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title: "年底前降息 50 個基點、100 個基點？摩根大通：鮑爾「風向偏好」開始轉向……"
description: "摩根大通表示，預計聯準會將在年底前降息 100 個基點，目前利率為 5.25%。鮑爾的講話讓分析師懷疑降息幅度可能更大，一些機構已預測 9 月降息 25 個基點，但 50 個基點的預期開始升温。美國勞工統計局的報告顯示，失業率上升與工人需求減弱並存，市場對未來商業表現的樂觀情緒依然存在。"
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published_at: "2024-08-30T06:04:18.000Z"
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# 年底前降息 50 個基點、100 個基點？摩根大通：鮑爾「風向偏好」開始轉向……

> 摩根大通表示，預計聯準會將在年底前降息 100 個基點，目前利率為 5.25%。鮑爾的講話讓分析師懷疑降息幅度可能更大，一些機構已預測 9 月降息 25 個基點，但 50 個基點的預期開始升温。美國勞工統計局的報告顯示，失業率上升與工人需求減弱並存，市場對未來商業表現的樂觀情緒依然存在。

FX168 財經報社 (亞太) 訊 摩根大通本週表示，預計聯準會將在年底前降息 100 個基點，即整整 1 個百分點。該行指出，聯準會已從漸進主義態度，轉爲擔心降息太晚。聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾的講話讓許多人確信降息迫在眉睫，目前利率爲 5.25%，創下 20 多年來的最高水平。

**Fortune 報道，經濟數據和聯邦公開市場委員會 (FOMC) 成員包括鮑爾本人的暗示，讓分析師開始懷疑降息幅度是否會比之前預期的更大。一些人認爲，鮑爾的「風險偏好」正在發生變化。**

(來源:Fortune)

此前，美國銀行 (BofA) 和先鋒集團 (Vanguard) 等機構已預計 9 月將降息 25 個基點，但降息 50 個基點的呼聲正開始高漲。

**摩根大通本週表示，預計聯準會將在年底前降息 100 個基點，即整整 1 個百分點。**

由於僅剩 3 次會議，這意味着至少有一次降息必須達到 50 個基點，另外還有兩次降息 25 個基點。

**在預期發生轉變之際，動盪的數據繼續令 FOMC 的雙重使命變得更加難以解讀。這一雙重使命是降低通脹 (迄今爲止，這一目標相對成功，且沒有導致經濟陷入衰退) 和最大限度地增加就業。**

美國勞工統計局本週發佈的一份報告顯示，大都市地區的失業率正在上升，而對工人的需求正在減弱。

美國勞工統計局本月早些時候表示，相反，生產率正在上升。

**摩根大通在本週的一份報告中寫道，這造成了一種「奇怪的組合」，即人們對美國陷入衰退的擔憂加劇，而金融市場對未來商業部門表現的樂觀情緒卻在上升。**

**該行補充說，聯準會正從漸進主義態度轉變爲擔心降息太晚。**

聯準會主席奧斯汀·古爾斯 (Austin Goolsbee) 比本月早些時候在接受 Fortune 雜誌獨家採訪時表達了這種擔憂。他警告稱：「當我們將利率設定在這個水平時，情況非常不同。每個月，當我們遇到像我們剛剛看到的通脹率，通脹率低於預期，我們只是在實際層面上收緊了利率。」

因此，他在問自己和其他聯邦公開市場委員會成員：「聯準會什麼時候真正需要這麼緊縮政策？」

「答案是，只有在必要的情況下，以及擔心經濟即將過熱的情況下，你纔會採取緊縮政策，」他解釋道。「在我看來，這不是過熱經濟的典型表現。因此，我確實認爲我們需要意識到這種緊張局面不會持續太久，因爲如果我們這樣做的話，我們將不得不考慮任務的現實方面，而就業情況將會變得更糟。」

無論專家們預計降息 25 個基點、50 個基點，甚至是緊急降息，有一件事他們都一致同意，那就是 FOMC 正在改變策略。

鮑爾上週在傑克遜霍爾發表講話時表示：「現在是政策調整的時候了，政策方向很明確，降息的時間和速度將取決於後續數據、前景變化和風險平衡。」

沃頓商學院教授傑里米·西格爾 (Jeremy Siegel) 在投資專家 WisdomTree 的每週評論中寫道，這表明鮑爾和他的同事們正在尋求平衡其職責的兩面。

西格爾在週一的評論中寫道：「儘管鮑爾評論說失業率上升的部分原因是勞動力供應增加，但他也強調勞動力市場明顯疲軟，進一步疲軟是不受歡迎的。」

他贊同將基準利率「立即降至 4% 或更低」。「換句話說，(鮑爾) 不會試圖利用更高的失業率來完成將通脹率提高到 2% 的任務，這是一個非常重要的轉變，」西格爾寫道。

**儘管摩根大通可能不贊同西格爾立即降息的呼籲，但這家美國最大銀行的分析師也注意到了鮑爾所謂的「風險偏好」的變化。**

**他們寫道：「上週鮑爾在傑克遜霍爾的講話證實了這種風險偏好的轉變已經發生，聯準會不希望看到勞動力條件進一步惡化。」**

**「我們相信這將使聯準會在今年年底前實現約 100 個基點的降息。」**

**一些分析師認爲，如果聯準會今年不降息，鮑爾不僅將面臨市場反抗，而且還可能導致經濟陷入衰退。**

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