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title: "非農遜色但鮑威爾不擔心經濟，美股 V 形反轉，關税害苦標普創半年最大周跌，英偉達一週跌近 10%，美元兩年最慘周跌"
description: "全周納指標普跌超 3%、連跌三週。博通漲近 9%，力挺芯片股反彈。中概指數反彈，“蔚小理” 至少收漲超 5%。十年期德債收益率一週升超 40 個基點；非農就業報告後，美債收益率刷新日低，鮑威爾講話後轉升。比特幣盤中重上 9.1 萬關口後一度回落超 5000 美元。美油連跌七週。現貨黃金全周反彈近 2%。"
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published_at: "2025-03-07T23:40:12.000Z"
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# 非農遜色但鮑威爾不擔心經濟，美股 V 形反轉，關税害苦標普創半年最大周跌，英偉達一週跌近 10%，美元兩年最慘周跌

> 全周納指標普跌超 3%、連跌三週。博通漲近 9%，力挺芯片股反彈。中概指數反彈，“蔚小理” 至少收漲超 5%。十年期德債收益率一週升超 40 個基點；非農就業報告後，美債收益率刷新日低，鮑威爾講話後轉升。比特幣盤中重上 9.1 萬關口後一度回落超 5000 美元。美油連跌七週。現貨黃金全周反彈近 2%。

美國就業市場再現放緩跡象。2 月非農就業人數增長 15.1 萬，略低於市場預期，失業率意外升至 4.1%，創去年 11 月以來新高。分析人士指出，非農數據未能提供明確的經濟前景，市場、企業和消費者都不喜歡不確定性，這可能加劇市場波動。受避險情緒升温影響，美債收益率刷新日低，美股早盤轉跌。此外，交易員仍預計美聯儲今年將降息約 75 個基點。

白宮國家經濟委員會主任 Hassett 表示，2 月就業數據的 “轉向” 主要受政府縮減僱員和開支的影響，未來就業報告可能更明顯地反映出政府裁員的衝擊。

美聯儲官員普遍預計 3 月將維持利率不變。美聯儲主席鮑威爾強調，特朗普政策變化帶來的不確定性仍然較高，因此可以耐心等待經濟形勢更加明朗。他認為當前美國經濟狀況良好，就業市場穩健，美聯儲可保持謹慎，目前無需急於降息。此外，美聯儲理事鮑曼指出，中性利率可能自新冠疫情以來已出現上升趨勢。鮑威爾講話後，美債回吐漲幅，美股走高，美元跌幅收窄，黃金跌幅擴大。

據央視報道，特朗普表示，他正考慮對俄羅斯實施大規模製裁和關税，直至停火。消息傳出後，英國和荷蘭天然氣期貨一度大漲超 6%。此外，特朗普還宣佈，美國將對加拿大木材和乳製品徵收新關税，加拿大股市和貨幣雙雙下挫，債券上漲。與此同時，墨西哥比索轉跌。

**標普 500 大盤周跌約 3.1%，創 2024 年 9 月份以來最差單週表現。納指本週跌 3.5%，較近期高點跌超 10% 陷入回調區間。蘋果是唯一市值超 3 萬億美元的公司，因為英偉達市值較歷史最高位縮水 1 萬億美元，特斯拉較歷史峯值回調超 46%：**

