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title: "黑石抵押信託（BXMT）是一隻優質的股息股票嗎？"
description: "黑石抵押信託（BXMT）被認為是一隻潛在的優質股息股，股息率接近 10%，交易價格低於賬面價值。然而，其最近的收益顯示利息收入下降，淨虧損，引發了對信貸質量的擔憂。BXMT 今年的總回報為-4.4%，表現不佳，低於標普 500 指數。儘管高利率有利於其浮動利率貸款，但該股仍比 2021 年高點低 24%，表明投資者面臨挑戰"
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published_at: "2024-10-26T08:51:05.000Z"
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# 黑石抵押信託（BXMT）是一隻優質的股息股票嗎？

> 黑石抵押信託（BXMT）被認為是一隻潛在的優質股息股，股息率接近 10%，交易價格低於賬面價值。然而，其最近的收益顯示利息收入下降，淨虧損，引發了對信貸質量的擔憂。BXMT 今年的總回報為-4.4%，表現不佳，低於標普 500 指數。儘管高利率有利於其浮動利率貸款，但該股仍比 2021 年高點低 24%，表明投資者面臨挑戰

黑石抵押信託（BXMT）看起來是一家值得投資的優質股息公司。它擁有近 10% 的令人興奮的股息收益率，交易價格低於賬面價值，並且是全球最大的私募股權公司黑石集團的一部分。

上週五，BXMT 股價為 18.55 美元，與過去幾周的水平相同。它仍比 2023 年最低點高出 35%，市值為 33.1 億美元，遠低於其 193 億美元的貸款組合。

## 黑石抵押信託是什麼？

黑石抵押信託是一家領先的公司，股息重點投資者喜愛其長期股息增長記錄。它是一家房地產金融公司，提供由美國、歐洲和其他國家的商業房地產抵押的優先貸款。

BXMT 的理念相對簡單。它向開發商和房地產公司提供貸款，並將同一物業作為抵押品。這是一項重要的業務，因為其管理者是全球最大的房地產投資者黑石集團。

自 2008/9 年全球金融危機以來，像 BXMT 這樣的公司在房地產行業變得更受歡迎，因為銀行由於嚴格監管而降低了風險敞口。

BXMT 的投資組合涵蓋了房地產行業的大部分領域。其中大部分貸款是在多户住宅領域，其次是辦公室、酒店、工業和非美國辦公室。

## 高利率

最近，BXMT 也受益於美國及其他市場的高利率。美聯儲將利率推高至 5.25% 至 5.50%，以應對疫情後的通貨膨脹。同樣，歐洲央行和澳大利亞儲備銀行也都上調了利率。

當利率較高時，BXMT 通常會受益，因為其大部分投資組合是浮動利率。

然而，隨着到期日臨近，較高的利率可能受到較高違約率的影響。在過去幾年中，有關超過 1 萬億美元與商業房地產（CRE）行業相關的貸款到期的討論。

這種擔憂解釋了為什麼 BXMT 股價仍比 2021 年高點低約 24%。然而，有一線希望，因為 CRE 行業避免了一些分析師預期的 2008/9 年崩潰。

還有跡象表明，更多公司正在強迫員工返回辦公室，這是一件好事。

閲讀更多：黑石抵押信託（BXMT）股票可能很快下跌 21%

## 黑石抵押信託收益

BXMT 股價最近的催化劑是其截至九月的三個月的收益。

這些結果較去年報告的結果要差。其利息及相關收入從去年的 5.19 億美元下降至 4.3 億美元。其九個月利息收入也從 15 億美元下降至 13 億美元。

黑石抵押信託在本季度也報告了虧損，淨虧損為 5500 萬美元，而去年同期盈利為 3050 萬美元。

這種虧損主要是因為信用質量下降，導致貸款損失增加。更糟糕的是，管理層預計損失將繼續，因為其當前預期信貸損失（CECL）增加了 1.325 億美元。今年其總 CECL 準備金已超過 10 億美元。

這些結果解釋了為什麼 BXMT 的交易價格遠低於其賬面價值。其價格賬面比為 0.8，而信用質量更好的 Starwood Property Trust（STWD）的倍數為 1.01 倍。Ladder Capital Corp 的倍數為 0.95。

## BXMT 股票回報挑戰

在投資 BXMT 時，另一件需要考慮的事情是，您應該大多忽略 10% 的股息收益率，而考慮總回報。在大多數情況下，您應該考慮投資至少能擊敗標普 500 指數的公司。

黑石抵押信託在這方面表現不佳。數據顯示，今年其總回報為-4.4%。相比之下，VOO ETF 的回報約為 23%。正如上文所示，該公司過去五年的總回報為-18.8%，而 VOO 的回報率為 107%。

這值得注意，因為標普 500 指數由於其歷史表現而支付較低的股息。

目前，投資於政府債券而不是 BXMT 可能更明智，因為十年期收益率超過 4%。這意味着它的表現比 BXMT 好。

TradingView 提供的 BXMT 股票圖表

積極的一面是，BXMT 股票在周線圖上形成了三角形態，這意味着它可能在未來幾個月內強勁反彈。如果發生這種情況，股價將從 18.7 美元上漲至 24.5 美元，達到 2022 年的最高水平，比當前水平高約 32%。

文章來源：BXMT：黑石抵押信託是一家好的股息股票嗎？ - Invezz

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- [BXMT.US - 黑石抵押信託](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BXMT.US.md)

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