美光科技公司 (MU.US) 2026 財年第四季度業績電話會

Sanjay Mehrota 總結 2026 財年表現，美光實現收入超 1000 億美元，其中數據中心收入增長四倍，激勵獎金亦提升以表彰全球團隊的努力。同時提到 2027-2028 財年的市場將更加緊張，人工智能驅動內存需求的提升。

Sanjay Mehrota 預測人工智能的興起正在推動內存和存儲需求，並強調美光在技術、產品和戰略客户協議上的優勢，包括美國本土製造的 DRAM 產品。並介紹最新一代 DRAM 和 NAND 技術節點的開發進展，將在 2027 年投入量產。

Sanjay Mehrota 宣佈當前已有 26 份 SCA 協議簽署，預計 2030 年前此類協議收入將佔比 35% 以上。這些協議提供收入和價格穩定性，並反映客户對長期內存需求的信心。

CFO Mark Murphy 介紹 2026 財年 Q4 的財報，美光實現創紀錄收入 1332 億美元，同比增長 256%；毛利率達 81.1%，每股收益 75.52 美元。雲存儲和數據中心業務表現強勁，DRAM 和 NAND 收入亦創下記錄。

CFO Mark Murphy 報告運營現金流為 440 億美元，自由現金流達到 332 億美元，同時披露庫存水平與 DIO 增加的原因。截至 2026 財年末，美光的現金和投資總額達到 735 億美元，並計劃 2027 財年增加資本回報。

Mark Murphy 預計 2027 財年收入和利潤將繼續創歷史新高，其中首季度收入預計達 615 億美元，每股收益 38.15 美元。隨着資本支出和研發投入增加，美光將加速對新節點和潔淨室投資的佈局。

公司宣佈進入問答環節，回應分析師關於資本回報、市場需求和技術發展的問題，並提供進一步的業務展望。

CFO Mark Murphy 談及資本回報計劃，強調從 2026 年 12 月 9 日起增強資本返還的比例，包括尋求更多股票回購授權，並預計強勁的現金流將支持長期股東回報。

Mark Murphy 回應 HBM 市場強勁增長的趨勢，2027 年 HBM 需求預計將高於 DRAM。同時，HBM 產品價格將逐步提升，縮小與傳統 DRAM 的利潤差距。

Sanjay Mehrota 預計 2027-2028 年內存需求將持續強勁，高帶寬內存（HBM）及新一代內存應用將推動市場增長。對行業未來供需平衡的展望較為樂觀。

Sanjay Mehrota 表示美光在數據中心 SSD 領域連續五年創收入記錄，同時投資於先進 NAND 技術和新加坡工廠建設，以保持競爭力並支持新興 AI 需求。