銀河證券：2025 年國補政策延續 助力家居龍頭業績修復

銀河證券研報稱，2025 年國補政策延續，助力家居龍頭業績修復。預計國補資金將在兩會後陸續下達地方，建議持續關注 2025 年國補政策落實進展及邊際變化，與 2024 年相比，預計 2025 年國補：1）補貼額度有望提高；2）補貼力度加強：家裝廚衞補貼最高折扣率有望達 30%；3）申補限制更為嚴格：當地補貼只能當地領取、使用。從業績端看，2024 年國補對公司業績有顯著催化作用，但受訂單週期等因素影響預計集中反映在 2025 年一季度，2024 全年業績暫時性承壓。看好 2025 年龍頭公司業績持續性修復。