凱西連鎖 (CASY.US) 2027 財年第一季度業績電話會

CEO 達倫·魯貝利斯感謝團隊在夏季活動中的辛勤付出並報告社區捐贈活動籌款額達 180 萬美元創下新紀錄。他總結了 Q1 的強勁業績，包括攤薄每股收益（EPS）為 7.37 美元（同比增長 28%）、淨收入達 2.74 億美元（同比增長 27%）。

達倫介紹了從 2027 財年啓動的三年戰略計劃重點，突出凱西便利快餐模式，市場份額持續增長。税息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達 4.85 億美元（同比增長 17%）；店內銷售表現強勁，食品銷量同比上升 4%，創新性限時供應如培根芝士漢堡披薩推動銷售額。

CFO 史蒂夫·布拉姆利奇報告凱西總收入達 56.8 億美元（同比增長 24.3%），受內部銷售增長及燃料零價格上漲推動。店內銷售收入為 17.8 億美元（同比增長 5.6%），燃料銷售增長 9.91 億美元，同時自由現金流因計劃的資本支出減少至 1.9 億美元。

史蒂夫表示，凱西信用額度仍然強勁，可用流動資金總額為 14 億美元，債務與 EBITDA 比率為 1.5 倍。淨經營現金流為 3.84 億美元，減去地產與設施支出後的自由現金流為 1.9 億美元。此外董事會維持季度派息 0.65 美元/股。

史蒂夫回答有關燃料利潤波動的問題，指出季度日利潤率範圍為 30% 至 60%，受地緣政治新聞影響顯著。儘管如此，半年燃油毛利穩定在每加侖約為 0.40 美元水平。

達倫討論消費者趨勢，強調低收入消費者受影響較大，同時展示啤酒、零食與煙草類銷售遇到挑戰。儘管全國品牌漲價，但凱西自有品牌零食銷量同比增長 16%。

達倫解釋 SEFCO 店改造影響，指出為期 4-6 周的施工干擾業績顯著，但改造完成後銷售同比增長超 30%，全面利好預期在 2027 財年晚期開始顯現。

史蒂夫説明 Q1 運營成本同比增長 8% 的原因，包括工資漲幅（+1.5% 影響）、門店相關費用 (+2%) 和信用卡手續費上升 ( +1.5%)，並確認長期控制成本符合利潤率優化目標。

達倫概述市場競爭動態，強調便利店業務中披薩與食品價格優勢以及產品創新持續強化對競爭者的差異化優勢。

史蒂夫提到奶酪成本對沖已鎖定在 1.93 美元/磅，並將繼續延續至 2028 財年第一季度，利於未來三季度利潤率提升。

達倫分享雞翅類別的成功開發成果，指出僅雞翅訂單顧客頻率同比增幅 30%，在得梅因地區年度增長超 46%，進一步確認熟食業務增長潛力。

達倫説明同類門店燃油銷量下降（-0.3%）原因，受 SEFCO 店改造影響，但常規燃料利潤改走策略抵消負面因素，同時調整為利潤率較高的乙醇燃料。

達倫討論凱西在德州推出新店戰略，指出 SEFCO 改造後店表現超出全公司平均水平，同時顯現較遠長期擴張佈局機會。