我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。天風證券發佈研究報告指出，3D 打印技術在國內快速發展，具備個性化、輕量化等優勢。建議關注相關產業鏈廠商，包括設備及材料廠商華曙高科、鉑力特，服務廠商超卓航科、光韻達，以及上游材料廠商金橙子、傑普特。預計金屬增材製造技術將廣泛應用於航空航天、汽車等領域，未來市場將持續擴張。
智通財經 APP 獲悉，天風證券發佈研究報告稱，3D 打印技術緣起於歐美國家，近年國內大有追趕趨勢。相較於傳統精密加工技術，3D 打印技術擁有個性化、輕量化、適配複雜結構、耗時短等核心優勢。建議關注 3D 打印產業鏈廠商：1) 設備及材料廠商：華曙高科 (688433.SH)、鉑力特 (688333.SH)；2) 服務廠商：超卓航科 (688237.SH)、光韻達 (300227.SZ)；3) 上游材料及零部件廠商：金橙子 (688291.SH)、傑普特 (688025.SH) 等。
天風證券主要觀點如下：
技術突破引領行業發展，金屬增材製造技術為趨勢。3D 打印技術緣起於歐美國家，近年國內大有追趕趨勢。相較於傳統精密加工技術，3D 打印技術擁有個性化、輕量化、適配複雜結構、耗時短等核心優勢。當前主流的 3D 打印技術可按照材料劃分為金屬和非金屬兩類，各種不同材料依據其特性與加工工藝，能夠應用在不同的領域當中。預計，未來金屬增材製造技術將得到更為廣泛的普及，附加值高 + 強度韌性高能夠適配航天航空、汽車等市場廣闊的下游領域。
行業多年快速成長，打造成熟清晰產業鏈。3D 打印歷經十數年發展，產業鏈完整且發展邏輯清晰，包括上游的原材料、中游的 3D 打印設備及服務、下游的航空航天、醫療保健、汽車等應用領域。近十年來，3D 打印行業規模保持穩定擴張趨勢，全球增材製造產值 (產品和服務) 從 2015 年的 51.65 億美元增長到 2023 年的 200 億美元左右，2015-2023 年 3D 打印市場規模 CAGR 約為 18.46%，伴隨着越來越多新參與者的入場，有望激活 3D 打印市場的活力，推動相關技術工藝升級，預計未來將會有佔據技術/材料/服務優勢的企業脱穎而出。
行業上游正處於國產替代的關鍵期，中游以工業級為主流設備。材料是決定 3D 打印產品質量、性能與價格的關鍵因素，包括原材料、核心軟硬件等。目前部分金屬粉末、振鏡、激光器等核心材料仍高度依賴進口，採購成本較高，進口限制與價格波動將直接影響中游廠商的生產能力與盈利水平。從國內市場來看，已有不少企業佈局 3D 打印粉材、激光器等研發生產，如鉑力特 (金屬材料)、中航邁特 (金屬材料)、鋭科激光 (激光器) 等，未來有望突破國外的技術封鎖。
下游應用持續發展，多領域仍有海量空間。目前，3D 打印已經在醫療、汽車、消費電子等領域有一定程度的應用，2023 年全球汽車佔比 14.4%，消費品佔比 14%，醫療/牙科佔比 13.7%。3D 打印在摺疊屏鉸鏈上的應用 (榮耀 Magic V2、Magic Vs3;OPPO Find N5) 標誌着金屬增材製造技術正式成為高端消費電子核心組件的關鍵技術路徑，消費電子製造也進入了 “精密增材時代”。隨着摺疊屏持續滲透及蘋果加深 3D 打印在其產品中的應用，行業有望加速發展。
風險提示：3D 打印發展進度不及預期、3D 打印下游應用拓展不及預期、核心零部件軟件進口依賴風險。