--- title: "這是聯合包裹和聯邦快遞投資者在 2024 年需要關注的 1 件事" description: "聯合包裹（UPS）和聯邦快遞（FedEx）面臨包裹遞送市場供應過剩帶來的運量和定價挑戰。然而，包裹遞送量和電子商務增長呈現積極跡象。定價和收益保持積極，表明兩家公司都在處理這種情況良好。投資者期待 UPS 即將發佈的財報以進一步確認情況" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/207965364.md" published_at: "2024-07-04T08:07:14.000Z" --- # 這是聯合包裹和聯邦快遞投資者在 2024 年需要關注的 1 件事 > 聯合包裹（UPS）和聯邦快遞（FedEx）面臨包裹遞送市場供應過剩帶來的運量和定價挑戰。然而，包裹遞送量和電子商務增長呈現積極跡象。定價和收益保持積極，表明兩家公司都在處理這種情況良好。投資者期待 UPS 即將發佈的財報以進一步確認情況 **聯合包裹**(UPS 0.47%) 和 **聯邦快遞**(FDX -1.51%) 是吸引人的股票，但在 2024 年仍然面臨着交易量和定價挑戰。儘管如此，有證據表明它們正在克服這些問題，它們可能在日曆年的下半年表現出色。以下是原因。 ## 美國小包裹市場供過於求 與經濟的許多領域一樣，包裹遞送市場近年來的動態非常不同尋常。UPS 管理層在三月底的投資者日演示中表達了這一觀點，描述了下表中所列市場情況。 從 2018 年到 2020 年，市場出現了正常的過剩產能期，這對於滿足需求激增並保持客户滿意而不必採購昂貴的第三方運輸是有利的。然而，由於封鎖導致需求激增，供應增長受阻，因為同樣的封鎖導致了產能限制。 快進到當前情況，現在每日平均交易量（ADV）供過於求 1200 萬，因為消費者行為趨於正常化，經濟放緩，供應重新上線。 | **美國小包裹市場** | **2018-2020** | **2020-2022** | **2022-2025** | | 每日平均交易量供應與需求 | 供應過剩 600 萬 | 需求過剩 600 萬 | 當前供應過剩 1200 萬 | | 備註 | 正常緩衝以滿足任何需求激增；供需平穩上升 | 封鎖導致需求激增和難以提高供應。 | 隨着封鎖結束和經濟放緩，供應隨着員工迴歸而恢復。 | 數據來源：UPS 演示；作者注。 因此，一個重要問題是，聯邦快遞和 UPS 的增長計劃受到供過於求的什麼風險？供過於求導致定價疲軟，最終導致利潤率和收益令人失望。 這對 UPS 來説是一個特別問題，因為其三年計劃要求調整後的營運利潤從 2023 年的 99 億美元增長到 2026 年的至少 143 億美元，其中大部分利潤增長來自每件貨物收入的增長。 這是一個值得關注的問題，但有三個理由可以相信這兩家運輸公司可以度過這一時期並實現其財務目標。 圖片來源：Getty Images。 ## 1\. 包裹遞送量正在改善 首先，正如圖表所示，交易量增長的下降正在減緩。聯邦快遞管理層最近表示，他們看到需求和交易量正在改善。關於其美國國內包裹交易量，UPS 管理層表示，他們預計四月份第二季度的正交易量會略微增加。 如果包裹遞送量繼續增長，這將有助於減少市場的供過於求。 數據來源：UPS 和聯邦快遞演示。 \* 聯邦快遞的數字已調整至最接近的 UPS 季度。YOY=同比增長。 ## 2\. 電子商務交易正在回升 另一個積極的跡象是聯邦快遞管理層認為電子商務增長正在回升。聯邦快遞預計其當前財政年度（截至 2025 年 5 月底）的收入將以低個位數至中個位數的速度增長。這一指導背後的假設包括收益擴張（稍後將詳細介紹）、全球工業生產增長和國內電子商務增長。 電子商務增長的提升是一個好跡象，因為它表明消費者開始在經歷了無法在疫情封鎖期間進行的旅行和服務等消費後，開始恢復正常行為。 ## 3\. 定價和收益仍然積極 考慮到市場的供過於求以及兩家公司在 2024 年經歷的最嚴重問題，當前的定價數據表明它們處理得很好。聯邦快遞談到了一個 “競爭但理性” 的定價環境。事實上，聯邦快遞的每件貨物收入在最近一個季度增加，整體公司每件貨物收入也是如此。 UPS 的美國國內每件貨物收入（以及整體每件貨物收入）在其第一個季度略為負面，但管理層認為隨着燃油價格和燃油附加費的增加，這種情況將在今年內得到改善。 數據來源：UPS 和聯邦快遞演示。 \* 聯邦快遞的數字已調整至最接近的 UPS 季度。YOY=同比增長。 ## 股票買入 聯邦快遞和 UPS 的投資者將急切地等待 UPS 於 7 月 23 日發佈的第二季度財報。如果結果證實美國國內包裹交易量增長，並且每件貨物收入有所改善，這將大大有助於説服投資者，表明定價環境穩固，行業的供過於求正在得到緩解。這將對兩家股票都是利好。 ### Related Stocks - [FDX.US - 聯邦快遞](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FDX.US.md) - [UPS.US - 聯合包裹](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UPS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 聰明資金在聯邦快遞期權上進行大額押注 | 金融巨頭對聯邦快遞（NYSE:FDX）持樂觀態度，最近的期權交易中有 44% 的交易者表現出樂觀情緒。分析顯示有 18 筆異常交易，總價值為 110 萬美元。聯邦快遞的預測價格區間為 240.0 美元至 500.0 美元。目前，FDX 的價 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276477340.md) | | 阿達尼企業與聯邦快遞將在新孟買機場合作開發一個全自動航空貨運樞紐，計劃長期投資超過 250 億盧比 | 阿達尼企業 - 聯邦快遞將在納維孟拜機場開發全自動化空貨運中心，長期投資超過 250 億印度盧比 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276218410.md) | | 阿達尼企業與聯邦快遞將在新孟買機場合作開發一個全自動航空貨運樞紐，計劃長期投資超過 250 億盧比 | Ambuja Cements Ltd：阿達尼企業 - 聯邦快遞將在納維孟買機場開發全自動化空貨中心，長期投資超過 250 億印度盧比 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276217828.md) | | 彭博社報道，英國的阿伯丁將反對 92 億美元的 InPost 收購案 | 2 月 16 日（路透社）- 英國資產管理公司阿伯丁（Aberdeen，股票代碼：ABDN.L）決定反對由聯邦快遞（FedEx）牽頭的財團提出的 78 億歐元（92.5 億美元）收購 InPost（股票代碼：INPST.AS）的提議。根據 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276062636.md) | | 工會呼籲法官阻止 UPS 向司機提供 15 萬美元的買斷協議 | 國際團隊工會正在敦促法官阻止聯合包裹向司機提供 150,000 美元的買斷方案，擔心超過 10,000 名司機可能會接受該提議。工會認為，該買斷計劃違反了他們的勞動合同，該合同禁止在未進行談判的情況下達成此類協議。聯合包裹計劃裁減多達 30 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276370288.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。