LME 公佈基本金屬庫存數據顯示銅鎳庫存增加且鋅鉛錫庫存減少

簡述

倫敦金屬交易所（LME）8 月 20 日數據顯示，銅庫存增加 3950 噸，鎳庫存增加 2946 噸 華爾街見聞。相比之下，鉛、鋅、錫庫存分別減少 1475 噸、650 噸和 130 噸，鋁庫存保持不變 華爾街見聞。本週早些時候，銅庫存曾錄得單日超 1.5 萬噸的激增。

影響分析

現在的核心信號是銅和鎳的持續累庫，這絕對是個 “警示燈”。大家都在聊宏觀復甦，但 LME 的實物庫存正在説真話：銅庫存在 19 號暴增 1.5 萬噸後，今天又加了近 4 千噸 華爾街見聞，這種連續的量級增長説明實物市場遠比盤面看起來的要 “冷”。

我讀出的信號是，下游需求可能出現了斷層，或者是有大户在集中交割套現。雖然鋅、鉛、錫還在去庫 華爾街見聞，顯示出局部供應偏緊，但它們對大盤的代表性遠不如銅。市場目前似乎還沒完全反應過來，依然沉浸在降息預期裏。我覺得銅價現在的支撐非常虛，如果下週庫存繼續維持這種增勢，多頭可能會出現踩踏。現在的建議是：不要在這個位置追高銅，物理層面的供過於求正在變成明牌。