--- title: "Meta：專注 AI 賦能，而不是單獨商業化（2Q23 業績電話會紀要）" type: "Topics" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/dolphin/post/8541139.md" description: "投資 AI，也不放棄元宇宙，但比以往更冷靜。" datetime: "2023-07-27T06:25:18.000Z" locales: - [en](https://longbridge.com/en/dolphin/post/8541139.md) - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/dolphin/post/8541139.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin/post/8541139.md) author: "[海豚研究](https://longbridge.com/zh-HK/dolphin.md)" generator: "portal-rs" --- # Meta：專注 AI 賦能，而不是單獨商業化（2Q23 業績電話會紀要） *以下为*$Meta(META.US) *23Q2 财报电话会纪要，财报解读可回顾《*[*TikTok 失势，Meta 彻底重生*](https://longportapp.cn/zh-CN/topics/8524232?app_id=longbridge)*》* **一、管理层概述** 这是一个不错的季度，我们看到我们的产品和业务增长势头强劲。现在有超过 38 亿人每月至少使用我们的一款应用，Facebook 目前拥有超过 30 亿的 MAU，DAU 在全球范围内持续增长，包括美国和加拿大。 除了我们的核心产品表现良好外，我认还看到了这一段时间以来我见过的最令人兴奋的发展趋势，我们在 Threads、Reels、Llama2 以及一些正在开发中的 AI 产品上均取得了持续的进展，Quest 3 也将于今年秋天发布。我们现在正在努力执行所有这些工作，我也很高兴看到我们做出的决定和投资开始发挥作用。 在 Threads，简单地说，我对我们的轨迹相当乐观。我们从一开始就看到了前所未有的增长，更重要的是，我们看到每天回来的人比我预期的要多。现在，我们专注于留存和改善基础。之后，我们将专注于将社区发展到我们认为可能的规模。只有在那之后，我们才会致力于盈利。我们之前已经在 Facebook、Instagram 、WhatsApp、Stories、Reels 等平台上运行过很多次了，这是我们所希望的一个很好的开始，所以我对我们现在所走的道路感到非常满意。 关于我们的效率年（Year of Efficiency），我想提到的一点是，Threads 是由一个相对较小的团队在很短的时间内开发出来的。我们已经看到了一些例子，说明我们的精简组织和我们所做的一些组织架构变革如何能够更快地构建更高质量的产品，而 Threads 可能是目前为止最大的例子。 效率年有两个不同的目标：1）成为一家更强大的科技公司；2）以及改善我们的财务表现。这样我们就可以在更长期的路线图上积极投资。现在我们已经完成了大规模的裁员，**2023 年剩下的时间将是为员工创造稳定性，消除阻碍我们前进的障碍，引入新的人工智能工具来加快我们的发展速度等等**。 在接下来的几个月里，我们将开始为 2024 年做计划，我将**专注于继续尽可能精简公司的运营**，即便我们的财务状况已经有所改善。我们预计**仍将在关键领域展开招聘，但新招聘的员工增长将相对较低**，也就是说，作为今年裁员的一部分，许多团队选择裁员，而不是去招聘具备不同技能的人，所以很多招聘将延期到 2024 年。 我们正在研究的另一个主要预算点是**支持我们发展的人工智能资本支出**。由于我们不知道我们的新人工智能产品将以多快的速度增长，我们可能要到**今年晚些时候才能清楚地掌握这一点**。在我们的产品路线图上，我已经在许多电话会议上说过，我们正在经历的两大技术浪潮是近期的人工智能和长期的元宇宙。 **1、产品和业务** **AI：** 我们多年来在人工智能方面的投资，包括我们在人工智能基础设施上投入的数十亿美元，已经在我们的排名和推荐系统中得到了回报，并在不断提升用户粘性和商业化水平。来自用户没有关注的账户的人工智能推荐的内容现在是 Facebook 中增长最快的内容类别。自推出人工智能推荐系统之后，它们推动了 7% 的用户总时长增长。这改善了用户体验，因为用户可以发现他之前没遇到的东西。 Reels 是这个发现引擎的关键部分，目前每天在 Facebook 和 Instagram 上的播放量超过 2,000 亿次。我们在 Reels 的**盈利方面也取得了不错的进展**，Reels 的年化收入从去年秋天的 30 亿美元上升到了现在的 100 亿美元。 除了 Reels, AI 还通过我们的自动广告产品**Meta Advantage+**推动着我们的盈利。我们几乎所有的广告客户都在使用至少一种我们的人工智能驱动的产品。我们还部署了 Meta Lattice，这是一种新的模型架构，可以通过各种数据集和优化目标来学习预测广告的性能。我们还引入了 AI Sandbox，这是一个用于自动文本变化、背景生成和图像显示等人工智能生成工具的测试平台。 **Business Messaging：** Business Messaging 是我们盈利策略的另一个关键部分，我们最近宣布，WhatsApp 商业版 App 的 2 亿用户现在可以在 Facebook 和 Instagram 上创建 Click-to-WhatsApp 广告，而无需 Facebook 账户。这是一个相当大的变化，特别是在那些 WhatsApp 通常是将业务线上化的第一步的国家。Paid Messaging 出现得要更早一些，但也表现出良好的采用率，使用我们 Paid Messaging 产品的企业数量同比翻倍增长。说到即时通讯，我们上个月开始在 WhatsApp 上推出 Channels 功能，这是一种简单、可靠和私密的方式，可以接收来自个人和组织的重要更新，我很高兴看到更多的人尝试它，我们今年也会尝试将该产品带到更多的国家和地区。 **LLM 大模型：** 除了我们产品中的推荐和排名系统，我们还在构建领先的基础模型，以支持新一代人工智能产品。我们已经与微软合作开放了 Llama2 的源代码，这是我们大型语言模型的最新版本，并使其可用于研究和商业用途。我们在开源基础设施和人工智能工作方面有着悠久的历史——从 PyTorch（领先的机器学习框架）到 Segment Anything、ImageBind 和 Dino 这样的模型，到作为 Open Compute 项目一部分的基础设施。 我们发现，将我们的工作开源可以让整个行业，包括我们自己，从创新中受益。而且这些通常都是安全性的改进，因为开源软件将受到更严格的审查，更多的人可以找到并确定问题的修复程序。这些改进还经常以效率提高的形式出现，这应该使我们和其他人能够在未来减少基础设施投资的情况下运行这些模型。我也很期待看到社区对 Llama2 模型的改进。 我们自己也在使用 Llama 开发一些新产品，这些产品将服务于我们的工作，我将在今年晚些时候分享更多细节，但你可以想象人工智能可以通过多种方式帮助人们——在我们的应用程序中连接和表达自己，让分享内容变得更容易、提供更有趣的创意工具，充当助手帮助用户与企业和创作者互动等等。 **Reality Labs：** 随着我们在人工智能领域的投资继续进行，我们也将继续致力于实现元宇宙的愿景。多年来，我们一直在以多种方式并行地致力于这两大优先事项，这两个领域是重叠和互补的。 Reality Labs 的下一件大事是在 Connect 上发布我们的 Quest 3 MR 产品，这是我们迄今为止最强大的头戴设备——拥有更好的显示和分辨率，拥有最好的沉浸式内容库，同时其比 Quest 2 轻薄 40%。 新 MR 能够通过智能地理解你周围的物理空间，将你的物理世界和虚拟世界无缝地融合在一起。我们在 MR 领域和我们的 Quest Pro 头戴设备上不断突破，而 Quest 3 将其提升到一个新的水平。