D
12 小時前
古茗 1H26 火線速讀：整體看上去，古茗上半年的表現還是很不錯的，收入仍保持三成以上增長，但增長几乎全部來自門店端，單店指標基本持平。
開店明顯踩了剎車、淨增門店同比接近腰斬，不過原因和市場想的不一樣——新增加盟商數量腰斬，而退出的加盟商人數基本沒變，老加盟商開二店的佔比反而翻了一倍多，説明被收緊的是新加盟商的准入，而不是加盟商沒信心，這和公司"優先升級老店、對新店採取更嚴格選址標準"的説法基本吻合。
單店層面，日均杯量與去年基本持平，在外賣補貼大幅退坡、且對着去年補貼高峰基數的情況下守住，説明咖啡和早餐的增量剛好抵掉了外賣退坡的減量，含金量還是很高的。利潤端更好，毛利率同比明顯改善、三項費用率全線下降，最終核心經營利潤率創新高，核心利潤增速遠快於收入。
不過也需要警惕的是，古茗的閉店率也在同比上升，説明加盟商在加密和尾部門店在出清是同時發生的。$古茗(01364.HK)
本文版權歸屬於原作者/機構。
以上內容僅代表作者個人觀點，不代表平台立場。本內容僅供投資參考，不應被視為投資建議。如您對平台提供的內容服務有任何疑問或建議，請聯繫我們。