我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。光大證券發佈研報指出，國產大飛機 C919 進入快速交付期，未來 20 年預計將有 9323 架飛機交付中國市場，市場價值約 1.4 萬億美元。隨着國產化率提高，國內產業鏈附加值有望提升。重點推薦中航西飛、洪都航空、航天環宇、安達維爾、火炬電子及寶鈦股份等相關供應商。
智通財經 APP 獲悉，光大證券發佈研報稱，國產大飛機賽道廣闊，當前訂單飽滿，在自主可控背景下，行業發展具備較強的確定性。後續伴隨材料、機載設備、發動機等環節國產化率的提高，國內產業鏈附加值有望進一步提升。該行重點推薦機體結構大部段供應商中航西飛 (000768.SZ)、洪都航空 (600316.SH)，復材零部件及復材工裝供應商航天環宇 (688523.SH)，機載設備供應商安達維爾 (300719.SZ)，先進航發陶瓷材料供應商火炬電子 (603678.SH)，建議關注鈦材供應商寶鈦股份 (600456.SH)。
光大證券主要觀點如下：
國產大飛機：艱難玉成，蓄勢待飛
大飛機一般是指起飛總重超過 100 噸的運輸類飛機，也包括 150 座以上的幹線客機。國際民航行業中波音、空客作為 “雙寡頭”，佔據 90% 以上市場份額。幹線窄體客機為民航飛機的主流機型，23 年，我國民航運輸飛機中窄體客機數量佔比高達 76.7%。
我國自上世紀 70 年代起，針對國產大飛機進行了多次研發嘗試，2008 年中國商飛成立，2009 年其正式發佈 150 座級大型客機，機型代號 “COMAC919”。22 年 12 月 9 日，全球首架 C919 大型客機交付中國東航，並於 23 年 5 月完成首次商飛。C919 作為幹線窄體客機，對比競品波音 737 系列、空客 A320 系列，在氣動佈局、復材運用、經濟性等方面具備顯著的後發優勢。此外，我國自主研發的寬體客機 C929 即將轉入詳細設計階段，並已獲中國國航簽署首家用户框架協議。
供需：C919 具備千億美元量級訂單，24H2 起訂單交付提速
截至 25 年 2 月，據該行不完全統計，中國商飛累計獲得 C919 訂單近 1500 架，其中確認訂單累計近 1000 架。根據南方航空、中國國航相關公告，C919 基本型、增程型的平均採購價格分別為 0.99 億美元/架、1.08 億美元/架，據此估算，目前 C919 累計已確認訂單對應價值量高達近千億美元。此外，中國商飛正積極開拓歐美、東南亞國際市場。供給方面，24H2 交付明顯提速，截至 25 年 2 月，已累計交付 16 架。據中國商飛，2025 年 C919 產能將達到 50 架，預計下線量達到 30 架。
展望未來，據中國商飛預測，未來 20 年，預計將有 9323 架飛機交付中國市場，市場價值約 1.4 萬億美元
產業鏈綿長，國產化率及國內附加值具備提升空間。C919 飛機採用國際通用的 “主製造商 - 供應商” 模式，製造環節按照價值量拆分，機體結構、發動機、機載設備、其他環節分別約佔 30%-35%、20%-25%、25%-30%、10%-15%。
其中，機體結構由中航下屬單位主導，基本實現國產化製造;材料端，先進材料在國產大飛機中得到廣泛運用，C919 飛機中復材/鈦合金/鋰鋁合金的用量佔比分別達到了 12%/9.3%/7.66%;機載設備當前國產化率較低，絕大部分核心系統為中外合資公司研發、供應;發動機方面，採用美國 GE 和法國賽峯合資的 CFM 公司的 LEAP-1C 型發動機，中國商發正積極推進 CJ-1000 等國產發動機的研製。
風險提示：產業鏈整合風險，擴產不及預期風險，國際市場拓展不及預期風險。