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description: "$阿里巴巴-W(09988.HK) 在 AI 之路上突飛猛進，阿里雲旗下視覺生成基座模型萬相 2.1（Wan）宣佈正式開源。根據最新的財報數據，阿里雲業務四季度實現收入 317 億，同比增速 13%，明顯好於市場一致預期的 9.7%。雖然買方的實際預期在近期的上漲中可能已經提高到 10% 以上，但 3pct 的 beat 幅度，海豚投研認為對買方而言應當也是一個比較滿意的數據。利潤角度，本季度阿里雲調整後 EBITA 利潤達到 31.4 億，高出預期的 28.3%。Adj.EBITA 利潤率環比再度走高 0.9pct。作為此次阿里重估的核心（重要性高出甚至淘天業務），阿里雲營收和利潤的雙 beat 在持續促使市場向樂觀情緒演進。"
datetime: "2025-02-26T07:13:26.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/27579527.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/27579527.md)
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author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin.md)"
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