DeepSeek 點燃三大運營商行情
站在價值重估的臨界點。
作者 | 黃昱
編輯 | 周智宇
搭乘 DeepSeek 爆火的東風，中國三大電信運營商也迎來了新一輪大漲行情。
2 月 10 日，中國電信、中國聯通、中國移動股價集體高開，其中中國電信一度漲停，股價創下歷史新高，中國聯通最高漲幅超 7.8%，中國移動最高上漲近 4.6%。
截至當日收盤，中國電信、中國聯通、中國移動分別上漲 6.59%、4.4%、1.72%。
消息面上，2 月 8 日，工業和信息化部運行監測協調局發佈 2025 年春節通信業務相關情況時提到，三大電信運營商均全面接入 DeepSeek 開源大模型，實現在多場景、多產品中應用，針對熱門的 DeepSeek-R1 模型提供專屬算力方案和配套環境，助力國產大模型性能釋放。
投資者普遍認為，三大電信運營商在數據資源、網絡基礎設施等方面擁有得天獨厚的優勢，有望在與 DeepSeek 等 AI 技術深度融合的過程中，開拓新的業務增長點，從而提升公司的盈利能力和市場價值，這直接反映在了股價的上漲上。
近期，DeepSeek 可謂是聲名大噪，DeepSeek 的成功，使得整個 AI 產業鏈都備受青睞，作為與數字信息傳輸、數據中心資源等密切相關的電信運營商，自然也被市場寄予厚望。
據悉，中國電信通過天翼雲自主研發的 “息壤” 智算平台，率先完成國產算力與 DeepSeek-R1/V3 系列大模型的深度適配優化，成為國內首家實現 DeepSeek 全棧國產化推理服務落地的運營商級雲平台。
中國移動旗下移動雲則深度集成 DeepSeek 模型，實現 “全版本覆蓋、全尺寸適配、全功能使用”，並依託覆蓋全國的 13 個智算中心提供靈活部署，用户可選擇任一智算資源池進行部署、蒸餾、智能體編排等操作。
聯通雲也基於星羅平台實現國產及主流算力適配多規格 DeepSeek-R1 模型，兼顧私有化和公有化場景，可在全國 270+ 骨幹雲池預部署，全面接入聯通雲桌面、編程助手等多產品場景。
三大電信運營商與 DeepSeek 的合作，既是技術層面的深度適配，更是商業模式的革新探索。
AI 產業革命下，電信運營商的角色正在被重新定義，從算力基建到場景落地，從成本優化到生態共建，在 DeepSeek 的推動下，三大電信運營商將加速從傳統通信管道商轉變為 “智能服務生態構建者”。
當傳統通信業務增速放緩至個位數，AI 轉型已成為關乎存亡的必答題，三大電信運營商正站在價值重估的臨界點。
中信證券研報稱，中國電信、中國聯通、中國移動三大運營商紛紛宣佈全面接入 DeepSeek，三大運營商通過各自的平台和資源，實現了 DeepSeek 在多場景、多產品中的廣泛應用，有望加速運營商雲計算收入增長。
華泰證券則指出，在 DeepSeek 引領下，國內 AI 應用推廣的深度和廣度有望進一步加強，應用側更加繁榮，帶動流量及推理團裏需求強勁增長，而三大電信運營商有望從 “網 + 雲 + 端” 三個方面受益。
首先，AI 應用帶動流量需求增長，網絡流量業務有望再次具備成長性；其次，三大運營商在國內雲及數據中心行業的市場份額均處於領先地位，這兩項業務有望迎來成長性及盈利能力的雙重提升；此外，AI 帶動連接從 “人與人” 向 “物與物” 拓展。
近年來，三大電信運營商積極推進數字化轉型戰略，加大在 5G 網絡建設、雲計算、大數據等領域的投入，構建了堅實的數字底座，已成為國內雲計算市場的主要參與者。
例如，中國移動大力打造 “九天” 人工智能平台，中國聯通推出 “聯通雲”，中國電信則持續優化天翼雲佈局。這些舉措不僅提升了運營商自身的運營效率，也為其參與 AI 生態建設奠定了基礎。
據 IDC 統計，2024 年上半年，中國電信、中國移動在國內公有云 IaaS 領域的市場份額分別達到 13%、9%，位列第三位、第四位。
此外，運營商也是推動國產算力發展的核心力量。天風證券表示，2024 年 1-6 月，智算中心招投標相關事件中，運營商招標占總體招標數量的 55.8%，佔據了其中的半壁江山。
根據三大電信運營商的規劃，2024 年全年預計建設 31.6EFlops 智算規模，同比將增長 107%。其中中國移動預計建設 6.9eflops，中國聯通預計建設 14.7eflops，中國電信預計建設 10eflops。
華泰證券分析師認為，DeepSeek 發佈後，AI 應用推廣的深度和廣度進一步加強，帶動流量和推理需求強勁增長，在此背景下，國內存量數據中心的空置率有望進一步下降，價格有望回暖回暖，三大運營商的數據中心業務有望收益。
QuestMobile 數據顯示， DeepSeek 在 1 月 28 日的日活躍用户數首次超越字節豆包，隨後在 2 月 1 日突破 3000 萬大關，已成為史上最快達成這一里程碑的應用。
2025 年將是 AI 應用加速爆發的一年，市場對算力的需求將持續攀升。對三大運營商而言，抓住 AI 革命帶來的歷史機遇，不僅關乎着其能否打開資本市場的想象空間，更決定這其能否掌握 AI 時代的話語權。
