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title: "中信建投：預計 A 股跨年行情將繼續 AI+ 是中期主線"
description: "中信建投預計 A 股跨年行情將繼續，認為明年初寬鬆政策有望加碼，降準降息值得期待，資金將進一步流入 A 股市場。債市利率快速下降，地產銷售改善，政策仍有加碼空間。重點關注 AI+ 產業主線及相關行業，如非銀金融、地產鏈、傳媒等。美聯儲降息及通脹回落將影響 A 股外部環境。"
type: "news"
locale: "zh-HK"
url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/223017686.md"
published_at: "2024-12-22T11:16:06.000Z"
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# 中信建投：預計 A 股跨年行情將繼續 AI+ 是中期主線

> 中信建投預計 A 股跨年行情將繼續，認為明年初寬鬆政策有望加碼，降準降息值得期待，資金將進一步流入 A 股市場。債市利率快速下降，地產銷售改善，政策仍有加碼空間。重點關注 AI+ 產業主線及相關行業，如非銀金融、地產鏈、傳媒等。美聯儲降息及通脹回落將影響 A 股外部環境。

智通財經 APP 獲悉，中信建投發佈研報稱，債市利率快速下降，中國資本市場股債雙牛格局繼續，近期數據顯示地產銷售改善，且綜合看政策仍有加碼空間。該行認為明年初寬鬆政策仍有望加碼，降準降息值得期待，資金有望進一步流入 A 股市場，且各部委具體政策也有望陸續推進落地，預計跨年行情將繼續。關注潛在政策發力受益方向，AI+ 是中期產業主線，值得持續跟蹤。關注行業：非銀金融、地產鏈、傳媒、零售、旅遊、消費電子、建築等。重點關注主題：AI+、首發經濟等。

## 中信建投主要觀點如下：

**美聯儲降息落地，通脹回落有待觀察。**美聯儲在 12 月 FOMC 會議上宣佈降息 25 個基點，同時延續鷹派立場，點陣圖顯示未來降息節奏將更加謹慎，核心 PCE 通脹回落速度存在不確定性。2025 年的美國通脹與經濟數據存在一定不確定性。A 股的外部擾動因素之一。

**地產銷售改善中，政策仍有加碼空間。**國內政策層面，商務部加速出台促進首發經濟發展的文件，推動消費升級和新型消費模式;央行維持 LPR 利率不變，但市場對明年初降息預期較高，債市利率快速下滑。近期地產行業呈現改善信號，12 月中旬成交土地佔地面積等指標回升，政策仍有加碼空間，關注後續政策推進力度。

**低利率資產荒背景下，險資或加速配置權益資產。**中長期利率持續下行還可能導致保險機構資負錯配矛盾加劇。隨行業 2025 年 “開門紅” 的持續推進和續期保費的穩健增長，以及中長期利率持續下行，年末險資或將加速配置權益資產。

**市場活躍，重點關注政策發力方向與 AI+ 產業主線。**本週市場成交量回落，兩融餘額小幅下降，短線投機情緒降温。然而，人工智能仍是市場主線，“人工智能 +” 政策驅動效應凸顯，AI 硬件相關板塊表現強勁。消費新業態同樣吸引關注，微信小店 “送禮物” 功能開啓灰度測試，為節日消費注入新活力。整體來看，主題投資輪動顯著，建議關注政策支持的細分領域如 AI 硬件、消費升級等。

**風險分析**

內需支持政策效果低於預期；股市拋壓超預期；地緣政治風險；美股市場波動超預期。

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