--- title: "JEPI：摩根大通的藍籌股老年糖果 ETF 值得購買嗎？" description: "自 2023 年成立以來，摩根大通權益溢價收入交易所交易基金（JEPI）已經上漲超過 71%，最近達到歷史新高。然而，它表現不及標普 500 指數，導致資產大量流出。該基金過去一年的總回報率為 13%，低於同行。分析師指出，雖然 JEPI 提供可觀的股息，但投資者應將總回報置於股息之上。潛在改善的催化劑包括美聯儲預期的降息和企業盈利增長，儘管與被動 ETF 相比的長期表現仍然令人擔憂" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/213289228.md" published_at: "2024-09-03T09:16:53.000Z" --- # JEPI：摩根大通的藍籌股老年糖果 ETF 值得購買嗎？ > 自 2023 年成立以來，摩根大通權益溢價收入交易所交易基金（JEPI）已經上漲超過 71%，最近達到歷史新高。然而，它表現不及標普 500 指數，導致資產大量流出。該基金過去一年的總回報率為 13%，低於同行。分析師指出，雖然 JEPI 提供可觀的股息，但投資者應將總回報置於股息之上。潛在改善的催化劑包括美聯儲預期的降息和企業盈利增長，儘管與被動 ETF 相比的長期表現仍然令人擔憂 JPMorgan Equity Premium Income ETF（JEPI）今年表現不錯，受到美國股市持續上漲的推動。其股價連續四周上漲，目前交易於創紀錄的 58.8 美元。除去股息，該基金自 2023 年成立以來已飆升超過 71%。 ## Boomer Candy ETF 作為最大的 Boomer Candy ETF，JEPI 今年上漲了 7%，表現不及標普 500 指數的 17% 以上。 投資者已經注意到這種表現不佳，並開始減少投資。數據顯示，該基金上個月資產減少超過 2,100 萬美元，這是今年首次出現的月度資金流出。 總體而言，該基金今年增加了超過 24 億美元的資產，使其管理資產總額達到 350 億美元。JPMorgan 納斯達克權益溢價收入（JEPQ）和 NEOS 標普 500 高收益 ETF（SPYI）等其他 Boomer Candy ETF 的資金流入已經開始減少。 這種表現主要是因為它們相對於標普 500ETF（VOO）或標普 500ETF（IVV）等基準低成本 ETF 的表現。 *JEPI vs VOO vs JEPQ vs QQQ ETFs* 儘管這些 Boomer Candy ETF 有可觀的股息，但它們總是表現不及低成本被動基金。 過去 12 個月，JEPI 的總回報率為 13%，低於 Vanguard 標普 500 基金。同樣，JEPQ ETF 上漲了 22%，而 Invesco QQQ ETF 上漲超過 27.25%。 這種表現正是投資者應該始終忽略資產的股息率，而是專注於總回報的原因。在大多數情況下，具有高股息率的資產表現不及那些股息率較低的資產。 一個很好的例子是像蘋果這樣的公司，其股息率為 0.48%，而威瑞森的股息率為 6.55%。蘋果多年來的總回報要好得多。 ## JEPI ETF 的運作方式 JEPI 和其他 Boomer Candy ETF 利用非常簡單的方法產生回報，同時利用價格波動。 該基金投資於美國各行業的 134 家公司。其最大的行業是技術、醫療保健、金融和消費者自由選擇。基金中一些最大的公司包括 Progressive、Trane Technologies、Meta Platforms、Abbvie、Southern 和 Mastercard。 在投資這些公司之後，基金會出售與標普 500 指數掛鈎的認購期權，並獲得保費，然後用於向投資者支付月度分配。 認購期權是一種金融交易，允許投資者以未來某個價格購買資產。與期貨合約不同，在期權中，人沒有義務購買資產。 例如，如果股票跌破目標價格，那麼期權交易將變得毫無價值，因為人們可以以更低的價格購買它。 像 JEPI 這樣的 Boomer Candy ETF，在側向移動或下跌時，理論上應該擊敗基準。 一個關鍵風險是當基準持續上漲時，就像我們在八月看到的那樣。當這種情況發生時，該基金往往會錯過更廣泛的漲勢。 ## JEPI 基金的催化劑 展望未來，有幾個催化劑可能推動 JEPI ETF 走高。首先，當美聯儲本月晚些時候開始降息時，該基金可能表現良好。 在大多數情況下，當美聯儲降息時，股票表現良好，因為投資者從債券轉向股票。然而，這種輪換可能需要更長時間，因為利率將在一段時間內保持較高。 JEPI，其股息率為 7%，可能會吸引更多以收入為重點的投資者。 其次，JEPI 基金將受到美國 11 月選舉結果的影響。在大多數時期，股票在選舉前徘徊，然後在選舉後上漲，因為它們迎接新的常態。 從歷史上看，不論哪個黨派的總統，股票都表現良好，這意味着結果不會產生很大影響。 第三，企業盈利將成為焦點。最近的盈利顯示，標普 500 指數公司的盈利增長了 10.5%，這一趨勢可能會持續。 ## JEPI ETF 是一個好的投資嗎？ 正如我之前所寫的，JEPI 與標普 500 指數有着密切的相關性。然而，正如我們上面所看到的，它經常表現不及該指數。 該基金也比其他被動 ETF 更昂貴，比如收費僅為 0.03% 的 Vanguard 標普 500 ETF。 因此，儘管其月度股息回報不錯，我認為長期投資者將更好地投資於像 VOO 和納斯達克 100 這樣的通用被動 ETF，從而安心入眠（SWAN）。 這篇文章最初發表在 Invezz 上，標題為《JEPI：摩根大通的藍籌 Boomer Candy ETF 是否是一個好的選擇？》 ### Related Stocks - [JPM.US - 摩根大通](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | REG - 摩根大通印度 G&I - 净资产值 | JPMorgan India Growth & Income PLC 宣布截至 2026 年 2 月 17 日的未经审计净资产值（NAV）为每股 1,041.70 便士，包括按公允价值计量的收入和债务。该公告于 2026 年 2 月 18 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276216444.md) | | 美股脆弱之际，今晚 CPI 恐现 “鹰派意外” | 华尔街普遍预期核心 CPI 环比将从 0.2% 升至 0.3%，同时多家投行警告实际读数可能更高，基于年初价格压力和残余季节性因素，摩根大通预计核心 CPI 环比将上涨 0.4%，“鹰派意外” 的概率大于 “温和意外”。在弱于预期的零售销售 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275858009.md) | | 沃尔玛四季度财报超预期但盈利指引不及预期，CEO 称 “美国低收入家庭只能勉强维持生计” | 沃尔玛 Q4 营收超预期，新财年盈利指引（每股 2.75-2.85 美元）远低于市场预期的 2.96 美元，显示通胀压力下消费者支出不确定性犹存，拖累股价下跌 1.38%。财报印证 K 型” 分化：高收入家庭驱动增长，低收入群体 “钱包吃紧 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276398633.md) | | 谷歌突然发布 Gemini 3.1 Pro：核心推理性能直接翻倍 | 谷歌发布了最新的大模型 Gemini 3.1 Pro，其推理性能较去年发布的 Gemini 3 Pro 翻倍。在 ARC-AGI-2 评测中，Gemini 3.1 Pro 得分 77.1%，显示出强大的推理能力。新模型支持多源数据综合和复杂 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276396515.md) | | GRAIL｜8-K：2025 财年 Q4 营收 43.6 百万美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276379877.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。