<p>當一兩個客户為單一業務貢獻大量收入時，這可能會帶來問題。供應商必須與這些大客户保持良好的關係，甚至可能需要給予一些讓步；否則，業務可能會受到影響。</p>
<p>這正是上週發生在 <strong>Meta Platforms</strong>(META 2.46%) 和 <strong>Arista Networks</strong>(ANET 3.77%) 的情況。Meta，曾是 Arista 最大的客户，減少了 2024 年的支出。這一消息導致投資者大幅拋售股票，目前股價約比歷史高點低 25%。這是一個巨大的反應，但是否過於誇張？</p>
<h2>Meta Platforms 佔據了 Arista 總收入的很大一部分</h2>
<p>Arista Networks 為客户提供數據中心網絡解決方案。基本上，任何需要將信息從一個數據中心發送到另一個數據中心的公司都是 Arista 的潛在客户。雖然全球有許多企業擁有分散的數據中心，但能夠與各種科技巨頭相匹配的公司卻不多。因此，投資者不應該感到驚訝的是，大部分收入來自於少數客户。這與 GPU 製造商 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.67%) 的情況沒有什麼不同，因為它有多家公司各自佔其總收入的 10% 以上。</p>
<p>然而，Arista 的問題在於 Meta 去年減少了對 Arista 的支出。在 2024 年，Meta 佔據了 Arista 總收入的 14.6%，這表明 Meta 與 Arista 的支出約為 10.2 億美元。然而，在 2023 年，Meta 佔據了 Arista 收入的 21%，達到了 12.3 億美元。但這是否意味着投資者應該恐慌？</p>
<p>我認為不應該。</p>
<p>管理層指出了 Meta 在 2024 年實施的一個關鍵趨勢：效率之年。Meta 在 2024 年減少了資本支出，儘管在第四季度最近有所加速。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png"/></p>
<p>META 資本支出（TTM）數據來自 YCharts</p>
<p>Arista 的管理層聲稱自己是 Meta 效率之年的受害者，但預計與 Meta 的銷售將在今年反彈。Meta 表示，他們將在 2025 年之間的資本支出將在 600 億到 650 億美元之間，主要用於人工智能基礎設施。Arista 將直接受益於這項支出，因此前景樂觀。</p>
<p>Arista 預計 2025 年收入增長 17%，這與 2024 年 19.5% 的增長相差不遠。因此，市場的反應可能並不完全正確。</p>
<p>因此，這為投資者提供了一個買入機會。</p>
<h2>即使在拋售後，Arista 的股票也並不便宜</h2>
<p>Arista Networks 並不是最便宜的股票，目前的交易價格約為前瞻性市盈率的 37 倍，這是在 2024 年 9 月最後一次達到的水平。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png"/></p>
<p>ANET 前瞻性市盈率數據來自 YCharts</p>
<p>不過，37 倍的前瞻性市盈率在與其他以類似速度增長的科技股相比時相對昂貴。Nvidia 在一個相似的市場中運營，預計第四季度收入增長 73%。然而，其股票的前瞻性市盈率為 30 倍。儘管如此，Arista 的產品是頂尖的，其客户也致力於未來與他們合作。</p>
<p>因此，如果投資者想在股票中小幅建倉以利用拋售，我認為這並不是一個壞主意。然而，可能明智的做法是分批建立倉位，因為在投資者從 Arista 那裏獲得一些好消息之前，價格可能會繼續下跌。</p>

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ANET

META

<p>Meta Platforms 的支出減少導致 Arista Networks 的股票大幅下跌，目前比歷史最高點低 25%。Meta 在 2024 年佔 Arista 收入的 14.6%，低於 2023 年的 21%。儘管出現拋售，Arista 的管理層預計由於 Meta 計劃在 2025 年進行 600 億至 650 億美元的資本支出，主要用於人工智能基礎設施，銷售將會反彈。雖然 Arista 的股票以 37 倍的前瞻性市盈率交易，但對於願意小額投資的投資者來説，這可能是一個買入機會</p>