当然，业内的其他公司也在致力于将 MR 技术推向市场，但 Quest 3 将是第一个主流的、可获得的设备，我们预计数百万人将能够体验到这项技术。 元宇宙内容和软件也将继续融合在一起。我们最近宣布 Roblox 将在 App Lab 上进行公开测试。对于 Horizon，我们的团队现在专注于提升留存率，我们在这方面取得了不错的进展。我们在虚拟形象方面也做了很大的改进，这将成为我们的移动应用与 VR/MR 体验之间的桥梁。我们将在 9 月 27 日于总部举办的 Connect 会议上分享更多关于我们元宇宙和 AI 的工作。 现在除了人工智能之外，我们关注的另一个主要技术浪潮是元宇宙。多年来，我们一直专注于人工智能和元宇宙，我们将继续关注两者——这两个领域也是相关的。 计算机视觉的突破使我们能够推出第一台独立的 VR 设备。混合现实建立在一系列 AI 技术之上，用于理解物理世界并将其与数字对象融合。能够程序化地生成世界对于大规模提供引人入胜的体验非常重要。我们对 AR 眼镜的愿景涉及以 AI 为中心的操作系统，我们认为这将成为下一代计算的基础。元宇宙技术也将有助于提供人工智能。例如，体现 AI 代理将利用我们在过去几年中对化身的深度投资。构建元宇宙是一个长期项目，但它的基本原理保持不变，我们仍然致力于它。 现在在短期内，我们已经达到了一些我认为值得一提的里程碑。**自去年以来，现在已经创建了超过十亿个元宇宙虚拟头像。任务商店中收入至少为 2500 万美元的游戏数量翻了一番。超过一半的任务日常活跃用户现在使用他们的设备的时间超过一个小时。下一个里程碑是，我们正准备在今年晚些时候推出下一代消费者虚拟和混合现实设备。**大约 3 年的此刻，我们推出了 Quest 2。这是 VR 向前迈出的一大步，我真的很高兴能向世界展示我们从那时起开发的所有改进和新技术，价格可以让很多人使用。 **2、财务表现点评** 两个主要因素驱动着我们的收益表现——**我们为社区提供引人入胜的体验的能力，以及我们将这种用户粘性进行商业化的能力**。 （1）用户体验黏性 首先，Facebook 和 Instagram 的整体用户参与度仍然很高，Reels 持续增长并推动用户粘性的增加。特别是在 Facebook Feed 上，用户没有关注的账户推荐的内容在过去一年中显著增加，同时用户参与度也在提升——这表明人们从未关注的用户内容中获得了附加价值。展望未来，我们乐观地认为，通过利用先进的人工智能技术来改进推荐，我们有能力进一步提高这种价值。 除了提高人们在我们的应用系列中获得的价值外，我们还在为未来投资全新的体验。我们正在建立基础设施，以支持新的人工智能驱动的产品上线我们的服务，这将给人们更多的工具来表达自己和联系。自从我们的新独立应用程序 Threads 发布以来，我们对其最初的反响感到满意，我们现在的重点是进一步将其开发成一种产品，随着时间的推移，它将对很多人有价值。 （2）商业化能力 转到收入的另一个驱动因素——提高货币化能力。**我们专注于提高那些目前盈利能力较低产品的商业化效率，比如****Reels 和我们的即时通讯服务****。** Reels 我们在盈利方面取得了良好的进展，超过四分之三的广告商现在使用 Reels 广告。我们仍然专注于进一步减少 Reels 对收入带来的负面影响，缩小其与公司更成熟产品的货币化效率的差距。然而，**我们仍然预计在可预见的未来，Reels 的变现率将低于 Stories 和 Feed，因为人们在视频内容上浏览内容的速度更慢**。 即时通讯：在即时通讯领域，每天都有数十亿人和数百万企业使用我们的消息传递服务进行联系。我们看到了为企业构建工具和功能以帮助促进这些互动的重大机遇，目前 WhatsApp 的付费消息解决方案已经取得了早期但有希望的进展。就我们为广告商提供可衡量绩效的工作而言，它集中在两个主要领域：人工智能和即时转化（onsite conversions）。 我们正在利用人工智能将我们的系统转向使用更少、更大的模型，使我们能够利用跨产品功能的学习，并更快、更高效地进行改进。我们还利用人工智能为先进的广告产品提供动力，比如 Advantage+ shopping，这些产品的普及率不断提高。我们看到这种努力转化为广告客户带来的效果，第二季度的转化率增长依然强劲。 