> **美股三大指數週五齊漲，但周線下跌。**
> 
> -   標普 500 指數收漲 0.55%，本週累計下跌 3.10%。
> -   道指收漲 0.52%，本週累跌 2.37%。
> -   納指收漲 0.70%，本週累跌 3.41%。
> -   納指 100 收漲 0.74%，本週累跌 3.27%。衡量納指 100 科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收漲 1.52%，本週累跌 2.82%。
> -   羅素 2000 小盤股指收漲 0.43%，本週累跌 4.05%。恐慌指數 VIX 收跌 6.03%，報 23.37，本週累漲 19.05%。
> 
> > 
> **美股行業 ETF 漲跌不一**。
> 
> -   週五，半導體 ETF 收漲 2.42%，能源業 ETF 漲 1.71%，金融業 ETF 跌 0.53%，全球航空業 ETF 跌 0.99%。
>     
>     本週，銀行業 ETF 跌 6.26%，全球航空業 ETF 跌 5.77% 連跌四周，半導體 ETF 跌 3.30%，科技行業 ETF 跌 3.10%。
>     
> 
> > 
> **投研策略上：**
> 
> -   納斯達克計劃在獲得監管批准和行業協調後，於 2026 年下半年啓動每週五天的 24 小時交易。此前，Cboe 全球市場公司上個月已宣佈將延長交易時間至每週五天 24 小時，紐約證券交易所也申請在工作日提供 22 小時交易。
>     
> -   美股瘋狂走勢連頂尖對沖基金也只能認栽，2 月回報率整體慘淡。Millennium、城堡投資等頂級對沖基金 2 月回報率平平，因市場動盪衝擊了關鍵交易和熱門股走勢，尤其是多策略基金受到重創。業績下滑是由一小部分股票交易過度擁擠造成的，尤其是醫療保健和科技股。知情人士透露，Jain Global 回報率為-1%，Millennium 跌 1.3%，城堡投資跌 1.7%，而 PivotalPath 多策略基金指數微漲 0.2%。
> 
> > 
> **“****科技七姐妹” 週五漲跌不一：**
> 
> -   Magnificent 7 指數漲約 0.5%，本週累計下跌約 4.0%。“特朗普關税輸家” 指數漲 0.73%，本週累跌 4.49%。
> -   英偉達收漲 1.92%，蘋果漲 1.59%，谷歌 A 漲 0.88%，特斯拉則收跌 0.3%，Meta 跌 0.36%，亞馬遜跌 0.72%，微軟跌 0.9%。
> -   本週，特斯拉累計下跌 10.35%，英偉達跌 9.79%，Meta 跌 6.37%，亞馬遜跌 6.14%，蘋果跌 1.15%，微軟跌 0.93%，谷歌 A 反彈 2.10%。
> -   微軟測試 DeepSeek 等多款模型，欲在 Copilot 中替代 OpenAI。特斯拉回吐 2024 年 11 月美國大選以來的漲幅，較歷史最高位回撤超 46%。報道稱，蘋果推遲 Siri 升級至 2026 年，AI 顧慮日益加重。
> 
> **芯片股普漲。**
> 
> -   費城半導體指數收漲 3.16%，本週累跌 2.88%。英偉達兩倍做多 ETF 漲 3.73%。
> -   博通漲 8.64%，Q2 指引超預期，預計大客户高投入持續。邁威爾科技跌 1.99%。
> -   Wolfspeed 漲 18.06%，該公司確認第三財季業績指引，介紹了一系列改善財務的信息，包括裁員。
> 
> **AI****概念股漲跌不一。**
> 
> -   Palantir 漲 5.53%，Applovin 漲 4.18%，BigBear.ai 跌 20.48%。
> 
> **中概股多數漲。**
> 
> -   納斯達克金龍中國指數收漲 0.47%，本週累漲 4.93%。富時 A50 期指連續夜盤收跌 0.14%，報 13273.000 點。
> -   ETF 中，富時中國 3 倍做多 ETF（YINN）收漲 0.17%，中國科技指數 ETF（CQQQ）收漲 0.02%，中概互聯網指數 ETF（KWEB）收漲 0.19%。
> -   熱門中概股中，B 站漲 8.17%，小鵬漲 6.16%，蔚來漲 5.42%，理想汽車漲 5.3%，極氪漲 4.5%。
> -   百度漲 1.51%，百度計劃發行本金總額不超過 20 億美元的 2032 年到期可交換債券。
> 
> **其他重點個股中：**
> 
> -   Intuitive Machines 跌 22.11%。該公司擔心其第二套登月設備可能在錯誤月面地點着陸，重蹈 2024 年 “底朝天” 事故的覆轍。
>     
> -   特朗普稱，全美汽車聯合會（UAW）支持特朗普的觀點，他們也認為特朗普提出對進口汽車等徵收關税這件事很有必要，只有這樣才能改變美國汽車市場被 “濫用” 的現狀，讓美國的汽車產業好起來。UAW 主管也表示，在眾多美國汽車工廠關閉後，關税是必須的。美國車企福特汽車漲 3.02%，通用汽車漲 0.76%。
> -   標普道瓊斯指數公司宣佈，將 “美版餓了麼” Doordash 納入標普 500 指數，公司美股盤後一度漲 8.7%。

**關税和美國經濟成為焦點，歐股週五收低。本週市場受到美國關税政策反覆、歐洲央行降息、德國財政改革及歐洲防務支出增加等多重因素影響，泛歐股指周跌約 0.7%，為本年度首次周線下跌：**

> **歐股：**
> 
> -   泛歐 STOXX 600 指數收跌 0.46%，本週累跌 0.69%。歐元區 STOXX 50 指數收跌 0.94%，本週累漲 0.09%。
> -   德國股指收跌 1.75%，本週累漲 2.03%。法國股指收跌 0.94%，本週累漲 0.11%。意大利股指收跌 0.48%，本週累跌 0.16%。英國股指收跌 0.03%，本週累跌 1.47%。西班牙股指漲 0.17%，本週累跌 0.68%。
>     
> 
> **行業板塊****：**
> 
> -   關税衝擊市場情緒，奢侈品板塊承壓，瑞士奢侈品集團歷峯跌超 5%，英國奢侈品牌 Burberry 大跌近 7%。市場擔憂，美國對進口商品的關税上調可能會抑制美國消費者需求，並推高價格。
> -   歐洲對國防開支增加的承諾也提振了市場，Stoxx 航空與防務指數在本週累漲近 6%。
> 
> > 
> **非農數據公佈後，經濟擔憂引發美債收益率齊跌，但鮑威爾稱不急於降息後，美債收益率跳漲並最終收高。本週，美債收益率均走高，德債本週累漲超 40 個基點：**

