對$中芯國際(00981.HK) 近期漲跌表現的看法：

近期公司股價上漲主要受政策面及中國資產的整體帶動，在 926 會議之後市場預期有明顯的改善。而在此期間，公司股價的上漲表現相對好於整體市場。海豚君認為主要是：

1）估值較低：在本輪上漲之前，公司港股整體 PB 相對較低，處於破淨狀態的半導體公司；

2）業績保障：公司經營面從三季度開始改善，收入和毛利率都將明顯提升；

3）後續政策預期：市場預期後續政策仍將圍繞 “高質量發展”，繼續支持半導體科技產業的發展。

綜合三方面的影響下，中芯國際在近期有較好的超額表現。而對於公司，在經歷本輪上漲後，後續將主要關注於政策出台及公司業績能否超預期的情況。