在推动转化方面，我们继续看到**Click-to-messaging 广告的强劲表现**，Click-to-WhatsApp 的每日广告收入继续以超过 80% 的同比增速快速增长。我们最近还开始测试直接从 WhatsApp 商业 App 购买 Click-to-WhatsApp 广告的功能，并且现在每月已有超过 2 亿的用户。展望未来，我们将专注于使企业能够在我们的消息传递应用程序中进一步优化转化。 **投资理念：** 我们希望在这一年中能够建立起纪律和习惯。与此同时，我们仍然专注于投资未来的重大机遇。支持这些举措的部分方法是将它们与其他工作领域进行优先排序并转移资源。然而，**在某些情况下，它们将需要增量投资。在我们看到最重要机会的领域尤其如此，其中包括人工智能和元宇宙**。正如我上个季度提到的，随着时间的推移，我们也将继续专注于适度发展我们的资本结构。我们很高兴在 5 月份进行了第二次债券发行，并预计未来的债务会以一个适度的步伐增加，因为**我们正在努力改善我们的整体资本成本，同时保持正或中性的净现金余额**。 此外，我们会继续留意现行的监管环境。关于欧盟 - 美国数据传输方面，我们看到了欧盟委员会通过最终充分性决定的积极发展，这使我们能够继续在欧洲提供服务，这是一个好消息。但总的来说，我们在欧盟和美国继续看到越来越多的法律和监管阻力，这可能会严重影响我们的业务和财务业绩。 **3、3Q23 Guidance：** **收入**：我们预计 2023 年第三季度的总收入将在 320 亿至 345 亿美元之间。 **支出**：由于第二季度记录的法律相关费用，我们预计 2023 年全年的总费用将在 880 - 910 亿美元之间，比之前的 860 - 900 亿美元有所增加，这一指引包括与设施合并费用、遣散费和其他人事费用有关的重组费用约 40 亿美元。 我们预计 2023 年 Reality Labs 的运营亏损将同比增加。虽然我们目前还没有提供 2023 年以后的定量展望，但我们预计，随着我们继续投资于最具吸引力的领域，有几个因素将成为 2024 年总费用增长的驱动因素。 1）我们预计明年基础设施相关成本将上升。鉴于我们近年来增加的资本投资，我们预计 2024 年的折旧费用将比 2023 年增加更多。我们还预计，运营更大的基础设施将带来更高的运营成本。 2）随着我们的员工组成向成本更高的技术角色发展，我们预计薪酬支出将会增长。 3）对于 Reality Labs，由于我们正在进行的 AR/VR 产品开发工作以及我们进一步扩大生态系统的投资，我们预计运营亏损将逐年增加。 **资本支出**：我们预计资本支出将在 270 亿至 300 亿美元之间，低于我们之前估计的 300 亿至 330 亿美元。**预测下调是由于成本节约**，特别是在非人工智能服务器上，以及由于项目和设备交付延迟而导致资本支出转移到 2024 年，**而不是整体投资计划的减少**。展望未来，虽然我们将在今年继续完善我们的计划，但我们目前预计，在数据中心和服务器的投资推动下，特别是在支持我们的人工智能工作方面，我们的**总资本支出将在 2024 年增长**。 **税收**：如果美国税法没有任何变化，我们预计今年剩余时间的税率将与 2023 年第二季度相似。 **二、Q&A** **Q1：AI 参与布局的的具体用例或广告商产品？AI 在全生态的布局面临哪些技术障碍？** A1：在 9 月即将召开的 Connect 大会上，我们将公布我们现在的发展的 roadmap 和一些产品的内容。我们推出的 LLaMA2 模型将支撑我们正在构建的许多新事物。总的来说，我们计划用生成式 AI 构建三个基本类别的产品和技术： 1. 不同类型的 AI 代理。 2. 由 AI 驱动的生成功能，比如广告商无需提供很多的创意或无需拥有适合的广告图像就可以帮助他们运行广告。 3. 广泛关注内部生产力和效率，帮助工程师更快地编写代码，帮助人们在内部了解公司的整体知识库等等。 我们对这个问题的看法与业内其他一些人不同的一点是，我们不认为会有一个单一的人工智能，人们会与之互动，因为人们每天都会遇到这些不同的实体，所以**我认为 AI 是专注于帮助人们在表达和创造力方面建立联系、促进联系，并帮助创作者培育他们的社区**。 