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description: "私募股權行業將出現 “變現更少、回報更低” 的情況。阿波羅全球管理公司聯合總裁 Scott Kleinman 表示，私募股權行業必須正視估值較低的現實。私募股權公司在最近一段時間的快速加息期間沒有大幅降價，這意味着各種投資者將不得不吞下整個體系的一部分。到 2023 年底，創紀錄的 3.2 萬億美元被捆綁在老化的、少數人持股的公司上，這對私募股權來説是一個問題。儘管如此，Kleinman 認為未來"
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# 另類資管巨頭阿波羅：私募股權行業將 “變現更少、回報更低”

> 私募股權行業將出現 “變現更少、回報更低” 的情況。阿波羅全球管理公司聯合總裁 Scott Kleinman 表示，私募股權行業必須正視估值較低的現實。私募股權公司在最近一段時間的快速加息期間沒有大幅降價，這意味着各種投資者將不得不吞下整個體系的一部分。到 2023 年底，創紀錄的 3.2 萬億美元被捆綁在老化的、少數人持股的公司上，這對私募股權來説是一個問題。儘管如此，Kleinman 認為未來十年新的收購前景光明，他還預計阿波羅將參與更多類似於本週與英特爾達成的 110 億美元合資協議的交易。

智通財經獲悉，阿波羅全球管理公司聯合總裁 Scott Kleinman 表示，私募股權行業必須正視估值較低的現實。Kleinman 表示：“我在這裏告訴你，一切都不會好起來。” 他説，私募股權公司在最近一段時間的快速加息期間沒有大幅降價，這意味着 “各種投資者將不得不吞下整個體系的一部分”，他指的是私募股權公司在 2022 年之前購買的資產。基金現在持有這些公司，最終將不得不以更高的利率進行再融資。Kleinman 表示，這意味着該行業即將出現 “變現更少、回報更低” 的情況。

根據 Preqin 的數據，到 2023 年底，創紀錄的 3.2 萬億美元被捆綁在老化的、少數人持股的公司上。這對私募股權來説是一個問題——私募股權依賴於這樣一個週期：籌集資金進行收購，通過出售或 IPO 退出，然後將資金返還給投資者。一些人甚至在考慮其他退出策略。

儘管如此，Kleinman 認為未來十年新的收購前景光明，特別是在美國，他仍然認為 “價值很大”。他還預計阿波羅將參與更多類似於本週與英特爾 (INTC.US) 達成的 110 億美元合資協議的交易。

英特爾同意以 110 億美元的價格將控制愛爾蘭一家工廠的合資企業的股份出售給阿波羅全球管理，這有助於為其工廠網絡的大規模擴張引入更多外部資金。英特爾週二在聲明中稱，阿波羅全球管理將持有運營英特爾 Fab 34 工廠的合資企業 49% 的股份。這是英特爾宣佈的第二項此類投資計劃，旨在減輕其本已緊張的財務負擔。

在他發表上述言論之前，該行業活動的其他與會者也表示，隨着收購基金和私人信貸基金面臨向投資者返還資金的壓力，今年的交易撮合有望加速。

阿波羅是全球最大的另類資產管理公司之一，投資領域涵蓋信貸、股票和房地產。該公司去年年底管理的資產規模為 6510 億美元，目標是到 2026 年達到 1 萬億美元。

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