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description: "AMD 火線速讀：公司本季度收入和毛利率都好於此前指引預期，主要來自於數據中心業務、客户端及遊戲業務的增長帶動。在 PC 市場回暖的影響下，公司客户端業務再創新高，遊戲業務已經從底部明顯回升。市場最關注的數據中心業務，本季度收入實現 43.4 億美元，環比增長 11 億美元，好於市場預期（41.4 億美元），這主要是受 MI355 系列量產增加的帶動，海豚君預估其中 AI GPU 大約貢獻了 8 億美元的增量。對於公司的指引，公司預計下季度營收實現 93-99 億美元，區間中值（96 億美元）環比增長 3.8%，增長仍主要來自於 MI355 的帶動；公司下季度的 non-GAAP 毛利率 54.5% 左右。隨着 Open AI 與公司簽訂大單，市場對公司的關注點從 CPU 領域搶份額已經完全轉移到了數據中心領域。與此同時，公司股價從 150 美元附近躍升至 200 美元以上，也主要是由 Open AI 催化帶來。Open AI 的 6GW 大單，大約能給公司帶來 1000 億美元左右的收入，這為公司未來的持續增長帶來了支撐。 另一方面，在 Open AI 的助力之下，市場也期待着公司後續的 MI450 系列產品和 AI 芯片市場競爭力的提升，而當前的較高估值中已經打入了未來 2-3 年高增長的預期。對於本次公司財報，市場更關注於數據中心領域的進展，比如新訂單的情況、MI450 的進度等，這些信息比下季度指引更具吸引力。更多信息，歡迎關注海豚君後續的具體點評和管理層紀要等內容。$AMD(AMD.US)"
datetime: "2025-11-04T23:19:30.000Z"
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  - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/35995901.md)
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author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin.md)"
generator: "portal-rs"
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# AMD 火線速讀：公司本季度收入和毛利率都好於此前指引預期，主要來自於數據中心業務、客户端及遊戲業務…


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