--- title: "川普 2.0 最佳資產？金價迎來十年來最強的一月" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/226829360.md" description: "當前黃金市場的劇烈波動，本質是對特朗普關税政策不確定性的提前定價。1 月以來紐約期金累計上漲 7%，創下 2015 年以來的 “最佳一月表現”；黃金期現價差進一步漲至 28 美元，創下 2020 年以來最高水平。" datetime: "2025-02-01T01:45:25.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/226829360.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/226829360.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/226829360.md) generator: "portal-rs" --- # 川普 2.0 最佳資產？金價迎來十年來最強的一月 隨着特朗普的關税威脅可能很快落地，對經濟增長和通脹壓力的擔憂情緒迅速升温，黃金市場開始提前定價。 2025 年開年以來，黃金延續上漲行情，紐約期金一月以 7% 的累計漲幅順利收官，收於 2812.50 美元/盎司，創下 2015 年以來的 “最佳一月表現”。 數據顯示，紐約和倫敦黃金市場的定價出現大幅背離，前者的溢價進一步擴大至 28 美元/盎司，創下 2020 年以來最高水平。WisdomTree 的數據同時顯示，美國黃金庫存從去年 10 月的不足 1700 萬金衡盎司攀升至 2300 萬盎司以上，表明交易商正加速囤積實物黃金。 有觀點認為，黃金基差走闊表明了市場對關税政策不確定性的焦慮——**即使特朗普政府尚未真正落實加徵關税舉措，但政策表述的模糊性已引發供應鏈擾動預期。** 對特朗普關税政策的擔憂和黃金套利交易共同推動了黃金 “搶購潮”。據報道，摩根大通計劃交付價值超過 40 億美元的金條，擬交付的金條總重 3000 萬盎司，將是紐約商品期貨交易所（COMEX）自 1994 年有數據記錄以來第二大交付量。 Merk Investments 總裁 Axel Merk 認為，特朗普政策 “粗放式” 的特徵加劇市場困惑： > “行政命令往往模糊不清，可能意外波及黃金貿易鏈。” 這意味着，雖然有報道稱美國對加拿大和墨西哥加徵關税的啓動時間將延遲至 3 月，**但政策搖擺本身已成為風險溢價的重要組成部分。** 對關税政策的擔憂還在日均交易額達 1600 億美元的黃金衍生品市場被成倍放大。Argo Digital Gold 主席 Peter Grosskopf 分析指出： > “紙黃金市場規模遠超實物交易，任何政策波動都可能引發合約價格劇烈震盪。” WisdomTree 大宗商品研究主管 Nitesh Shah 分析稱，儘管面臨美元走強、美債收益率攀升、巴以停火協議等利空因素，**但黃金的逆勢上揚恰恰印證了 “黃金作為終極避險資產的地位”：** > “市場正在對沖地緣政治、貿易政策和財政赤字這三重風險。” ### 相關股票 - [USAU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USAU.US.md) - [PHUN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PHUN.US.md) - [DJTWW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DJTWW.US.md) - [600415.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600415.CN.md) - [JPM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JPM.US.md) - [03678.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03678.HK.md) - [WT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WT.US.md) - [GLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLD.US.md) - [DJT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DJT.US.md) - [ARGD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARGD.US.md) ## 相關資訊與研究 - [一週回顧 | 美國黃金累漲 1.25%，一致目標價高於現價](https://longbridge.com/zh-HK/news/298103543.md) - [一週回顧 | 美國布倫特原油期貨基金累漲 9.37%，逼近歷史新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/298784190.md) - [Vera Bradley｜8-K：2027 財年 Q2 營收 71.65 百萬美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/299048261.md) - [胡克傢俱｜8-K：2027 財年 Q2 營收 63.25 百萬美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/298713844.md) - [美股盤中速遞：Axon Enterprise 大跌 10.65%，擬發 10 億轉債引稀釋擔憂，高管減持疊加破位信號令股價承壓](https://longbridge.com/zh-HK/news/299082636.md) --- > **免責聲明: 本文僅供參考，不構成任何投資建議。**