<p>When one or two customers contribute a lot of revenue to a single business, it can be problematic. The supplier must maintain great relationships and maybe even give some concessions to these large clients; otherwise, the business might suffer.</p>
<div class="lb-trans"><p>當一兩個客户為單一業務貢獻大量收入時，這可能會帶來問題。供應商必須與這些大客户保持良好的關係，甚至可能需要給予一些讓步；否則，業務可能會受到影響。</p>
</div><p>This is what happened just last week with <strong>Meta Platforms</strong>(META 2.46%) and <strong>Arista Networks</strong>(ANET 3.77%). Meta, formerly Arista's biggest customer, pulled back on its spending in 2024. This news caused investors to sell the stock off hard, and it now sits around 25% below its all-time highs. That's a massive reaction, but is it overblown?</p>
<div class="lb-trans"><p>這正是上週發生在 <strong>Meta Platforms</strong>(META 2.46%) 和 <strong>Arista Networks</strong>(ANET 3.77%) 的情況。Meta，曾是 Arista 最大的客户，減少了 2024 年的支出。這一消息導致投資者大幅拋售股票，目前股價約比歷史高點低 25%。這是一個巨大的反應，但是否過於誇張？</p>
</div><h2>Meta Platforms accounts for a large amount of Arista's total revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms 佔據了 Arista 總收入的很大一部分</h2>
</div><p>Arista Networks supplies its clients with data center networking solutions. Basically, any company that needs to send information from one data center to another is a potential client of Arista. While there are many businesses with data centers scattered across the globe, there are few that can match the scale of the various tech giants. As a result, it shouldn't surprise investors that a large chunk of revenue comes from a small client base. This is no different than GPU maker <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.67%), as it has multiple companies that each make up over 10% of its total revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista Networks 為客户提供數據中心網絡解決方案。基本上，任何需要將信息從一個數據中心發送到另一個數據中心的公司都是 Arista 的潛在客户。雖然全球有許多企業擁有分散的數據中心，但能夠與各種科技巨頭相匹配的公司卻不多。因此，投資者不應該感到驚訝的是，大部分收入來自於少數客户。這與 GPU 製造商 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.67%) 的情況沒有什麼不同，因為它有多家公司各自佔其總收入的 10% 以上。</p>
</div><p>However, the problem with Arista is that Meta cut its spending with Arista last year. For 2024, Meta made up 14.6% of Arista's total revenue, indicating that Meta spent around $1.02 billion with Arista. However, in 2023, Meta made up 21% of Arista's revenue, accounting for $1.23 billion. But does that mean investors should panic?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Arista 的問題在於 Meta 去年減少了對 Arista 的支出。在 2024 年，Meta 佔據了 Arista 總收入的 14.6%，這表明 Meta 與 Arista 的支出約為 10.2 億美元。然而，在 2023 年，Meta 佔據了 Arista 收入的 21%，達到了 12.3 億美元。但這是否意味着投資者應該恐慌？</p>
</div><p>I don't think so.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為不應該。</p>
</div><p>Management pointed to one key trend that Meta enacted during 2024: The Year of Efficiency. Meta pulled back its capital expenditure spending throughout 2024, although it recently accelerated in Q4.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層指出了 Meta 在 2024 年實施的一個關鍵趨勢：效率之年。Meta 在 2024 年減少了資本支出，儘管在第四季度最近有所加速。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png"/></p>
<p>META Capital Expenditures (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>META 資本支出（TTM）數據來自 YCharts</p>
</div><p>Arista's management claims that it was a victim of Meta's Year of Efficiency, but it expects the company's sales with Meta to rebound this year. Meta states that they will have capital expenditures between $60 billion and $65 billion in 2025, which will mostly be spent on AI infrastructure. Arista will be a direct beneficiary of this spending, so there is good news on the horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista 的管理層聲稱自己是 Meta 效率之年的受害者，但預計與 Meta 的銷售將在今年反彈。Meta 表示，他們將在 2025 年之間的資本支出將在 600 億到 650 億美元之間，主要用於人工智能基礎設施。Arista 將直接受益於這項支出，因此前景樂觀。</p>
</div><p>Arista expects 17% revenue growth for 2025, which isn't far from the 19.5% growth it posted in 2024. So, the market's knee-jerk reaction probably wasn't fully correct.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista 預計 2025 年收入增長 17%，這與 2024 年 19.5% 的增長相差不遠。因此，市場的反應可能並不完全正確。</p>
</div><p>As a result, this opens up a buying opportunity for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，這為投資者提供了一個買入機會。</p>
</div><h2>Even after the sell-off, Arista's stock isn't cheap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>即使在拋售後，Arista 的股票也並不便宜</h2>
</div><p>Arista Networks isn't the cheapest stock around, as it trades for about 37 times forward earnings, a level last reached in September 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista Networks 並不是最便宜的股票，目前的交易價格約為前瞻性市盈率的 37 倍，這是在 2024 年 9 月最後一次達到的水平。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png"/></p>
<p>ANET PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>ANET 前瞻性市盈率數據來自 YCharts</p>
</div><p>Still, 37 times forward earnings is fairly expensive when you compare it to other tech stocks that are growing at similar rates. Nvidia operates in a fairly similar market and is projected to report Q4 revenue growth of 73%. However, its stock trades for 30 times forward earnings. Still, Arista's products are top-of-the-line, and its clients are committed to working with them for the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，37 倍的前瞻性市盈率在與其他以類似速度增長的科技股相比時相對昂貴。Nvidia 在一個相似的市場中運營，預計第四季度收入增長 73%。然而，其股票的前瞻性市盈率為 30 倍。儘管如此，Arista 的產品是頂尖的，其客户也致力於未來與他們合作。</p>
</div><p>So, if investors want to take a small position in the stock to take advantage of the sell-off, I don't think that's a bad idea. However, it may be wise to build a position in small pieces, as the price could continue to decline until investors get some good news from Arista.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，如果投資者想在股票中小幅建倉以利用拋售，我認為這並不是一個壞主意。然而，可能明智的做法是分批建立倉位，因為在投資者從 Arista 那裏獲得一些好消息之前，價格可能會繼續下跌。</p>
</div>

Meta Platforms Just Caused This Crucial Artificial Intelligence (AI) Stock to Plummet. Should You Buy the Dip?

- Meta 減少了對 Arista 的支出，導致其股價大幅下跌。  
- Arista 預計 2025 年收入將增長 17%，受益於 Meta 的 AI 基礎設施投資。  
- 儘管股價回調，Arista 的產品仍具競爭力，適合投資者逐步建倉。  

Meta Platforms 剛剛導致這隻重要的人工智能（AI）股票暴跌。你應該趁低買入嗎？