--- title: "東吳證券：25 年為 CVD 硅碳負極放量元年 預計硅碳負極廠商等將受益" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/226850288.md" description: "東吳證券發佈研究報告稱，2025 年將是 CVD 硅碳負極的放量元年，全球出貨量預計達 0.15 萬噸，2030 年需求將增至 8 萬噸，增長 50 倍。硅碳負極廠商及相關材料供應商將受益，推薦天奈科技、元力股份等龍頭企業。CVD 法硅碳負極技術突破，提升電池能量密度，市場前景廣闊。預計 2025 年動力電池銷量達 0.15 萬噸，滲透率將提升至 25%。" datetime: "2025-02-01T12:40:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/226850288.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/226850288.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/226850288.md) --- # 東吳證券：25 年為 CVD 硅碳負極放量元年 預計硅碳負極廠商等將受益 智通財經 APP 獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，25 年為 CVD 硅碳負極放量元年，全球總出貨有望達 0.15 萬噸，2030 年全球行業需求有望增長至 8 萬噸，實現 5 年 50 倍增長，預計硅碳負極廠商、上游多孔碳及配套硅碳負極使用的輔材如單壁碳納米管、PAA 等受益。看好各環節龍頭，推薦天奈科技 (688116.SH)、元力股份 (300174.SZ)、璞泰來 (603659.SH)、貝特瑞 (835185)、信德新材 (301349.SZ)，關注中科電氣 (300035.SZ)、聖泉集團 (605589.SH)、日播時尚 (603196.SH)、德福科技 (301511.SZ) 等。 **硅基負極高能量密度優勢顯著，CVD 路線硅碳負極技術突破，打開市場空間。**硅基負極可提升電池能量密度，成為未來負極材料的升級方向。此前硅基負極以球磨法硅碳負極與硅氧負極為主，球磨法硅碳負極仍有膨脹問題，循環性能較差，硅氧負極首效較低，預鋰化會大幅增加成本，整體性價比不高。CVD 法硅碳負極通過多孔碳骨架來儲硅，並通過多孔碳內部的空隙來緩衝硅嵌鋰過程中的體積膨脹，因此膨脹率低，循環優異，並且碳骨架本身密度小質量輕，使得材料能量密度更高，性能潛力大，打開市場空間。 **消費市場確定性起量，25 年動力放量，預計 25 年全球銷量達 0.15 萬噸，2030 年全球需求達 8 萬噸**。此前消費領域以硅氧負極為主，主要應用於海外電動工具市場；24 年起 CVD 硅碳負極在高端手機機型上大規模應用，25 年滲透率預計提升至 25%+，目前硅基負極摻雜比例為 6% 左右，未來有望提升至 10%+；動力領域硅碳負極初期應用於圓柱電池，特斯拉 21700 電池採用球磨型硅碳負極方案，添加比例較低，但球磨法難以滿足動力電池性能要求，4680 電池及海外三元方向電池後續有望採用 CVD 法方案，25 年國內電池廠率先應用，CVD 法硅碳負極市場需求規模快速提升。考慮消費及動力市場放量，預計 2025 年 CVD 硅碳負極需求達 0.15 萬噸，2030 年隨着 CVD 硅碳負極滲透率提升及成本端下降打開市場空間，滲透率提升至 30%+，對應總需求可達 8 萬噸左右。 **主流廠商加速 CVD 路線佈局，遠期成本有望降至 20 萬元/噸以內，帶動產業需求放量。**當前硅基負極產能以硅氧及球磨法硅碳為主，CVD 法產能規劃中，海外 Group14 已量產，天目先導、蘭溪致德等初創公司具備百噸級產能，貝特瑞、璞泰來等傳統負極公司陸續跟進；當前硅碳負極售價 40 萬元/噸 +，主要系多孔碳佔成本比例較高，且生產設備仍為 20 公斤級，遠期看，隨着 100kg 設備大規模應用，且多孔碳實現原材料降本，硅碳負極售價有望降至 20 萬元/噸以內，按 10% 添加比例計算，對應單噸負極成本提升不足 2 萬，電池成本提升 0.015 元/wh 以內，整體成本可控，性價比進一步提升。 **硅碳負極放量，多孔碳、單壁碳管及 PAA 等原材料受益。**硅碳負極核心原材料為多孔碳，多孔碳的造孔技術及產品設計直接決定硅碳負極性能，行業壁壘較高，此外單壁碳管及 PAA 需要配硅碳負極使用，貢獻需求增量。預計 2030 年硅碳負極需求達 8 萬噸，對應市場空間 130 億元，多孔碳對應 4 萬噸需求，按照價格降至 13 萬元/噸左右計算，對應 50 億元市場空間，硅烷預計對應 4 萬噸需求，對應 16 億元市場空間。單壁碳管粉體添加比例預計達 0.2% 左右，2030 年對應 1300 噸 + 需求，對應 33 萬噸漿料。 ### 相關股票 - [300174.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300174.CN.md) - [688116.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688116.CN.md) - [06680.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06680.HK.md) - [MTK.NA](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MTK.NA.md) - [603659.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603659.CN.md) - [000009.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000009.CN.md) - [300035.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300035.CN.md) - [002643.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002643.CN.md) - [TSLA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLA.US.md) - [301421.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/301421.CN.md) - [00669.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00669.HK.md) - [605589.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/605589.CN.md) - [688378.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688378.CN.md) - [TSLL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TSLL.US.md) - [603196.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603196.CN.md) - [301323.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/301323.CN.md) - [688798.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688798.CN.md) - [688150.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688150.CN.md) - [02382.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/02382.HK.md) - [600429.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600429.CN.md) - [301353.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/301353.CN.md) - [301349.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/301349.CN.md) - [300054.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300054.CN.md) - [601555.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601555.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：力旺 (3529-TW) EPS 預估下修至 35.18 元，預估目標價為 4950 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287062478.md) - [《駐京專電》丁薛祥調研算力網建設：加快構建全國一體化算力網](https://longbridge.com/zh-HK/news/286835096.md) - [天逸財金科技前董座被控非常規交易 檢調搜索、約談 4 人](https://longbridge.com/zh-HK/news/286754679.md) - [國科會跨部會推科技應用 智慧醫療、運動產業、文化科技成重點](https://longbridge.com/zh-HK/news/287037662.md) - [民企座談會丨發改委：推動科技自立自強 產業鏈自主可控](https://longbridge.com/zh-HK/news/287029948.md)