拥有最快的直接业务循环的方式是帮助人们与企业互动，要实现这一点还需要时间，但这将**缓解 Meta 在消息传递变现方面的最大问题**。由于员工一端非常人力密集，借助 AI 代理，商业消息传递可以传播到世界各地，就像 Meta 在泰国或越南看到的那种成功一样。 公司无法预测新产品的发展速度。当**我们考虑人工智能资本支出的数量时，我们不知道这些会以多快的速度扩展**。我们希望有足够的能力以防资本开支迅速扩张。但因为它们是一种全新的事物，这样的事情并没有太多的先例。实际上很难预测。 **Q2：如何看待围绕 LLaMA 开源而成长的开发者社区的扩展？LLaMA 开源是否能为公司提供一条 To B/To C 转换的途径？** A2：LLaMA 是一个开源项目，这与构建开发人员平台有点不同。我们在核心基础设施工作、服务器和数据中心的设计以及基本基础设施以及人工智能方面做了很多工作。我们认为让社区对我们正在做的工作进行标准化是件好事，这有助于招聘，因为很多最优秀的人都想来正在构建这些东西的地方工作，而且他们习惯了这些工具。 开源 AI 受到了更多审查，因此最终变得更加安全。人们为在社区中强化它而做出的任何改进都将能够纳入我们的工作中，使其能够轻松地在整个行业中适用、扩张。 公司也期待效率的提高。从最初的 LLaMA 开始，一些改进也围绕着量化和能够更有效地运行模型等方面发生。我们可以从社区中获得很多帮助，使它们运行起来更高效，这不仅有助于个人在笔记本电脑上运行，也有望转化为我们的基础设施，为我们节省相当大的费用。 我们与微软合作，因为我们没有公共云产品（不是我们想要介入的领域），而微软有云产品，其他公司也有云产品。但是在开源许可证开放时，Meta 承诺会让拥有公共云产品的公司免费获得许可，前提是与 Meta 达成业务安排。**但如果是像微软、亚马逊、谷歌这样的公司，有转售这些服务的可能，我们认为我们应该从中获得一部分收入。我们不认为这会在短期内带来大量收入，****但从长远来看，可能还有一些不确定因素。** **我们不期望 LLaMA 系列产品会产生单独的收入。** **Q3：VR 板块的亏损仍在增加的诱因？** A3：明年的大事是发布 Quest 3，将其推向市场需要大量费用。我们在 AR、VR 等领域的工作处于领先地位，这让我们更有信心公司走在正确的道路上。有些投资者希望公司减少在这些领域上的支出，而公司认为目前已经在这些领域取得了优势，并且公司相信随着时间的推移，优势会扩大。**公司会在短期内取得良好的业务成果，同时进行长期投资**。 公司在 Reality Lab 业务的布局是长期、多元的。**我们将以长期的视角来评估投资回报**，因此**在短期内，我们的重点是提高现有产品的采用率，并不断了解更多有关需求和用例的信息**。大量**投资将围绕基础研发以清除技术障碍**，将使后续设备变得更小、成本更低等等。 **我们预计 RL 的 2024 年运营亏损将同比大幅增加，将由员工成本和运营成本共同推动。****但公司对 Reality Lab 的厚望没有改变，这对公司来说仍然是重要的长期机会。** **Q4：公司今年的战略安排是怎样的，重点如何？** A4：近几年，公司的优先事项一直保持一致。尽管去年公司在人工智能上的投资受到了相当多的批评，但是事实证明这是一项卓有成效的投资，它在短期内推动了成果。Reels 并不算是一个新产品，而 Threads 并不是一个庞大的项目，公司在这方面的团队规模相对较小。 今年有两件事情超出了公司的预期：一是 LLaMA，二是 Threads 的使用率远远超出预期，并创造了一个巨大的机会。未来公司将继续关注 AI 和元宇宙，AI 方面包括为核心应用程序提供排名和推荐系统，以及在 Facebook 和 Instagram 看到的所有广告内容。另外 AI 还支撑着公司构建其安全系统。 有关元宇宙的投入不会有太大的变化，公司从市场得到的信号是 Metaverse 的渗透率提升不会很快。但另一方面，尽管其他公司也在做相关的东西，但是公司有信心将成为（元宇宙）中的领导者。**总而言之，公司将继续关注 AI 和元宇宙。