--- title: "博通的股票下跌 10%，因其非 AI 業務表現不佳：財報深度分析" description: "博通（AVGO）股價在其 2024 年第三季度財報顯示第四季度營收預期低於預期後下跌了 10.4%。儘管略微超過分析師的預期，投資者仍然不滿意。營收達到 80.7 億美元，主要受到 VMware 收購的推動，不包括此收購的增長僅為 4%。調整後的每股收益為 2.22 美元，超過了華爾街的預期。半導體和基礎設施軟件部門的業績出現了參差不齊，人工智能營收佔總營收的約 24%。更廣泛的市場下跌也影響了股" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/213717032.md" published_at: "2024-09-07T01:00:08.000Z" --- # 博通的股票下跌 10%，因其非 AI 業務表現不佳：財報深度分析 > 博通（AVGO）股價在其 2024 年第三季度財報顯示第四季度營收預期低於預期後下跌了 10.4%。儘管略微超過分析師的預期，投資者仍然不滿意。營收達到 80.7 億美元，主要受到 VMware 收購的推動，不包括此收購的增長僅為 4%。調整後的每股收益為 2.22 美元，超過了華爾街的預期。半導體和基礎設施軟件部門的業績出現了參差不齊，人工智能營收佔總營收的約 24%。更廣泛的市場下跌也影響了股票表現，這是在一份弱於預期的就業報告之後發生的 博通（AVGO -10.36%）股價週五下跌了 10.4%，此前在週四下午發佈了截至 2024 財年第三季度（截至 8 月 4 日）報告的半導體和基礎設施軟件製造商。 股價下跌很可能主要是因為第四季度營收指導低於華爾街的預期。在人工智能（AI）股票目前已大幅上漲的環境中，僅僅達到或略高於華爾街的預期通常不足以防止發佈財報後的下跌。這些公司通常必須發佈遠高於華爾街預期的業績和指導，以滿足投資者的要求。 一些投資者可能也對博通的第三季度業績感到不滿。營收和利潤均超過分析師共識預期，但僅略高。 此外，更廣泛的市場動態可能在博通股價下跌中起到了較小的作用。由於 8 月份就業報告低於預期，主要指數週五大幅下挫。 ## 博通的關鍵數據 指標 2023 財年第三季度 2024 財年第三季度 同比變化 營收 888 億美元 1307 億美元 47% 標準會計準則運營收入 386 億美元 379 億美元 (2%) 調整後運營收入 554 億美元 795 億美元 44% 標準會計淨收入 330 億美元 （18.8 億美元） 從正轉為負 調整後淨收入 460 億美元 612 億美元 33% 標準會計每股收益（EPS） 0.77 美元 （0.40 美元） 從正轉為負 調整後每股收益 1.05 美元 1.24 美元 18% 數據來源：博通。同比 = 同比增長。GAAP = 通用會計準則。2024 財年第三季度截至 8 月 4 日。 博通的營收增長几乎完全是由其於 2023 年 11 月收購的 VMware 推動的。除去這一收購的貢獻，營收同比僅增長了 4%。 一般來説，投資者應主要關注排除一次性項目的調整後運營和淨收入數據。儘管如此，GAAP 數據也應受到關注。 公司表示，GAAP 淨虧損"包括一次性離散的非現金税項，金額為 45 億美元，是由於供應鏈重組導致某些知識產權轉讓至美國的影響而產生的"。 華爾街預計調整後每股收益為 1.22 美元，營收為 129.8 億美元，因此博通略微超過了這兩項預期。 在本季度，博通的經營活動現金為 49.6 億美元，比去年同期增長了 5%。自由現金流為 47.9 億美元，佔營收的 37%，同比增長了 4%。排除重組和 VMware 整合的自由現金流為 53 億美元，同比增長了 14%。 公司季末現金及現金等價物為 100 億美元，比上一季度增長了 1%，長期債務為 668 億美元。 ## AI 相關產品產生了多少營收？ 博通沒有明確説明其從 AI 相關產品中產生了多少總營收。 在財報電話會議上，CEO Hock Tan 表示"我們預計，在第四季度，AI 營收將按順序增長 10%，達到 35 億美元以上。"因此，我們可以推斷 Q3 的 AI 營收大約為 31 億至 32 億美元。這相當於總營收的約 24%。 ## 部門業績 -- 及進一步細分 部門 2024 財年第三季度營收 同比變化 半導體解決方案 727 億美元 5% 基礎設施軟件 580 億美元 200% 總計 1307 億美元 47% 數據來源：博通。同比 = 同比增長。 基礎設施軟件部門的增長完全或幾乎完全是由 VMware 收購推動的，根據財報電話會議提供的指標管理。VMware 專注於虛擬化和雲服務。 在財報電話會議上，Tan 提供了有關半導體部門的以下數據： - 網絡營收同比增長 43%，達到 400 億美元，佔該部門營收的 55%。增長主要受到超大規模客户對 AI 網絡和定製 AI 加速器的強勁需求的推動。 - 非 AI 網絡營收同比下降 41%，但按順序增長 17%，表明已觸底並開始反彈。 - 定製 AI 加速器營收同比增長 3.5 倍。