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# 零息债券

零息債券，也稱累積債券，是一種不支付利息，而是以大幅折扣交易的債務證券，在到期時以其全面面值贖回獲利。

## 定義

零息債券，也稱累積債券，是一種不支付利息，而是以大幅折扣交易的債務證券，在到期時以其全面面值贖回獲利。這意味着投資者在購買時支付的價格低於債券的面值，到期時則以面值獲得償還，從而實現收益。

## 起源

零息債券的概念起源於 20 世紀 60 年代，當時金融市場開始探索新的債務融資方式。最初，這種債券主要由政府發行，後來逐漸被企業和金融機構採用，以滿足不同的融資需求。

## 類別和特徵

零息債券主要分為政府零息債券和公司零息債券。政府零息債券通常被認為風險較低，因為它們由國家信用支持。公司零息債券則可能提供更高的收益，但風險也相對較高。零息債券的主要特徵是其不支付定期利息，而是通過折價購買和到期時的面值償還來實現收益。

## 案例研究

一個典型的案例是美國財政部發行的儲蓄債券，這些債券通常以零息形式發行，投資者以折扣價購買，並在到期時獲得面值償還。另一個例子是某些公司發行的零息債券，如蘋果公司在 2013 年發行的債券，旨在利用低利率環境進行長期融資。

## 常見問題

投資者在購買零息債券時可能面臨的一個常見問題是利率風險，因為債券價格對市場利率變化非常敏感。此外，投資者需要注意税務問題，因為儘管沒有實際收到利息，累積的利息收入可能仍需納税。