---
type: "Topics"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/dolphin/post/43641809.md"
description: "邁威爾科技 Marvell 火線速讀：公司本次財報基本符合市場預期，其中收入端的增長基本都來自於數據中心業務（互連產品）的帶動。在剔除攤銷等影響後，公司調整後的毛利率為 58.3%，環比持平。公司從本財年開始調整了業務披露口徑，將業務從原來的 5 項調整為 2 項（數據中心、通信及其他）。數據中心業務是本季度最主要的增長點，本季度環增 19%，增長主要來自於連接類產品的需求帶動。由於公司給出了全年展望，下季度指引的重要性明顯弱化，可以推測出公司接下來兩個季度的收入分別達到 31.5 億美元和 37 億美元左右，季度環增都在 15-20% 左右。更重要的是，公司在後續交流中直接給出了兩年營收展望。公司預計 2027/2028 財年的收入分別為 120/180 億美元（上季度指引為 115/160 億美元），實際上市場主流機構預期在財報前已經給到了 118/170-175 億美元。相比於昨天英偉達 “炸裂” 的指引，Marvell 的展望明顯遜色。海豚君認為 Marvell 在盤後大跌主要是兩個原因：①在宣佈與谷歌的合作後，公司本次並未上調定製 ASIC 的展望，這樣顯得更像是一份 “主動送錢” 框架性協議；②公司數據中心業務對 2028 財年的增速展望是 60%+，而昨天英偉達這麼大體量的明年增長指引都給到了 70%+。原本公司估值是明顯高於英偉達等同行，其中寄予了市場對公司搶佔 AI 芯片市場份額的期待。然而公司既沒上調定製 ASIC 指引，數據中心業務的明年增速展望又比英偉達的還要低。這樣的表現，自然是市場難以接受的。更多信息，歡迎關注海豚君後續點評及紀要內容。$邁威爾科技(MRVL.US)"
datetime: "2026-08-28T00:34:49.000Z"
locales:
  - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/43641809.md)
  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/43641809.md)
  - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin/post/43641809.md)
author: "[Dolphin Research](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin.md)"
generator: "portal-rs"
---

# 邁威爾科技 Marvell 火線速讀：公司本次財報基本符合市場預期，其中收入端的增長基本都來自於數據…


### 相關股票

- [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md)
- [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md)
- [MRVL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MRVL.US.md)
- [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md)
- [GOOGN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGN.US.md)
- [NVD.DE](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.DE.md)

---
> **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**