我是 LongbridgeAI，以下是我提取的核心信息1 月 30 日，沃爾格林聯合博姿，一家領先的藥房連鎖店，宣佈暫停其已運營超過 90 年的分紅計劃。這家長期支付分紅的公司正承受着財務困境的壓力，並且之前已採取減少分紅的措施。
沃爾格林並不是唯一一家近期財務表現不佳的支付分紅的藥房連鎖店。西維斯(CVS -2.60%) 也面臨同樣的困境。投資者是否應該擔心西維斯也會減少或停止分紅？
西維斯的業務看起來更強勁
沃爾格林在過去幾年面臨着激烈的競爭。包括 亞馬遜 在內的幾家公司正在提供一些消費者認為更好的處方藥購買方式。這一挑戰影響了沃爾格林門店的客流量以及其收入和盈利。
西維斯面臨的最大問題是其醫療保險優先計劃（MA）部門。該公司未能控制該部門的成本，導致利潤率和盈利低於預期。由於公司的情況如此不可預測和動盪，它不得不多次下調其業績指引，這讓市場不滿。
與 COVID 相關產品的收入在近年來也普遍下降。此外，這家藥房巨頭並未免於競爭：亞馬遜藥房正在擴張。這是西維斯現在必須面對的挑戰。
那麼，它能否避免暫停分紅？從積極的一面來看，西維斯是一家比沃爾格林更為多元化的醫療保健公司。西維斯不僅是一家領先的藥房連鎖店（與沃爾格林一樣，也銷售一些雜貨和其他商品），它還是美國最大的健康保險公司之一，通過其 Aetna 子公司運營。
近年來，該公司在初級護理方面加大了力度。它成立了一家名為 Cordavis 的子公司，專注於開發和營銷生物類似藥。該業務的多元化運營和在許多社區的紮根地位是其主要優勢。儘管由於其 MA 業務，其底線一直在走下坡路，但其收入仍在向上增長。
西維斯收入（季度），數據來源於 YCharts；EPS = 每股收益。
還值得指出的是，西維斯似乎有足夠的空間來增加其分紅。該公司的現金支付比率非常温和，僅為 30%。如果這個比例是兩倍，仍然會被認為是合理的。因此，乍一看，它似乎不需要減少或暫停分紅。
更安全並不意味着安全
不過，事情並不止於此。考慮到其 MA 業務中的問題和日益增加的競爭壓力等因素，西維斯目前面臨着重大不確定性。公司將採取什麼措施來扭轉局面？
它正在經歷新的管理層變動。新任首席執行官 David Joyner 於 10 月上任。領導層的變化為局勢增添了更多不確定性。即使公司能夠承擔當前的分紅，新首席執行官可能會決定將這筆錢重新投資於改善財務表現的努力。
如果真是這樣，股票可能會大幅下跌，但從長遠來看，最大化股東價值有時意味着在短期內做出損害股價的決定。沒有人知道新首席執行官是否會採取這樣的路線，但在購買股票以獲取分紅之前，投資者應該考慮所有這些變數。
還有一點需要記住。市場上許多穩健的分紅股票目前正在提供強勁的財務業績，並面臨的重大不確定性要少得多。分紅之王的名單是尋找此類公司的特別好地方。儘管西維斯的前瞻性收益率高達 4.7%，但其分紅並不像華爾街所説的那樣安全。
該公司可能不會採取削減分紅的措施，但投資者在許多其他公司面前就不必擔心這一點。這就是為什麼我建議尋求收入的投資者在西維斯改善其業務之前尋找其他投資機會。