--- title: "難兄難弟？耐克業績不及預期，滔搏首季 “有點難”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/207484279.md" description: "全球運動服裝巨頭耐克公佈了截至 5 月 31 日的第四財季業績，未達預期並下調了未來一年的展望。第四財季營收下降 2%，淨利潤增長 45%。耐克品牌在北美、歐洲中東及非洲表現不佳，而大中華市場和亞太地區表現較好。匡威品牌收入下降 18%。耐克下調了 2025 財年業績指引。" datetime: "2024-06-28T06:50:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/207484279.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/207484279.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/207484279.md) --- # 難兄難弟？耐克業績不及預期，滔搏首季 “有點難” 當地時間 6 月 27 日，全球運動服裝巨頭耐克（NKE.US）公佈截至 5 月 31 日的第四財季業績，表現不及預期。雪上加霜的是，耐克還下調了未來一年的展望。 受此影響，耐克（NKE.US）股價在盤後重挫超 12%。 最新財報顯示，第四財季，耐克營收同比下降 2% 至 126.1 億美元，低於市場預期的 128.6 億美元。而由於成本削減的舉措繼續取得成果，淨利潤同比增長 45% 至 15 億美元，超預期。毛利率 44.7%，分析師預期 45.3%；於 2024 年 5 月 31 日，耐克庫存 75.2 億美元，分析師預期 79.9 億美元。 ****按品牌劃分****，耐克品牌的收入為 121.5 億美元，同比下降 1%。從地區表現看，耐克在北美、歐洲中東及非洲業績欠佳，收入分別為 52.78 億、32.92 億，同比分別下滑 1%、2%，拖累整體收入下降。大中華市場、亞太和拉丁美洲的表現相對較好，收入分別為 18.63 億美元、17.05 億美元，同比分別增長 3%、1%。大中華市場是唯一一個超過市場預期的地理區域。 而 Converse（匡威）品牌的收入為 4.8 億美元，同比下降 18%，主要由於北美和歐洲西部的下降。 耐克首席財務官 Matthew Friend 表示，第四季度的業績 “充滿挑戰”， 因此公司更新了全年展望。在消費者業務需求放緩後，公司正在採取 “激進” 行動，重新組佈局耐克自有門店和數字渠道的庫存。 ****全年來看，****耐克 2024 年度收入為 514 億美元。基本與上年持平。這也是耐克自 2010 年以來年營收增長速度最慢的一年（不包括疫情第一年）。耐克在北美、歐洲中東及非洲、亞太和拉丁美洲表現都低於預期。 鑑於門店和線上銷量下降、Air Force 1 等經典鞋業務下滑、以及耐克在全球各個市場 “消費趨勢不均衡”，耐克下調了 2025 財年業績指引，料上半年收入將下降個位數，較早前預期有所增長更悲觀。 在電話會議上，首席執行官約翰·多諾霍表示，將於明年 5 月底結束的 2025 財年將是一個 “過渡年”，因為超過兩年的通脹使消費者謹慎。 ****業績展望不及預期，讓投資者對耐克的未來產生了更多的擔憂。****耐克首席財務官 Matthew Friend 在電話會議上表示，公司正在調整產品陣容，以重新激發消費者的興趣，但這一表態並未能有效緩解市場的恐慌情緒。 ****無獨有偶，********在商業的生態裏，上下游夥伴********時常同病相憐。********耐克********（NKE.US）成績不佳，其在中國市場********最大的一級代理商********——********滔搏********（********06110.HK********）也難言樂觀。**** 6 月 27 日，滔搏（06110.HK）發佈 2024/25 公佈財政年度第一季度運營數據。公告顯示，2024/25 財政年度第一季度 (由 2024 年 3 月 1 日至 5 月 31 日)，滔搏零售及批發業務的總銷售金額按年同比錄得中單位數下跌。 截至 2024 年 5 月 31 日，直營門店毛銷售面積環比減少 1.4%，同比減少 0.5%。零售業務的銷售金額為零售門店 (線下渠道) 及電子商務平台 (線上渠道) 與消費者進行銷售業務的收益 (包含但不限於增值税)；批發業務的銷售金額為集團與下游零售商進行銷售業務的收益 (包含但不限於增值税)。 ****該份經營數據發佈後，多家機構紛紛********下調了滔搏的目標價********。其中，****大和報告指出，滔搏首財季總銷售額按季下降中單位數，主要原因是消費者情緒疲軟，尤其是線下渠道，加上高基數影響以及為備戰 2024 年夏季奧運會而改變新產品推出。 該行將滔搏 2025 至 2027 財年每股盈利預測下調 7 至 11%，以反映內地疲軟的消費情緒，並相應地將 2025 年市盈率預測從 15 倍下調至 13 倍，相當於過去三年的平均水平。該行維持對其 “買入” 評級，目標價由 6.6 港元降至 5.3 港元。 6 月 28 日，資本市場聞風而動，滔搏（06110.HK）低開低走，盤中下探至 4.12 港元低點，創 2023 年以來新低，截至發稿前，該股跌幅為 4.77%，報 4.19 港元/股。 ### 相關股票 - [NKE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NKE.US.md) ## 相關資訊與研究 - [美股因中東局勢穩定與企業債反彈走高，但全球市場挑戰重重](https://longbridge.com/zh-HK/news/283161576.md) - [Nike 股價墜 12 年新低 管理層面臨信心危機](https://longbridge.com/zh-HK/news/282491904.md) - [股價重挫後 蘋果庫克再出手 加碼增持 Nike](https://longbridge.com/zh-HK/news/282765698.md) - [快手電商：5 月上旬啟動 618 大促，全年將投入千億級別流量扶持](https://longbridge.com/zh-HK/news/283604513.md) - [【開市 Go】伊朗拒派代表和談，紫金績後訂派息承諾，寧德時代再遭股東套現](https://longbridge.com/zh-HK/news/283575166.md)