 2026 年已回購約 8.54 億港元（約 1796 萬股，佔總股本約 0.42%）。全年維持 30 億港元年度股息計劃，2026 年總股東回報（含股息及回購）預計較 2025 年有所提升，綜合股東回報率約 4%...

$快手-W(01024.HK) 的大跌主要是因為小會上放出的指引（1Q26 & 2026），幾乎全面趴地，大幅 miss 資金預期。簡單一句話説就是收入增長承壓的同時，投入加大，導致利潤顯著同比下滑：1、最大的元兇：電商增長擔憂——預計廣告個位數增長、GMV 明年不再披露具體數值公司預計廣告收入 Q1 增速放緩到 8-9%，全年增速為 6-7%，相較 2025 年顯著放緩。GMV 雖然不再披露...

以下為海豚君整理的快手 FY25Q4 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《可靈起飛，老業務落地，快手還能繼續 AI 重估嗎？》一、財報核心信息回顧 1. 股東回報：董事會建議派發截至 2025 年 12 月 31 日止年度末期股息，總額約 30 億港元；2025 年累計回購約 31.2 億港元（約 5678 萬股，佔總股本約 1.32%），未來將靈活推進回購與分紅...

$快手-W(01024.HK) 四季報於北京時間 3 月 25 日港股盤後放出。Q4 當季總體略超預期，亮點還是收入增長穩定下，內部提效對利潤的拉動。不過細分業務中，撐估值想象力的可靈不及機構年初的樂觀預期，再加上後續的行業競爭，可能導致了 2 月以來的股價調整。但結合公司電話會交流信息，可靈的表現實際並不差，展望也積極。反而是傳統業務在政策環境、競爭以及 AI 投入成本確認的影響下，預計會存在明顯壓力...

以下為海豚君整理的$快手-W(01024.HK) 關於 3Q25 業績電話會紀要內容，財報解讀可參考《快手：告別 “土味” 估值，還得靠可靈》一、財報核心信息回顧 1. 第三季度總收入同比增長 14.2% 至 356 億元人民幣，其中核心商業業務（在線營銷服務及其他服務，主要為電商）收入同比增長 19.2%。在穩健的收入表現帶動下，營業利潤同比增長 69.9% 至 53 億元人民幣...

$快手-W(01024.HK) 三季報於北京時間 11 月 19 日港股盤後放出。Q3 業績總體平穩，亮點是內部提效帶來的利潤超預期。近期的股價深度回調，可能還是和資金對可靈的情緒佔主要影響。具體來看：1. 經營提效明顯：三季度報中，利潤端的預期差比較大，核心經營利潤同比提升 5pct，相比今年前兩個季度優化幅度更大。拆分來看，銷售費用和研發費用的控制是關鍵原因。2. 可靈略超預期：三季度可靈收入超 3 億...

以下為海豚投研整理的$快手-W(01024.HK) FY25Q2 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《可靈救場，電商快手 “轉性"AI 快手？》一、財報核心信息回顧 1. 重要事項宣佈：停止披露 GMVa. 原因：電商業務已發展成熟（年 GMV 超 1.5 萬億），單一 GMV 指標無法全面反映其健康度和長期價值（如 AI 賦能、用户體驗等）。與行業同行的做法對齊。b. 2025 年 Q3、Q4 及 2025 年年報仍會披露 GMV...

$快手-W(01024.HK) 二季報於北京時間 8 月 21 日港股盤後放出。近期快手股價表現可謂是港股前排的當紅炸子雞，大功臣自然是 Kling。儘管 Kling 對集團利潤貢獻不多，但情緒轉換下，已經帶動快手從 10x 的電商估值正在慢慢向 15x 的 “平台&科技” 估值靠近。那麼可靈之外的傳統主業表現如何？具體來看二季度交卷情況：具體來看：1. 用户生態穩定：二季度月活 7.15 億，環比淨增 300 萬人...