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title: "三年後 Rocket Lab 會處於什麼位置？"
description: "Rocket Lab (RKLB) 的火箭發射業務正在增長，第三季度銷售額同比增長了 55%。然而，公司報告每股虧損 0.10 美元。展望未來，Rocket Lab 計劃在 2025 年發射其 Neutron 火箭，並預計在隨後的幾年中增加發射次數。分析師預測 Rocket Lab 將在 2026 年實現盈虧平衡，並在 2027 年獲得首個利潤，預計收入為 2.5 億美元。儘管增長前景積極，但當前"
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published_at: "2024-11-23T13:11:31.000Z"
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# 三年後 Rocket Lab 會處於什麼位置？

> Rocket Lab (RKLB) 的火箭發射業務正在增長，第三季度銷售額同比增長了 55%。然而，公司報告每股虧損 0.10 美元。展望未來，Rocket Lab 計劃在 2025 年發射其 Neutron 火箭，並預計在隨後的幾年中增加發射次數。分析師預測 Rocket Lab 將在 2026 年實現盈虧平衡，並在 2027 年獲得首個利潤，預計收入為 2.5 億美元。儘管增長前景積極，但當前的股票估值引發了對投資風險的擔憂

水晶球被認為是有用的物品——但對於投資者來説，獲得它們非常困難。無論好壞，**Rocket Lab**(RKLB 3.79%) 的投資者擁有一些非常接近水晶球的東西：管理層和華爾街分析師提供的硬數據，告訴他們 Rocket Lab 股票在三年後會是什麼樣。

你是否考慮投資美國第二大火箭發射公司（僅次於 SpaceX），並長期持有其股票？如果是這樣，在做出決定之前，考慮這些數字可能是個好主意。

## Rocket Lab 股票目前的狀況

Rocket Lab 在一週前公佈了其第三季度的財報，這是一份好消息與壞消息交織的報告。

好消息是，Rocket Lab 的火箭發射業務正在快速增長。到十月，該公司在 2024 年已經發射了 12 次，而 2023 年全年僅發射了 10 次。第三季度銷售同比激增 55%——Rocket Lab 承諾在第四季度將這一增長率翻倍，銷售額將高達 1.35 億美元。

壞消息是，Rocket Lab 仍未在這些銷售中獲得利潤。Rocket Lab 在第三季度每股虧損 0.10 美元，雖然比華爾街預測的虧損要少，但仍比 2023 年第三季度的虧損增加了 25%。

## Rocket Lab 預計在 2027 年前的計劃

不過，另一個\_好\_消息是，儘管虧損，Rocket Lab 仍在投資其下一代可重複使用的火箭——中型運載火箭 Neutron。原定於 2024 年開始發射的 Neutron 可能無法按時實現，但預計將在 2025 年發射。

更重要的是，Rocket Lab 透露它已經簽署了一位客户，至少將使用 Neutron 發射兩次，並有可能進行 “更多” 的發射，因為這位尚未公開的客户可能會利用 Neutron 部署其整個計劃中的衞星星座。

只是不必期待這一切會一次性發生。

在與分析師的財報電話會議中，Rocket Lab 首席財務官 Adam Spice 預測，Rocket Lab 在 2025 年只會發射一次 Neutron，作為測試發射。之後，公司將緩慢增加 Neutron 的商業發射頻率，2026 年發射三次，2027 年發射五次。

首席執行官 Peter Beck 補充説，在隨後的幾年中，投資者應該期待 Neutron 每年發射七次 “及以上”。他還確認，每次 Neutron 發射的價格將在 5000 萬到 5500 萬美元之間——這顯著高於平均成本為 820 萬美元的 Electron。

## 分析師對 Rocket Lab 2027 年盈利的看法

因此，Rocket Lab 對其 Electron 火箭的需求持續強勁，並且對 Neutron 在 2027 年及以後的前景充滿希望。實際上，正如 Beck 所説，“我們擔心的所有事情中……需求不是其中之一。” 公司的兩個市場領域的銷售增長看起來良好，利潤率也在改善。

這一切對 Rocket Lab 的未來財務狀況意味着什麼？分析師的預期是什麼？

根據 S&P Global Market Intelligence 的最新估計，華爾街分析師預測 Rocket Lab 今年將虧損，明年虧損會稍微減少，最終在後年接近盈虧平衡。分析師們預計，直到 2027 年，公司才會實現首次盈利——大約在 Neutron 達到每兩個月發射一次的頻率時。

## Rocket Lab 股票值得購買嗎？

在 2027 年，分析師預計 Rocket Lab 將在 12.5 億美元的收入中賺取 8000 萬美元，這對於當前市值（查看筆記）為 102 億美元的股票來説並不算多。這實際上是 128 的市盈率——為可能不會如預期那樣實現的收益支付了很多錢。

從積極的一面來看，隨着 Neutron 的全面開發，不再消耗大量現金用於研發，分析師預測 Rocket Lab 在那一年將產生 2.8 億美元的正自由現金流，從而導致 36.6 的市值與自由現金流比率。*而且*，這一自由現金流預計將以快速的速度增長——在 2027 年到 2028 年之間可能增長 36%。

誠然，以上所有內容可能都假設了一個 “Rocket Lab 一切順利” 的情景，而在此之前事情可能會出現問題。考慮到風險，我對在當前估值下推薦購買 Rocket Lab 股票持謹慎態度。因此，我認為今天的估值合理的唯一方式是，如果未來三年一切確實順利。

所以，祝好運。

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