--- title: "國泰君安：維持騰訊控股 “增持” 評級 目標價 459 港元" description: "國泰君安發佈研究報告，維持騰訊控股 “增持” 評級，目標價 459 港元。報告指出，騰訊推出了 “騰訊元寶” APP，進軍 C 端 AI 助手領域。該行認為騰訊的混元大模型和優質內容生態將提升 AI 能力和產品體驗，形成正向循環。報告還提到騰訊元寶支持用户自定義智能體，並佈局了智能體創作與分發平台。風險提示包括消費復甦未及預期、監管趨嚴、AI 技術進展未及預期等。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/205615819.md" published_at: "2024-06-05T08:14:22.000Z" --- # 國泰君安：維持騰訊控股 “增持” 評級 目標價 459 港元 > 國泰君安發佈研究報告，維持騰訊控股 “增持” 評級，目標價 459 港元。報告指出，騰訊推出了 “騰訊元寶” APP，進軍 C 端 AI 助手領域。該行認為騰訊的混元大模型和優質內容生態將提升 AI 能力和產品體驗，形成正向循環。報告還提到騰訊元寶支持用户自定義智能體，並佈局了智能體創作與分發平台。風險提示包括消費復甦未及預期、監管趨嚴、AI 技術進展未及預期等。 國泰君安發佈研究報告稱，維持騰訊控股（00700）“增持” 評級，預計 2024 年/2025 年 non-IFRS 歸母淨利為 1962/2219 億元，目標價 459 港元。“騰訊元寶” APP 上線發佈，公司正式進軍 C 端 AI 助手領域。混元大模型全新升級，疊加優質內容生態加持，元寶的 AI 搜索等功能效果出色。該行看好 AI 能力對公司各項業務進行賦能提效，同時優質內容生態也有助提升騰訊元寶等 AI 產品體驗，認為公司優質生態與 AI 產品能力將形成互相促進，形成正向循環。 國泰君安主要觀點如下： 混元大模型全面升級，驅動元寶能力提升。 混元大模型的參數規模達萬億，預訓練語料高達 7 萬億 tokens，並採用 MoE 架構，文生圖採用 DIT 架構。混元大模型具備 256k 超長上下文窗口，可處理超過 38 萬字符的超長文本。在混元模型加持下，騰訊元寶支持圖片/文件/語音等多種輸入格式，可一次性解析最多 10 個 PDF/word/txt 文件。 內容生態優勢顯著，元寶 AI 搜索體驗出色。 支持用户自定義智能體，積極佈局智能體生態。 騰訊元寶支持用户自定義智能體，用户可以為智能體設定角色，或讓 AI 自動生成智能體相關信息，還可以復刻用户的聲音。此外，騰訊還佈局了面向開發者和企業的一站式智能體創作於分發平台——騰訊元器，該平台提供豐富的插件和知識庫，支持用户定製智能體，並可將智能體分發至騰訊生態渠道。但目前元寶尚未與騰訊元器完全打通，預計接通後會提供更多有趣的功能選擇。 風險提示：消費復甦未及預期；監管趨嚴；AI 技術及應用進展未及預期；新遊戲上線未及預期。 ### Related Stocks - [80700.HK - 騰訊控股-R](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [TCTZF.US - 騰訊控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [TCEHY.US - 騰訊控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [00700.HK - 騰訊控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 騰訊被錯殺了？ | 伯恩斯坦認為，騰訊股價下跌，主要受 AI 模型開發進度落後和遊戲行業 AI 顛覆擔憂的雙重打擊。目前騰訊以 14-15 倍 2027 年預期市盈率交易，接近 2022-2023 年行業面臨遊戲審批停滯和疫情封控時的低谷水平。儘管騰訊在聊天機 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275903716.md) | | 市場監管總局約談阿里巴巴、抖音、百度、騰訊、京東、美團、淘寶閃購等平台企業 | 市場監管總局於 2 月 13 日約談了阿里巴巴、抖音、百度、騰訊、京東、美團和淘寶閃購等平台企業，要求它們遵守相關法律法規，落實主體責任，規範促銷行為，並杜絕 “內卷式” 競爭，以維護公平競爭市場環境，促進平台經濟的創新與健康發展。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275975190.md) | | 貝森特和沃什的 “導師”，德魯肯米勒 Q4“精準” 開倉金融股 ETF、標普等權重 ETF 和巴西 ETF | 科技股方面，德魯肯米勒 Q4 清倉了 Meta，加倉了谷歌與 Sea。德魯肯米勒與貝森特、沃什的 “師徒” 關係讓市場推測，“德魯肯米勒經濟學”——即反赤字、反通脹、反關税——可能通過貝森特和沃什滲透至政策制定中。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276214511.md) | | “硬件防禦” 對沖 AI 焦慮，蘋果與納指相關性創 20 年新低 | AI 浪潮下，蘋果因未深度捲入軍備競賽，與納指相關性創 20 年新低，成為科技股動盪中的 “避風港”。在 AI 投資回報存疑及軟件業面臨顛覆的焦慮中，蘋果憑藉不易受衝擊的硬件生態逆勢突圍。儘管存在估值偏高及增長放緩壓力，其獨特的 “AI 中 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276301841.md) | | Ingalls & Snyder LLC 出售了 6,891 股 Oracle 公司股票$ORCL | Ingalls & Snyder LLC 在第三季度減少了對甲骨文公司（NYSE:ORCL）12.9% 的持股，出售了 6,891 股，剩餘持有 46,676 股，價值 1,310 萬美元。其他機構投資者，包括挪威銀行和 Jennison | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276218440.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。