在美國 ISM 製造業活動指標意外出現自 2022 年以來的首次擴張後，債券交易員對美聯儲今年貨幣政策寬鬆的預期有所降温，6 月份首次降息的概率跌破 50%。
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3 月 ISM 製造業報告超出媒體調查的所有經濟學家的預期，美聯儲今年降息幅度在掉期合約中的定價降至不足 65 個基點，低於美聯儲政策制定者自己的預測（75 基點）。
ISM 製造業總體數據好壞參半，總體轉為正值，但物價部分卻顯著上升，這兩者都表明成本飆升，而且正在以 18 個月來最快的速度轉嫁到消費者身上。
在 ISM 數據公佈之前，美國債市已經開始下跌，2 年期至 30 年期美債收益率當日上漲約 10 個基點或更多，為今年最大單日漲幅之一。
交易員根據經濟數據和美聯儲主席鮑威爾上週五 (美國市場休市) 的謹慎言論，重新評估了貨幣政策前景。
AmeriVet Securities 美國利率交易和策略主管 Gregory Faranello 表示，ISM 報告&#34;與上週的敍事相吻合&#34;，即經濟的韌性使美聯儲能夠&#34;保持耐心&#34;。對債市而言，這意味着利率將&#34;長期維持在較高水平&#34;。
上週五公佈的 2 月個人收入和支出數據顯示，消費仍然強勁，而通脹降温的進程已經停滯。隨後，鮑威爾重申，美聯儲希望在降息前對通脹趨勢更有信心，強勁的勞動力市場條件意味着沒有迫切性。
基於這些發展，交易員已經開始定價美聯儲降息幅度低於點陣圖最新的預測。上週早些時候，美聯儲理事沃勒更進一步表示，最近的經濟數據支持推遲或減少今年的降息次數。
Brandywine Global Investment Management 投資組合經理 Jack McIntyre 表示：“鮑威爾和沃勒聽起來並不急於降息。” 他表示，儘管如此，由於經濟數據可能走弱，該公司仍然看好債市。

標普 500 指數

年內累計降息幅度預期不足 65BP。美國 ISM 製造業活動指標意外出現自 2022 年以來的首次擴張，超出了媒體調查的所有經濟學家的預期。

美聯儲六月降息概率已跌至 50% 以下