--- title: "財報披露前夕股價大跌，英偉達遭 “嚴峻” 考驗？" description: "財報披露前夕，英偉達股價大跌，引起投資者關注與擔憂。英偉達近年業績表現亮眼，2024 財年前三季度營收、淨利潤同比飆增，市場對四季度表現寄予厚望。然而，股價大幅增長已被市場預期所反映，可能是導致股價下跌的原因。英偉達的股價在 AI 領域需求爆發和 GPU 市場壟斷地位的推動下瘋漲了 3.75 倍，市值已漲破 1.7 萬億美元。財報披露前夕的股價大跌，成為英偉達面臨的嚴峻考驗。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/108302769.md" published_at: "2024-02-21T06:24:05.000Z" --- # 財報披露前夕股價大跌，英偉達遭 “嚴峻” 考驗？ > 財報披露前夕，英偉達股價大跌，引起投資者關注與擔憂。英偉達近年業績表現亮眼，2024 財年前三季度營收、淨利潤同比飆增，市場對四季度表現寄予厚望。然而，股價大幅增長已被市場預期所反映，可能是導致股價下跌的原因。英偉達的股價在 AI 領域需求爆發和 GPU 市場壟斷地位的推動下瘋漲了 3.75 倍，市值已漲破 1.7 萬億美元。財報披露前夕的股價大跌，成為英偉達面臨的嚴峻考驗。 受益於 AI 領域需求爆發，英偉達（NVDA.US）成為美股市場最受矚目的 “明星”，整體實現了業績、股價的大幅飆升。 而據瞭解，英偉達將於 2 月 21 日美股盤後發佈 2024 財年（年結日為 1 月底）第四財季財報。不過，就在這個當口兒，****英偉達的股價卻提前於 2 月 20 日跳空大跌了 4.35%，並在盤後再跌 1.95%。**** 財報披露前夕股價大跌頗不尋常，直接引起了投資者的高度關注與擔憂。 ****重磅財報即將披露，機構有何看法？**** 如下圖所示，受益於需求端的爆發，英偉達近年的業績表現相當亮眼，僅在 2023 財年出現下滑，不過 2023 財年四季度的業績超出了市場預期。 而到了****2024 財年前三季度，英偉達的營收、歸母淨利潤雙雙同比飆增，已經超過了歷史上任何一年的表現，****已經不能僅僅用亮眼來形容了。 在前三季度飆增的業績基礎上，機構和投資者對英偉達 2024 財年四季度的表現寄予了厚望。 有市場人士稱，受數據中心業務、人工智能相關業務需求強勁的影響，****英偉達四季度或將繼續展現出強勁的盈利水平，財報很可能會再次超出市場預期，****特別是在 Meta（META.US）、特斯拉（TSLA.US）等大力購入 GPU 的情況下。 華爾街分析師普遍認為，英偉達第四財季營收將達到 203.7 億美元，去年同期則是 60.5 億美元，增幅預計非常強勁。 在四季度業績被普遍看好的情況下，英偉達為何在財報披露前夕錄得大跌？ ****其中的關鍵或許在於英偉達四季度可能大幅增長的業績表現已經被 Price in。**** 從股價表現來看，由於 AI 領域需求的大爆發，再疊加在 GPU 市場近乎壟斷的地位，英偉達近些年的股價表現是相當的誇張，****自 2023 年以來已經瘋漲了 3.75 倍，市值已漲破 1.7 萬億美元，****在美股市場僅次於微軟（MSFT.US）、蘋果（AAPL.US）、亞馬遜。 要知道，早幾年英偉達雖然也很出名，但和微軟、蘋果、亞馬遜這些美股龍頭仍有着不小的差距。而憑藉着這一波 AI 需求爆發，英偉達就直接衝到了美股市場的頭部，堪稱 “大象起舞” 級別的表演。 ****經過一番高漲的預期後，英偉達股價飆升至瘋狂程度。然而，有市場分析師指出，即便英偉達財報表現略好於預期，但仍難以抵消公司過高估值所帶來的壓力。**** 滙豐銀行科技研究主管 Frank Lee 也表示，市場可能有點猶豫，****英偉達是否能夠提供足夠強大的指引，來重振市場，將股價推升至更高水平。**** ****AI 領域火熱依舊，英偉達連遇利空襲擾**** 值得一提的是，****AI 領域的飛速發展預期仍將帶來海量的算力需求。**** 2 月 15 日，OpenAI 推出了新的生成式人工智能模型 Sora，引發了市場轟動。據悉，用户輸入想要的場景，Sora 就會返回一個高清視頻剪輯。 國泰君安稱****，Sora 是 AIGC 領域的里程碑式進展，****其中有三大亮點突出。首先是 60 秒長視頻，Sora 可以保持視頻主體與背景的高度流暢性與穩定性。其次是單視頻多角度鏡頭，Sora 在一個視頻內實現多角度鏡頭，分鏡切換符合邏輯且十分流暢。最後是理解真實世界的能力，Sora 對於光影反射、運動方式、鏡頭移動等細節處理得十分優秀，極大地提升了真實感。 ChatGPT 的橫空出世帶火了大語言模型，算力成了稀缺資源，推動了英偉達業績、股價的飆升。而此次生成式人工智能模型****Sora 預計將在視頻領域大展身手，有望帶來一波新的跟風熱潮，從而帶來龐大的算力需求，****英偉達或將再一次 “躺贏”。 