公司為三家大客户製造定製 AI 芯片 -- 或應用特定集成電路（ASIC）-- 其中第一家也是最大的客户是 Facebook 母公司 Meta Platforms。谷歌母公司 Alphabet 是另一家客户，而博通尚未透露其最新的大型科技客户。 - 服務器存儲連接市場營收為 8.61 億美元，同比下降 25%，但按順序增長 5%，表明已觸底並開始反彈。 - 無線市場營收為 17 億美元，同比增長 1%。 - 寬帶市場營收為 5.57 億美元，同比下降 49%。 - 工業市場營收為 1.64 億美元，同比下降 31%。 ## 指導 對於截至 11 月 3 日的財年第四季度，管理層預計： - 營收為 140 億美元，同比增長 51%。 - 調整後 EBITDA（利息、税收、折舊和攤銷前利潤）佔預計營收的 64%。作為對比，在剛剛報告的 Q3 中，這一指標為 63%。 在發佈財報之前，華爾街一直在預測 Q4 營收為 141.1 億美元，因此公司的營收展望略低於預期。 對於整個年度，博通現在預計來自 AI 產品的營收將達到 120 億美元，高於之前預期的 110 億美元以上。 ## 褒貶不一 簡而言之，博通的營收增長完全是由對其 AI 產品的需求推動的，特別是其以太網網絡產品和加速 AI 工作負載處理的定製芯片。儘管其非 AI 業務繼續受挫，但該業務的一些部分似乎已觸底並開始反彈。 此外，博通的營收增長几乎完全是由其收購 VMware 所貢獻的。有機增長僅為去年同比增長的 4%。 ### Related Stocks - [AVGO.US - 博通](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVGO.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | BUZZ-Street View: Broadcom rides AI wave with blend of leadership, compute power | Broadcomanticipates significant AI revenue growth for fiscal 2026, having secured over $10 billion in AI infrastructure | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/256108683.md) | | Broadcom Is Tying CEO Compensation to AI Revenue. Does that Make AVGO Stock a Buy Here? | Broadcom Is Tying CEO Compensation to AI Revenue. Does that Make AVGO Stock a Buy Here? | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/256798372.md) | | Tempus AI EVP Erik Phelps Sells Shares | Erik Phelps, EVP and Chief Admin. Officer of Tempus AI, sold 9,464 shares of Class A Common Stock on February 19, 2026, | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276495655.md) | | Annette Franqui Purchases 1,540 Shares of OFG Bancorp (NYSE:OFG) Stock | OFG Bancorp Director Annette Franqui purchased 1,540 shares of the company's stock at $42.06 per share, totaling $64,772 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276494822.md) | | ConocoPhillips considers selling Permian assets worth $2 billion, Bloomberg News reports | Feb 20 (Reuters) - ConocoPhillipsis exploring a sale of some of its Permian Basin assets as part of a broader streamlini | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276478732.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。