海底撈全新副牌 “歡鮮堡” 武漢首店開業，主打 19.9 元現做牛肉漢堡

簡述

海底撈全新副牌 “歡鮮堡” 於 7 月 24 日在武漢正式開業，主打 19.9 元起的現做安格斯牛肉漢堡 虎嗅+ 2。該品牌作為 “紅石榴計劃” 下孵化的西式快餐品牌，擁有近 50 個 SKU，涵蓋漢堡、披薩、意麪等全品類，強調 “現制” 與 “透明廚房”虎嗅。

影響分析

説白了，海底撈這次推 “歡鮮堡” 是想在消費降級趨勢下，用 19.9 元的 “質價比” 去降維打擊 虎嗅。市場普遍關注其主業翻枱率和加盟化帶來的毛利稀釋 經濟通，但我看這更像是管理層在通過 “紅石榴計劃” 進行防禦性擴張。有趣的不是漢堡本身，而是它與平價定位的 “小嗨愛炸” 形成的 “高低搭配”，試圖補齊西式快餐版圖。雖然大摩等行因需求疲軟下調了目標價 經濟通，但海底撈的供應鏈護城河足以支撐其在漢堡這種標準化程度極高的賽道里卷價格。現在的關鍵不在於首店熱度，而在於它能否突破此前副牌 “火一陣就消失” 的怪圈，實現單店模型的規模化驗證。我會盯着後續的拓店速度，這才是決定估值能否修復的關鍵。