> **美債**：
> 
> -   美國 10 年期基準國債收益率漲 2.27 個基點，報 4.3011%，本週累計上漲 9.29 個基點。
> -   兩年期美債收益率漲 4.07 個基點，報 3.9997%，本週累漲 1.29 個基點。
> 
> **歐債**：
> 
> -   歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率漲 0.3 個基點，報 2.836%，本週累漲 43.0 個基點。兩年期德債收益率跌 0.4 個基點，報 2.247%。
> -   本週，英國 10 年期國債收益率累漲約 15.5 個基點。兩年期英債收益率累漲約 2.6 個基點。法國 10 年期國債收益率累漲約 40.6 個基點。意大利 10 年期國債收益率累漲 41.4 個基點。
> 
> **勞動力市場放緩，美元跌至四個月低點，並創 2022 年 11 月以來最大單週跌幅。因德國承諾增加國防開支，歐元創 2009 年以來的最佳單週表現。日元本週漲 1.7%，非農數據發佈後一度漲穿 147。美國總統特朗普希望，在 8 月國會山夏季休會前通過穩定幣立法，比特幣跌 3%：**

> **美元：**
> 
> -   紐約尾盤，ICE 美元指數跌 0.15%，報 103.905 點，本週累計下跌 3.45%。
> -   彭博美元指數跌 0.17%，報 1267.95 點，本週累跌 2.32%。
> -   摩根大通 Meera Chanda 牽頭的策略師團隊建議做空美元，為一年來首次。
> -   而花旗建議在歐元大幅上漲後戰術性做空歐元/美元。他們認為，歐盟面臨的美國關税風險尚未被充分定價，而增加財政支出等利好消息已反映在價格中。花旗指出，歐元反彈已消化多數有利消息，卻忽略了更緊迫的關税風險。
> 
> > 
> **日元**：紐約尾盤，美元兑日元漲 0.04%，報 148.04 日元，本週累計下跌 1.72%
> 
> **離岸人民幣**：離岸人民幣（CNH）兑美元尾盤跌 11 點，報 7.2452 元，日內整體交投於 7.2279-7.2535 元區間。
> 
> **加密貨幣****：**
> 
> -   紐約尾盤，市值最大的龍頭比特幣較週四尾盤跌 3.03%，報 86750.00 美元，本週累計上漲 2.11%。
> -   第二大的以太坊尾盤跌 2.88%，報 2145.00 美元，本週累跌 3.82%。
> 
> **美國能源部長表示，計劃尋求 200 億美元以補充石油儲備，特朗普宣稱可能會對俄羅斯實施制裁和關税，直至停火。言論均助推油價走高。隨後報道稱普京準備同意與烏克蘭有條件地停戰，油價漲幅收窄。最終，油價七週連跌，美油本週跌 3.9%，紐約天然氣期貨漲 14.7%：**

> **美油****：**WTI 4 月原油期貨收漲 1.02%，報 67.04 美元/桶，本週累跌約 3.90%。
> 
> **布油：**布倫特 5 月原油期貨收漲超 1.19%，報 70.36 美元/桶，本週累跌超 3.36%。
> 
> **天然氣：**
> 
> -   美國 4 月天然氣期貨收漲超 2.25%，本週累漲超 14.73%。
> -   TTF 基準荷蘭天然氣期貨本週累跌 12.64%。
> -   ICE 英國天然氣期貨本週累跌 9.980%。
> 
> **受避險需求和美國就業增長放緩影響，黃金週線上漲，紐約期金本週漲幅約 1.8%，白銀累漲約 4.5%：**

> **黃金：**
> 
> -   COMEX 黃金期貨跌 0.26%，報 2919.00 美元/盎司，本週累漲 1.77%。
> -   現貨黃金尾盤跌 0.02%，報 2911.10 美元/盎司，本週累計上漲 1.88%。
> 
> **白銀：**
> 
> -   COMEX 白銀期貨跌 1.25%，報 32.920 美元/盎司，本週累漲 4.55%。
> -   現貨白銀尾盤跌 0.27%，報 32.5587 美元/盎司，本週累漲 4.48%。
> 
> **倫敦工業金屬漲跌不一，本週倫鈷漲超 12%**：
> 
> -   倫銅收跌 120 美元，本週累漲超過 2.73%。COMEX 銅期貨跌 1.91%，報 4.7155 美元/磅，本週累漲 3.42%。
> -   倫鋁收漲 8 美元，本週累漲約 3.88%。倫鋅收跌 42 美元，本週累漲約 3.33%。倫鉛收跌 28 美元。倫鎳收漲 206 美元，本週累漲將近 6.94%。
> -   倫錫收跌 62 美元，本週累漲超 3.85%。倫鈷收漲 730 美元，本週累漲超 12.40%。
> 
>

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