--- title: "長江證券：9 月國內遊戲市場延續增勢 關注新遊週期帶動行業成長" description: "長江證券發佈研報指出，2024 年第三季度中國遊戲市場規模達到 917.66 億元，同比增長 8.95%，創歷史新高。9 月市場規模為 303 億元，同比增長 15%。隨着政策穩定和新遊週期的到來，遊戲板塊估值有望修復，建議關注相關投資機會，包括騰訊、網易等公司。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/217469421.md" published_at: "2024-10-22T06:57:05.000Z" --- # 長江證券：9 月國內遊戲市場延續增勢 關注新遊週期帶動行業成長 > 長江證券發佈研報指出，2024 年第三季度中國遊戲市場規模達到 917.66 億元，同比增長 8.95%，創歷史新高。9 月市場規模為 303 億元，同比增長 15%。隨着政策穩定和新遊週期的到來，遊戲板塊估值有望修復，建議關注相關投資機會，包括騰訊、網易等公司。 智通財經 APP 獲悉，長江證券發佈研報稱，國內遊戲市場保持增長態勢，24Q3 中國遊戲市場規模為 917.66 億元 (同比 +8.95%)，**Q3 遊戲市場規模達到歷史新高，**其中 9 月為 303 億元 (同比 +15%)。當前遊戲板塊估值仍具有向上彈性，伴隨政策平穩預期、遊戲公司陸續進入新遊週期，遊戲賽道有望實現估值修復和基本面好轉，建議關注遊戲板塊相關投資機會。**相關標的：**騰訊 (00700)、網易-S(09999)、三七互娛 (002555.SZ)、吉比特 (603444.SH)、巨人網絡 (002558.SZ)、愷英網絡 (002517.SZ)、神州泰嶽 (300002.SZ)。 ## 長江證券主要觀點如下： **國內遊戲市場保持增長態勢，Q3 遊戲市場規模達到歷史新高** 根據伽馬數據，24Q3 中國遊戲市場規模為 917.66 億元 (環比 +22.96%，同比 +8.95%)。其中 9 月中國遊戲市場規模為 303 億元，環比因為暑期結束的季節性因素下滑 9.85%，但同比仍實現近 15% 的增長。**中國遊戲市場已連續 2 個月規模破 300 億，為近三年來首次。** 24Q3 單機主機市場受《黑神話：悟空》的銷量提振等因素影響實現數十億元增量，24Q3 網易《永劫無間手遊》、米哈遊《絕區零》和莉莉絲《劍與遠征：啓程》等新遊的首月預估流水均超 5 億元，疊加《DNF 手遊》等增量，帶動手遊市場 24Q3 在 23Q3 較高基數下仍實現正增長 (656.58 億，環比 +20.20%，同比 +1.21%；其中 9 月 220 億，環比-2.22%，同比 +10.48%)。**優質內容供給推動遊戲需求改善和遊戲市場增長的邏輯得以驗證。** **自研遊戲出海表現亮眼，遊戲出海仍具有較高景氣度** **受益於《絕區零》等新遊表現良好以及《黑神話：悟空》的突出表現，2024 年 7、8、9 月中國自研遊戲出海收入均達 15 億美元以上 (分別同比 +5.31%、25.08%、33.88%)。** 根據 Sensor Tower，9 月共 35 箇中國廠商入圍全球手遊發行商收入榜 TOP100，合計吸金 19.1 億美元，佔本期全球 TOP100 手遊發行商收入 36.0%。騰訊、網易、米哈遊、點點互動、三七互娛、殼木遊戲等位列中國手遊發行商收入 TOP30(全球 AppStore+Google Play 口徑，不包括中國地區第三方安卓渠道)，點點互動《Whiteout Survival》、殼木遊戲《Age of Origins》和三七互娛《Puzzles & Survival》仍穩居中國遊戲出海收入 Top10。遊戲出海仍為具有想象空間的景氣賽道。 **上市遊戲公司新遊產品週期陸續開啓** 近期上市遊戲公司多款產品上線，根據引力引擎，三七互娛《時光雜貨店》小遊戲 9 月底上線以來穩居小遊戲暢銷榜 Top5；吉比特《封神幻想世界》10 月 18 日上線後進入 iOS 遊戲免費榜 Top10，愷英網絡《彩虹橙》20 日開啓公測後進入 iOS 遊戲免費榜 Top5。 展望後續，重點遊戲廠商儲備豐富，巨人網絡《王者征途》10 月 24 日全平台上線，其小遊戲版本上線數月來目前仍穩居微信小遊戲暢銷榜 Top10；愷英網絡《盜墓筆記：啓程》首測 9 月 19 日開啓，《斗羅大陸誅邪傳説》10 月中旬完成了首輪測試，已正式開啓預約後續將陸續上線；吉比特《問劍長生 (代號 M72)》和《杖劍傳説 (代號 M88)》於 8 月至 9 月期間開展首次付費測試，計劃 2025H1 上線；神州泰嶽《Dreamland》及《代號 LOA》兩款融合模擬經營的 SLG 產品有望年內上線。騰訊、網易等頭部遊戲廠商亦有多款產品年內上線。關注新遊陸續上線帶來的業績彈性。 **風險提示：**遊戲產品版號審批、上線進度及流水錶現不及預期風險;行業監管風險。 ### Related Stocks - [NTES.US - 網易](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NTES.US.md) - [09999.HK - 網易-S](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09999.HK.md) - [80700.HK - 騰訊控股-R](https://longbridge.com/zh-HK/quote/80700.HK.md) - [TCTZF.US - 騰訊控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [TCEHY.US - 騰訊控股(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) - [00700.HK - 騰訊控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | ByteDance Offering Free Robot Dogs and EVs as Lunar New Year AI War Heats Up | ByteDance is launching a promotional campaign for its AI apps by giving away over 100,000 tech products, including robot | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275612308.md) | | Tencent, Tesla team up on WeChat-linked in-car features in China | BEIJING, Feb 11 (Reuters) - Tencent Cloud said on Wednesday it has partnered with U.S. automaker Teslato offer in-car fe | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275561238.md) | | Baioo Family Interactive Ltd. gibt Erneuerung des WeChat-Pay-Servicevertrags bekannt | Baioo Family Interactive Ltd. has announced the renewal of ongoing related transactions with the Tencent Group regarding | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274943625.md) | | Alibaba Launches $432 Million AI 'Red Packet' Blitz To Crush Tech Rivals | Alibaba is investing $432 million to promote its Qwen AI app during the Lunar New Year, intensifying competition with Te | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/274549775.md) | | China's gaming regulator: approved games include one title from NetEase | China's gaming regulator: approved games include one title from NetEase | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/273691663.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。