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title: "資生堂股價暴跌 16%！中國市場拖累業績跳水 | 財報見聞"
description: "由於中國需求疲軟和美國生產問題，資生堂上半年出現虧損，1-6 月的營業虧損為 27.28 億日元（1840 萬美元），而去年同期的利潤為 136 億日元。核污水事件後，中國消費者減少購買日本產品的餘波仍然揮之不去。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/211061330.md"
published_at: "2024-08-08T07:53:00.000Z"
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# 資生堂股價暴跌 16%！中國市場拖累業績跳水 | 財報見聞

> 由於中國需求疲軟和美國生產問題，資生堂上半年出現虧損，1-6 月的營業虧損為 27.28 億日元（1840 萬美元），而去年同期的利潤為 136 億日元。核污水事件後，中國消費者減少購買日本產品的餘波仍然揮之不去。

美妝巨頭資生堂因中國地區銷售不及預期，業績大幅下滑，股價遭遇重創。

公司最新財報顯示，1 月至 6 月的營業虧損為 27.28 億日元（1840 萬美元），而去年同期的利潤為 136 億日元。

受此影響，資生堂日股在週四早盤交易中下跌了 16%，為 1987 年以來的最大跌幅，直接導致交易暫停。

資生堂首席財務官 Ayako Hirofuji 表示，由於對福島核電站廢水排放的擔憂揮之不去，中國消費者仍然不願購買日本產品。此次廢水排放引發了 2023 年底中國消費者的抵制，迫使資生堂下調了利潤預測。

## 資生堂 2024 年上半年的業績報告

8 月 7 日，資生堂集團公佈了 2024 年上半年的業績報告。

**1）主要財務數據**

> **營收：**資生堂集團 2024 年上半年銷售額為 5085.36 億日元 (約合人民幣 249.08 億元)，同比增長 2.9%。
> 
> **利潤：**2024 年上半年，核心營業利潤為 193.72 億日元 (約合人民幣 9.48 億元)，同比下跌 31.3%；營業利潤虧損 27.28 億日元 (約合人民幣 1.33 億元)。
> 
> 其中，2024 年 Q2 銷售額為 2591 億日元 (約合人民幣 126.88 億元)，核心利潤為 79 億日元 (約合人民幣 3.87 億元)，較去年同期有所下滑。
> 
> **2）主要業務表現**

> **由於旅遊零售、中國、美洲市場的疲軟**，資生堂集團旗下部分主要品牌的銷售停滯不前，甚至出現負增長。SHISEIDO、NARS、IPSA 等產品線呈現不同程度下滑，分別下滑 6%、7%、23%；醉象 Drunk Elephant 同比增長 11%、ELIXIR 增長 5%。
> 
> **中國市場**2024 年上半年銷售額為 1316.71 億日元（約合人民幣 64.49 億元），同比微增 0.8%；中國核心營業利潤為 49 億日元 (約合人民幣 2.4 億元)，同比下滑 10％。中國大陸的門店銷售額下降 10％~15％。
> 
> 在**核污水事件**後，消費者減少購買日本產品的餘波仍然揮之不去。
> 
> ## 中國市場銷售低迷，“負面印象” 揮之不去

**中國一直是資生堂在日本以外最重要的市場，但如今卻成為其業績的拖累。**因為在核污水事件後，消費者減少購買日本產品的餘波仍然揮之不去。由於消費者需求疲軟，疊加旅遊零售的低迷，導致公司上半年整體利潤下降，公司還承擔了 220 億日元的重組費用。

SMBC 日興證券公司（SMBC Nikko Securities Inc.）分析師 Shima Yamanaka 在一份報告中寫道，營業利潤損失給人留下了 “負面印象”，資生堂需要修改其增長戰略。

資生堂 7 日表示，今年 11 月底將公佈包括根本性對策在內的新經營戰略。社長藤原憲太郎在接受媒體採訪時表示，為了實現持續增長，“將調整機場免税品銷售等旅遊零售業務和中國業務的定位。今後希望讓歐美業務進一步增長”。

## 40 歲以下的年輕羣體視為未來銷售增長的關鍵

資生堂正經歷一場痛苦的轉型。為了實現可持續增長和提高盈利能力，公司一方面裁員併為 1500 名員工提前退休，以削減成本，另一方面試圖積極探索新業務的增長點。

資生堂正在將 40 歲以下的年輕羣體視為未來銷售增長的關鍵。在出售非核心業務後，公司將大量資源投入到高端化妝品品牌，**尤其在 CPB 的親民化策略上，傾注了大量心血。**

最新推出的精華液 The Serum2，就是 CPB 的 “低門檻” 版本產品，售價為 1 萬 9800 日元（約合人民幣 915 元）起，在匯聚了 10 萬日元以上商品的該品牌中，屬於低價位產品。

瑞穗證券的首席分析師宮迫光子指出：“（出售日用品等）結構性改革告一段落後，通過 CPB 吸引年輕消費者至關重要，也是未來增長的關鍵。”

資生堂首席財務官（CFO）廣藤綾子 7 日表示，“整個市場陷入了價格競爭”。**然而，通過降低產品價格來吸引年輕消費羣體，擴大市場份額的同時，也可能帶來品牌形象受損的風險。**

資生堂疫情期間在中國市場的經歷就是一個反面教材。為了應對疫情帶來的挑戰，當時資生堂進行了化妝品折扣銷售，但結果卻適得其反，導致品牌影響力下降，客户流失。

資生堂正在進行一場艱難的平衡。一方面，需要重拾中國市場的份額，另一方面，又要 “親民” 和 “高端” 之間找到一個平衡點。對於這家化妝品巨頭來説，未來的路，可能不那麼好走。

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