LME 銅價創歷史新高至 14,533 美元/噸

簡述

LME 期銅價格創下 14,533 美元/噸的歷史新高，受美國擴大關税預期、AI 及可再生能源需求增長以及智利供應萎縮（產量創 19 年新低）等因素共同推動 智通財經。儘管全球總庫存尚可，但受關税套利驅動，大量銅流向美國，導致 LME 庫存驟降 51%，引發局部供應緊張 智通財經。

影響分析

銅價這次破紀錄，明面上是 AI 和電網的需求故事，但骨子裏是 “特朗普關税” 預期引發的搶運潮在作祟。你看 COMEX 庫存創紀錄而 LME 被抽乾，這就是典型的區域性擠倉邏輯 智通財經。最讓我警覺的是鎳銅比跌到 1.15，這是 40 年未見的奇觀，説明銅的戰略屬性已完全凌駕於其他基本金屬 智通財經。

別光盯着 1.5 萬美元的口號看，現在的銅更像是 “帶電的黃金”。短期內，這種關税驅動的庫存錯配會讓現貨溢價維持在高位，對紫金、洛鉬這類擁有海外優質礦權的巨頭是直接利好 智通財經。但要留個心眼，大摩提醒的 2027 年需求反噬並非空穴來風 智通財經。現在的策略是：在關税靴子落地前，順着 LME 庫存枯竭的路徑看多，但要警惕中東局勢對通脹預期的擾動。這已不是簡單的商品牛市，而是地緣政治溢價的集中爆發。