優信集團 (UXIN.US) 2026 年第二季度業績電話會

CEO DK 介紹了 2026 年第二季度的市場趨勢。國內新車乘用車銷量同比下降超過 20%，其中燃油車銷量降幅接近 40%，而二手車交易量僅同比下降約 1.4%。燃油車價格的快速下跌對市場造成衝擊，加速行業整合，預計全年將有 5 萬至 6 萬家二手車商退出市場，佔比超過 20%。

CEO DK 表示，宇申在 2026 年第二季度顯著優於行業平均水平，零售銷量達 19,610 台，同比增長 89%，環比增長 19%。公司客户淨推薦值 (NPS) 達到行業最高的 68。儘管價格波動對毛利造成了一定影響，但通過加快庫存調整和車輛出清，單車盈利已在第三季度開始恢復。預計三季度毛利率將回到 6% 以上。

CEO DK 探討了宇申在數字化和系統化升級方面的重點工作。通過提升定價系統在準確性、覆蓋率和響應速度方面的能力，運營效率顯著提高，整體庫存週轉天數由 30 天左右縮短至 20 天左右。

CEO DK 分享了二手車行業的變化趨勢，預測行業將加速從分散化、非標準化的模式向規模化、標準化和數字化轉型。在未來兩到三年內，行業格局將迎來重塑期，而宇申在轉型浪潮中將繼續保持領先地位。

CEO DK 提供了三季度展望，預計零售銷量將在 20,500 台到 21,000 台之間，同比增長接近 50%。通過審慎的庫存管理和更快的週轉效率，三季度毛利率預計將回到 6% 以上。

CFO John Lin 報告了 2026 年第二季度財務表現，總收入達 11.51 億元人民幣，同比增長 75%，環比增長 7%。零售收入為 10.8 億元，平均單車售價（ASP）為 5.5 萬元人民幣。由於燃油車價格的快速調整，本季度毛利率下降至負 0.7%，但預計三季度毛利率將回升到 6% 以上。

CFO John 更新了近期融資進展，包括從蔚來資本額外獲得的 400 萬美元投資，另外的 400 萬美元投資將在未來一段時間完成，價格為每份 ADS 2.86 美元。同時，愉悦資本已在積極推進其 ODI 備案工作。

CEO DK 解釋庫存週轉從 30 天縮短至 20 天的背景，主要基於 AI 技術對定價、調價、風險預警等環節的優化，同時加強了端到端的運營系統，包括車輛檢測、整備、庫存和客户管理等協作效率的提升。高週轉不僅能夠減少市場風險，還能實現穩定的單車運營利潤，確認這是長期的運營目標。

CEO DK 討論了市場近期調整，指出 7 月和 8 月的乘用車零售分別同比下降超 20%，燃油車銷售則下降近 40%。壓力也傳導至二手車市場，二季度經歷了大幅度價格調整，但三季度市場已逐漸趨於穩定。預計全年將有 50,000 至 60,000 家二手車經銷商退出市場，佔比超 20%。行業逐步向規模化、標準化和數字化方向發展，對優信來説是擴大市場份額的機會。