美聯儲 9 月加息概率因經濟數據疲軟降至 28.6%

簡述

受美國 7 月零售銷售意外下降 0.6%MSN、CPI 同比回落至 3.4%（創 3 月以來新低）以及非農數據疲軟的共同影響，市場對美聯儲 9 月加息的預期顯著降温。截至 8 月 15 日，市場預計 9 月加息 25 個基點的概率已降至 28.6%，而維持利率不變的概率升至 67.5%MSN。

影響分析

感覺美聯儲這次是真的被數據 “逼宮” 了。你看，7 月零售數據意外跌了 0.6%，這比預期的-0.1% 慘得多 MSN，説明高利率終於把消費者的錢包掏空了。再加上 CPI 如期回落到 3.4%，甚至核心 CPI 可能創五年新低，鷹派現在手裏幾乎沒牌了。市場把 9 月加息概率砍到 28.6%，其實就是在賭美聯儲不敢冒着衰退風險硬幹。

這裏有個關鍵點：大家之前擔心的 “工資 - 物價螺旋” 被疲軟的非農數據打破了。我覺得現在的共識可能還沒完全意識到，這不僅僅是 9 月不加息的問題，而是整個緊縮週期可能已經到頭了。操作上，金價刷新高點只是開始，如果接下來 PPI 也走弱，美債收益率下行的空間會進一步打開。現在的策略應該是佈局 “加息終結” 的邏輯，別再被那些還沒轉彎的鷹派言論嚇到了，數據才是硬道理。