--- title: "國元證券：看好 AI 投資主線 並有望帶動傳媒板塊估值及業績提升" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/224445441.md" description: "國元證券發佈研報看好 AI 投資主線，預計 2025 年模型迭代及應用繁榮將提升傳媒板塊估值與業績。重點關注遊戲、出版及影視 IP 領域，推薦愷英網絡、南方傳媒及芒果超媒等公司。OpenAI 發佈 o3 模型，CES2025 開幕，國內外模型持續迭代，遊戲市場規模預計 2024 年達 3257.83 億元。" datetime: "2025-01-09T12:15:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/224445441.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/224445441.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/224445441.md) generator: "portal-rs" --- # 國元證券：看好 AI 投資主線 並有望帶動傳媒板塊估值及業績提升 智通財經 APP 獲悉，國元證券發佈研報稱，看好 AI 的投資主線，看好 2025 年模型迭代以及應用側的持續繁榮，並有望帶動傳媒板塊估值及業績提升。板塊方面，遊戲：整體隨新游上線改善景氣度向上，小遊戲、MR 貢獻增量看點，佈局產品管線豐富的遊戲廠商，如愷英網絡 (002517.SZ) 等。出版：現金流穩定，高股息，積極關注南方傳媒 (601900.SH) 等。影視及 IP，供給拉動票房表現，AI 帶動 IP 重估，重點關注芒果超媒 (300413.SZ) 等。 ## 國元證券主要觀點如下： **人工智能：OpenAI 正式上線完整版 o1 及 sora 模型，發佈 o3 模型;CES2025 開幕。**12 月，國內外模型端持續迭代，OpenAI 開展為期 12 天的新品發佈活動，陸續上線 o1 完整版、sora 模型，公佈最新的推理模型 o3。海外其他廠商在模型端持續突破，李飛飛團隊發佈 WorldLabs，谷歌上線圖片生成模型 Imagen3 和視頻生成模型 Veo2，Meta 發佈開源 AI 模型 Llama3.3;國內模型端也在持續迭代，騰訊混元大模型上線並開源文生視頻能力，Kimi 發佈視覺思考模型 k1，國產大模型 DeepSeek-V3 開源。CES2025 開幕，黃仁勳發表開幕主題演講，宣佈推出 RTX5090D GPU、NIVIDIA Cosmos 世界基礎模型平台等重磅內容。 **遊戲：2024 年中國遊戲市場總規模為 3257.83 億元，同比 +7.53%，移動遊戲市場為 2382.17 億元，同比 +5.01%。**12 月發放國產遊戲版號 122 款，進口遊戲版號 13 款，年度合計發放國產遊戲版號 1306 款，進口遊戲版號 110 款。A 股愷英網絡《古龍羣俠錄》《三國志霸王崛起》《小兵打天下》和《超級奇兵》，神州泰嶽《第七紀倖存者》等產品獲批國產遊戲版號，港股，網易《無限大》獲國產遊戲版號，騰訊《怪物獵人：旅人》《紅警：榮耀》、網易《頭號追擊》獲批進口遊戲版號。新品方面，網易《燕雲十六聲》手遊定檔 1.9;吉比特《問劍長生》於 1.2 上線;完美世界《神魔大陸》將於 1.17 上線，沐瞳《決勝巔峯》於 1 月上線，優質新遊供給提振行業景氣度。 **影視：2024 年全年國內總票房 425.02 億元，同比下滑 22.61%**，國內票房冠軍為《熱辣滾燙》，票房 34.17 億元，佔檔期總票房 8.0%，第二名為《飛馳人生 2》(票房 33.61 億元，佔比 7.9%)，第三名為《抓娃娃》(票房 33.28 億元，佔比 7.8%)，第 4-5 名為《第二十條》以及《熊出沒·逆轉時空》，前五票房的影片中有 4 部影片來自春節檔。 **風險提示** 產品表現不及預期風險、人工智能技術發展不及預期風險、宏觀經濟不及預期風險、政策監管趨嚴風險、行業競爭加劇風險。 ### 相關股票 - [300413.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300413.CN.md) - [002517.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002517.CN.md) - [601900.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601900.CN.md) - [GOOG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOG.US.md) - [GOOGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [002230.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002230.CN.md) - [002624.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002624.CN.md) - [HUAWEI.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HUAWEI.NA.md) - [300027.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300027.CN.md) - [600088.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600088.CN.md) - [603444.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603444.CN.md) - [09990.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09990.HK.md) - [300002.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300002.CN.md) - [300291.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300291.CN.md) - [00020.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00020.HK.md) - [300251.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300251.CN.md) - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [OpenAI.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OpenAI.NA.md) - [09999.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09999.HK.md) - [000728.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000728.CN.md) - [300133.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300133.CN.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [09899.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09899.HK.md) - [miHoYo.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/miHoYo.NA.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000001.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [08:39 ETGraywind 手動滑動軌道百葉窗 2.0 適用於靈活的生活空間](https://longbridge.com/zh-HK/news/298039910.md) - [REG - Bytes Technology Grp - 公司持股情況](https://longbridge.com/zh-HK/news/297621542.md) - [因沙門氏菌風險，四個州的芒果被召回](https://longbridge.com/zh-HK/news/297656017.md) - [Charts+Darts 被列入 Adweek 增長最快的代理商名單](https://longbridge.com/zh-HK/news/297666262.md) - [IRB Brasil Resseguros 發佈了 2026 年第二季度業績發佈會的文字記錄](https://longbridge.com/zh-HK/news/297783774.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**