** **Q5：Q2 收入增长的原因？“Advantage+” 的采用是否推动了公司广告业务的增长？** A5：有几个因素推动了 Q2 收入的增长： 1. **Q1 基数低**。公司在 Q1 完整经历了乌克兰战争，在俄罗斯的服务被迫暂停。 2. 2Q23 公司迎来了**供应量的增加和广告效果的改善**，包括公司应对 Reels 收入遇平台期而改善的**Reels 变现效率**。 3. 2Q23 公司面临的**外汇阻力较小**。 “Advantage+” 是目前市场上多种 AI 广告产品之一，目前在电子商务和零售垂直领域得到了广泛的应用，获得了成功，特别是公司看到了 “Advantage+” 在 CPG 等垂类的良好吸引力。公司将继续推出更多功能，让广告商更轻松地采用 “Advantage+” 进行营销并衡量其绩效收益。公司目前在酝酿 “Advantage+” 购物活动和更广泛的 “Advantage+” 产品组合，以帮助广告商进行快速迭代和测试，并将其应用于端到端广告购买体验的不同步骤。目前公司从广告商那里得到的反馈和结果都很好，公司将继续投资，以使公司的广告系统、推荐和排名引擎具有更高的性能，为广告商提供更好的服务。 **Q6：在 Reality Lab 连年亏损的情况下，公司如何看待这项投资？** A6：我们已经能够证明我们可以在竞争对手平台的限制下构建大规模的社交体验，但我们认为我们能做的更好。从产品和使命的角度来看，我们是为了帮助人们建立出色的联系体验，在未来的几十年内我们塑造出的下一个平台将实现这一点。 从商业角度来看，Reality Lab 将在最终有一个大型的商业组成部分，我们正在 Reality Lab 的框架下生产产品，使其成为一项良好的业务，但其中很大一部分是**Reality Lab 将为公司当前已经拥有的应用程序释放很多价值。**目前 Family Apps 还有很多潜在价值，但是受到苹果公司在应用程序跟踪透明度方面的限制，Meta 有许多想要构建的功能现在不被允许构建。公司认为这件事情对于这个行业来说是不幸的，这会导致很多人难以参与其中，也会失去很多变现价值。这种做法将不会被 Reality Lab 认可。**从投资时间角度，Realit Lab 是一个非常长期的赌注。公司不能保证这个赌注是正确的，但是公司认为这就是大势所趋**。 **Q7：关于 Threads 的推出，从中总结出的利用 Family of Apps 平台推出新产品的经验？** A7：现在进行有关 Threads 的分析可能还为时尚早。公司在构建独立应用程序方面并没有取得很大的成功，Messenger 作为最大的例外其实也是 Facebook 内部的功能被剥离出来。 Threads 的成功可能是因为 Twitter 周围发生的因素的影响，所以很难说。但确定的是，公司还有很多工作要做才能真正让 Threads 发挥潜力，那就是构建体验，必须适合市场。而且公司乐观认为 Threads 有可能会成为 Family of Apps 中第五个出色的应用程序。 一旦公司认为 Threads 成长到了一个感觉良好的程度，公司会给予足够的投入以帮助其成长。**当用户规模达到数亿的水平，公司就会开始进行商业化变现。** **Q8：关于 2023 年项目和设备延误的信息？2024 年资本支出增加的意义？** A8：**对 2023 年的预测下调是由成本节约推动的**，特别是公司一直在寻找有效的方法，将非 AI 服务器的未充分利用的容量分配给各种需求。 2024 年的资本支出来自于数据中心项目和服务器交付的延迟，这只是将 2023 年的资本支出延迟到了 2024 年。目前公司仍在制定 2024 年的资本支出计划，计划没有完全确定，但**预计 2024 年的资本支出将高于 2023 年**，因为随着公司在 2022 年底宣布新数据中心架构加大站点建设力度，**有关数据中心的支出将在 2024 年增长**。同时公司也期望在 2024 年对 AI 工作负载服务器进行投资，以支持公司在 AI 排名、推荐方面和生成式 AI 开发方面的工作。公司也会在非 AI 负载上有所投入，因为公司更新了一些服务器并增加了容量。 **Q9：如何看待 AI 市场未来的演变趋势？在两种形式（开源/闭源）中公司如何选择？关于开闭源战略决策如何？** A9：开源/闭源的 AI 模型将继续存在，不同的企业的选择将不一而同。 1. 商业原因：一些公司的商业模式是建立一个模型，然后出售该模型的使用权，因此开源会破坏他们的商业模式。而 Meta 的商业模式不同于此，通过共享模型，Meta 可以提高模型的质量，这对 Meta 的业务来说是一个胜利。 2. 安全原因：有一些担忧者认为一旦 AI 的能力达到一定水平，它们公开掌握在每个人的手中会很危险，但公司认为今天还没有达到这个地步。但我们仍需要对此保持警惕，因此公司目前没有说未来会开源所有东西，公司为未来进一步了解安全形势的演变留有空间——如果未来 AI 确实跨越了某些关键门槛，公司将停止开源。 **Q10：关于 Q3 业绩指引，支持同比增速预期陡峭的驱动因素有哪些？** A10：需求方面，去年 Q3 收入同比下降 4.5%，那时公司确实经历了一年中需求大幅疲软的时期。但是公司看到今年需求是稳定的； 汇率方面，我们还预计货币将从上季度的 1 个点的逆风转向下一个季度的约 3 个点正面影响。 投资方面，公司已经进行了长时间投资，核心变现工作执行得非常好，参与度持续提高。因此公司认为其将从这些投资中受益。 有关 4Q23，我们尚未分享其收入预期，但是 4Q23 的同比增长也有一些推动因素。**按照目前的汇率来看，****4Q23 的外汇推动力将比 3Q23 更大**。另外，虽然目前广告客户需求强劲，但是去年广告客户需求出现了相当大的波动，因此这是一个不稳定的时期，预测会更加困难。 **Q11：预期的新产品将如何影响 24 年的收入增长？新产品是否将成为 2024 年资本支出的核心？** A11：**AI 相关的投资增长是推动 2024 年资本支出预期增长的因素****，**具体有以下几个组成部分—— 1. **核心 AI 为排名和推荐系统提供动力**，支撑内容排名、参与度增长、商业化变现工作。公司对在这方面的投资的回报率非常满意，未来将继续在该领域的投资以推动收入增长。 2. **围绕生成式 AI 的下一代 AI 研发工作**。公司已经在这方面建立了训练集群和推理能力，但是目前还不确定 2024 年的工作计划，因为目前还没有面向消费者业务功能的大规模部署，而这些产品的采用规模将最终决定需要多少容量。但是 AI 算力是可以灵活分配的，当不再需要生成式 AI 的一些能力，公司可以将这些算力分配给核心 AI。公司希望从长远来看降低资本密度。 本文的风险披露与声明：[海豚投研免责声明及一般披露](https://support.longbridge.global/topics/misc/dolphin-disclaimer) ### 相關股票 - [META.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [RBLX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RBLX.US.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [AMZN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) - [MSFT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [BYTED.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BYTED.NA.md) ## 評論 (2) - **Tesla Fans · 2023-07-27T06:47:45.000Z**: 自從馬斯克推出人工智能的卓頭令 meta 有方向發展 - **雄心壯志 · 2023-07-27T06:46:11.000Z**: META 能果斷從元宇宙揪身是好事，必竟元宇宙太虛無，實現盈利勝算率不高 --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**