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title: "“有史以來最偉大交易” 的億萬富翁賣出這三隻股票是一個明智的交易嗎？"
description: "約翰·保爾森以成功押注次級抵押貸款市場而聞名，他在 2024 年第二季度從其家族辦公室投資組合中賣出了三隻股票。他賣出了卡羅爾斯餐廳集團，賺取了近 10% 的利潤，以及 Newmark 集團，在那裏他獲得了暗含的 48% 利潤，但錯過了隨後股價飆升帶來的進一步收益。最後，他賣出了阿里巴巴，該公司面臨監管挑戰。文章質疑這些交易是否明智，或者他是否退出得太早"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/215489923.md"
published_at: "2024-09-28T12:36:08.000Z"
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# “有史以來最偉大交易” 的億萬富翁賣出這三隻股票是一個明智的交易嗎？

> 約翰·保爾森以成功押注次級抵押貸款市場而聞名，他在 2024 年第二季度從其家族辦公室投資組合中賣出了三隻股票。他賣出了卡羅爾斯餐廳集團，賺取了近 10% 的利潤，以及 Newmark 集團，在那裏他獲得了暗含的 48% 利潤，但錯過了隨後股價飆升帶來的進一步收益。最後，他賣出了阿里巴巴，該公司面臨監管挑戰。文章質疑這些交易是否明智，或者他是否退出得太早

John Paulson 通過押注次級抵押貸款業務在 2007 年房地產市場崩盤時獲得鉅額利潤，成為投資傳奇人物。他的故事被記錄在書中《史上最偉大的交易》，詳細描述了他如何為他的 **Paulson \\u0026 Co.** 對沖基金賺取了 150 億美元，準確預測了抵押危機。

儘管這位億萬富翁後來關閉了基金，但現在通過他的家族辦公室進行投資，這是一個為超級富豪提供服務的工具，僅代表個人、家人和少數其他人進行投資。

與其他億萬富翁投資者相比，Paulson 只擁有相對少量的股票。Paul Tudor Jones 擁有近 1500 支股票，Jim Simons 的 **Renaissance Technologies** 則是一個擁有 3400 多支股票的指數基金，而 Paulson 只擁有 16 家公司。

實際上，在第一季度結束時，他擁有另外三家公司的股票，但在隨後的三個月裏賣掉了所有股份。讓我們看看將它們從投資組合中剔除是否是一個明智的交易。

## 本文要點：

-   John Paulson 在 2007 年對沖房地產市場賺取了 150 億美元的利潤，這筆投資被稱為 “史上最偉大的交易”
-   在 2024 年第二季度，這位億萬富翁完全清倉了家族辦公室投資組合中的三隻股票。又一個精明的決定，還是 Paulson 離場過早？
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## 卡羅爾斯餐廳集團

漢堡王櫃枱上的顧客

這位億萬富翁賣掉的第一支股票最容易理解。卡羅爾斯餐廳集團是世界上最大的漢堡王連鎖店特許經營商，但也擁有幾十家路易斯安那炸雞餐廳。然而，今年一月，擁有漢堡王和路易斯安那炸雞等品牌的 **餐廳品牌國際**（NYSE:QSR）宣佈將以 10 億美元收購該特許經營商。

總體而言，漢堡王的特許經營商一直處於困難時期，銷售額輸給了 **麥當勞**（NYSE:MCD）等其他品牌。去年，經營約 200 家餐廳的兩家大型特許經營商 Toms King 和 Meridian Restaurants Unlimited 宣佈破產。

在新冠疫情爆發之前，漢堡王就已經步履維艱，而其他快餐連鎖運營商在疫情後蓬勃發展，快餐連鎖仍在持續走下坡路。這導致餐廳品牌國際推出 “重振火焰” 計劃來扭轉漢堡連鎖店的局面。雖然它從破產特許經營商那裏收購了一些門店，但它還與卡羅爾斯達成了每股 9.55 美元的收購協議。Paulson 持有 TAST 股票的平均買入價為每股 8.70 美元，賺取了近 10% 的利潤。

## Newmark 集團（NMRK）

一名女性高管在會議上

這位億萬富翁在第二季度清倉的第二支股票是 **Newmark 集團**（NASDAQ:NMRK），一家商業房地產服務公司，Paulson 之前持有 300 萬股。

這是一筆耐人尋味的交易，因為儘管 Newark 的股價在上半年基本持平，圍繞每股 10 至 11 美元之間波動，但商業房地產市場前景看好。

儘管辦公空置率仍然偏高，但利率下調的前景（現已得到美聯儲半個百分點的降息確認）表明增長即將到來。摩根大通（NYSE:JPM）的分析師表示，“在定價方面，這將是一個關鍵年份，涉及到價格發現。”

Newmark 集團的股價似乎正在上演。年初至今股價上漲了 39%，但自第二季度末以來，NMRK 股價飆升了 55%，這意味着 Paulson 錯過了一些顯著的潛在收益。即便如此，以每股 10.25 美元的平均買入價，他仍對持有股票獲得了 48% 的暗含利潤。

## 阿里巴巴（BABA）

一名持信用卡的人在筆記本電腦前

Paulson 賣掉的第三支股票是中國電商巨頭 **阿里巴巴**（NYSE:BABA）。看起來這是另一支億萬富翁過早退出的股票。雖然該公司一直受到北京的嚴格監管，指控其使用壟斷行為，但阿里巴巴剛剛收到了不再受到政府監視的明確信號。它已改革了自己的方式，可以再次追求增長。

自第二季度末以來，BABA 股價上漲了 25%，現在交易於新的 52 周高位。然而，與疫情期間的高點相比，仍下跌了 70%。

Paulson 長期持有了 5 萬股，但選擇在第二季度清倉。由於他的平均買入價為每股 151 美元，他可能已經厭倦了等待從未出現的好轉。通過在股價飆升時出售，億萬富翁可能已經收回了部分投資。

現在股價在 4 月底至 5 月初出現了上漲，使阿里巴巴的股價幾乎達到了今天的交易水平，因此這位億萬富翁可能已經在股價飆升時收回了部分投資。

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這篇文章《‘史上最偉大的交易’ 億萬富翁賣出這 3 只股票是個好交易嗎？》最初發布在 24/7 Wall St. 上。

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