--- title: "類比 2020-21 中國互聯網，滙豐稱：又一個新的趨勢出現，亞洲 AI 股見頂" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/214855475.md" description: "滙豐認為，與中國互聯網股票在 2020-2021 年高峰過後的表現類似，亞洲 AI 股也正在經歷 “滯後性調整”。AI 鉅額投資何時回報，仍是未知，市場對 AI 板塊的樂觀情緒正在發生變化，開始逐步下調這些股票的目標價和盈利預期。" datetime: "2024-09-21T12:25:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/214855475.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/214855475.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/214855475.md) generator: "portal-rs" --- # 類比 2020-21 中國互聯網，滙豐稱：又一個新的趨勢出現，亞洲 AI 股見頂 20 日，滙豐發佈最新研報，認為亞洲 AI 股正經歷一場類似 2020-2021 年中國互聯網股票的調整。 滙豐的報告顯示，自 2024 年 7 月以來，亞洲地區與 AI 相關的股票價格大幅下跌，其自定義的亞洲 AI 指數從 7 月 11 日的高點下跌了 15%。這場回調成為自 2022 年 ChatGPT 發佈以來，該板塊所經歷的最嚴重的一次拋售潮。 報告中提到，隨着 AI 相關股票價格的快速回落，市場對 AI 板塊的樂觀情緒正在發生變化，**開始逐步下調這些股票的目標價和盈利預期。**滙豐分析師認為，亞洲 AI 股或已達到峯值，並開啓了新的調整階段。 滙豐的研報特別提到了亞洲 AI 市場當前面臨的三大挑戰：**需求疲軟、監管壓力**以及**盈利預期下調**，其中，“盈利預期下調” 是最近才開始發揮作用的因素。 ## 盈利預期下調，與 2020-2021 中國互聯網股票相似 滙豐在研報中指出，**盈利預期下調和目標價調整的信號已經出現。** 報告指出，**Mag7 最近的財報以及隨後的股價走勢充分表明了投資者情緒的轉變。**大多數財報沒有太大重大驚喜，財報公佈後，這些公司的股價卻出現了負面反應。這種影響蔓延到了亞洲科技行業。 儘管大部分 AI 股票的評級仍然樂觀，目前有 89% 的 AI 股票仍維持 “買入” 評級，但分析師們開始對其盈利前景持謹慎態度。 > 今年年初以來的目標價格上調已經過去。自 7 月以來，目標價格已下跌 2%。由於一些目標價格是以整個行業為基準的，我們懷疑這些數字在未來幾周可能會大幅下降。 滙豐指出，**與中國互聯網股票在 2020-2021 年高峰過後的表現類似，亞洲 AI 股也正在經歷 “滯後性調整”。** > 盈利預測也已達到頂峯。盈利預測已小幅下調。這種趨勢（分析師在股價達到頂峯兩個月後下調）與我們在 2020-2021 年在中國互聯網股票中看到的情況非常相似。 這意味着，AI 板塊的進一步調整可能只是時間問題。 ## AI 鉅額投資何時回報，仍是未知 滙豐認為，雖然科技巨頭們紛紛加大 AI 基礎設施建設的投入，**但市場對於這些投資如何轉化為實際收益充滿疑慮。** 英偉達首席執行官黃仁勳此前曾預測，未來 4 到 5 年內全球 AI 基礎設施建設投資將達 1 萬億美元，但目前市場需求並未跟上如此大規模的投入。 > 大型科技公司繼續大舉投資加強基礎設施，遠遠超過尚未到來的實際需求。根據他們最新發布的數據，2024 年第二季度，Mag7 的平均資本支出同比增長了 50%。 > > 一些人想知道，這些投資如何貨幣化？是否有足夠的需求來保證如此巨大的投資？ ## AI 監管風險凸顯 最後，滙豐認為**未來 AI 可能面臨的監管風險，主要在於 AI 數據中心的電力消耗問題。** 歐洲等地相繼出台了更嚴格的數據隱私和 AI 行業監管規定。美國也對英偉達展開了反壟斷調查。報告還指出，AI 數據中心巨大的電力消耗問題未來可能會帶來更多的監管風險。 > 例如，ChatGPT 的一次搜索耗電量是谷歌搜索的 10 倍。 此外，研報指出，基金在 AI 領域的過度集中也引發了市場的擔憂。滙豐表示，基於高估值和風險暴露，公司將對中國台灣市場保持低配。 ### 相關股票 - [06682.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06682.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [一週回顧 | 範式智能累跌 9.29%，一致目標價高於現價](https://longbridge.com/zh-HK/news/296666715.md) - [英偉達的收入預計將在 4 年內增長 18 倍；分析師表示 ‘歷史上從未有公司增長如此迅速’](https://longbridge.com/zh-HK/news/297126014.md) - [Sun West Mortgage Company 和 AngelAi 推出用於企業 AI 部署的 Angel Agents](https://longbridge.com/zh-HK/news/297561669.md) - [MiniMax 將其在阿里雲上的支出上限提高至 12 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/297472045.md) - [Clio 與 BakerHostetler 合作，將 Vincent AI 嵌入其公司情報平台](https://longbridge.com/zh-HK/news/297531306.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**