不過，近期英偉達也接連遭到了一些利空消息的襲擾，在股價大跌之際更是格外受到投資者關注。 近日，一家名叫 Groq 的初創公司名聲大噪，只因 Groq 推出了一種新型的自研芯片——LPU（Language Processing Unit），這個 LPU 用於大模型推理加速。****其芯片推理速度較英偉達 GPU 提高 10 倍、成本只有其 1/10。**** 感到震撼的同時，市場上也出現了一些質疑的聲音。 原 Facebook 人工智能科學家，原阿里技術副總裁賈揚清稱，因為 Groq 小的可憐的內存容量（230MB），在運行 Llama-2 70b 模型時，需要 305 張 Groq 卡才夠用，而用 H100 只需 8 張。****從目前的價格來看，這意味着在同等吞吐量下，Groq 的硬件成本是 H100 的 40 倍，能耗成本是 10 倍。**** 此外，近期有媒體報道稱，微軟正在開發網卡替代產品，用來提高其人工智能芯片 Maia 的性能，以減少對英偉達的依賴。 而後方的追趕者不僅有微軟，AMD、英特爾也在打造自己的高性能 AI 芯片。其中，AMD 稱，公司最新的 MI300X 芯片可以與英偉達的 H100 正面交鋒，英偉達則駁斥了這一説法。 ****結語**** 在 “多軍” 士氣高漲之時，一些利空消息會自動被市場過濾、忽視，並不能阻礙英偉達的上漲。然而，在財報披露前夕，英偉達出現下跌已經顯現出一絲不好的跡象，此時的利空消息值得投資者多加留意。 另外，近年來，美股市場的強勢表現很大程度上得益於蘋果、微軟、英偉達、特斯拉等頭部科技巨頭的持續上漲。如今，****這七家科技巨頭已經有點 “綁架” 了美股指數，****一旦英偉達在財報披露後繼續下跌，美股市場或許也將受到拖累，這一點同樣需要投資者關注。 至於英偉達在財報正式披露後是上攻 “收復失地”，亦或是向下繼續調整仍需時間來驗證。 ### Related Stocks - [NVDA.US - 英偉達](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 机构 “最超配” 闪迪，“最低配” 英伟达 | 据摩根士丹利最新的统计：“机构对美国大型科技股的低配程度是 17 年来最大的” 相比 2025 年 Q4 的标普 500 指数权重，“$NVDA 仍然是机构低配程度最大的大型科技股，其次是苹果、微软、亚马逊和博通，而存储巨头闪迪则是 “最超 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276289765.md) | | LPDDR 6 时代来临！AI 需求太猛，下一代 DRAM 将比预期更快进入市场 | LPDDR6 性能较前代提升 1.5 倍，最快下半年正式商用，英伟达、三星及高通等巨头正积极布局。目前多数 HPC 半导体设计企业考虑并行搭载 LPDDR5X 及 LPDDR6 IP，特别是在 4 纳米及以下先进制程芯片的设计中，需求出现得 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276431575.md) | | 地热——一场静悄悄的美国能源革命 | 美国正经历地热能革命，从布鲁克林高楼下的浅层系统到比尔·盖茨和谷歌押注的深层钻探，技术突破频现。AI 热潮引发的能源需求成为关键催化剂。能源部预测，增强型地热项目至 2050 年可为 6500 万家庭供电，一场重塑能源版图的变革正在发生。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276529202.md) | | 特朗普新加征关税税率加码至 15% 美政府 “越权” 关税引企业诉讼潮 | 美国最高法院裁定特朗普政府的关税政策 “越权”，特朗普随即宣布自 2026 年 2 月 24 日起对所有国家商品加征 10% 进口关税，并于 21 日将税率提升至 15%。此举引发数百家企业提起诉讼，要求退还因特朗普关税政策支付的额外关税款 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276522156.md) | | 黄仁勋预告 “前所未见” 的芯片新品，下一代 Feynman 架构或成焦点 | 黄仁勋预告今年的 GTC 大会上发布” 世界从未见过” 的全新芯片产品，分析认为新品可能涉及 Rubin 系列衍生产品或更具革命性的 Feynman 架构芯片，市场预期 Feynman 架构将针对推理场景进行深度优化。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276310964.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。