--- title: "理解市場 | 泡泡瑪特午後漲超 4% 花旗稱 IP 商品市場增長空間巨大 大摩預計 Q1 銷售同比將翻倍" description: "泡泡瑪特午後股價上漲超過 4%，報 117 港元，成交額 9.32 億港元。花旗分析認為，中國 IP 商品市場具有巨大增長潛力，重申對泡泡瑪特的 “買入” 評級，目標價 120 港元。大摩預計泡泡瑪特 2024 財年銷售額將翻倍，目標價上調至 135 港元，重申 “增持” 評級，主要因對未來盈利預測上調。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/231318883.md" published_at: "2025-03-11T05:53:05.000Z" --- # 理解市場 | 泡泡瑪特午後漲超 4% 花旗稱 IP 商品市場增長空間巨大 大摩預計 Q1 銷售同比將翻倍 > 泡泡瑪特午後股價上漲超過 4%，報 117 港元，成交額 9.32 億港元。花旗分析認為，中國 IP 商品市場具有巨大增長潛力，重申對泡泡瑪特的 “買入” 評級，目標價 120 港元。大摩預計泡泡瑪特 2024 財年銷售額將翻倍，目標價上調至 135 港元，重申 “增持” 評級，主要因對未來盈利預測上調。 智通財經 APP 獲悉，泡泡瑪特 (09992) 午後漲超 4%，截至發稿，漲 4.37%，報 117 港元，成交額 9.32 億港元。 花旗發佈研報稱，中國的 IP 商品市場具有巨大的增長潛力，因為其人均消費支出與發達市場相比仍然較低。授權業務深度連接所有消費領域，為實現 IP 的商業價值提供廣泛機會，而 IP 商品是其中的主要途徑。該行看到，高品質 IP 供應、產品創新和供應鏈能力將推動 IP 消費的上行潛力。該行重申對泡泡瑪特的 “買入” 評級，目標價 120 港元，因其具備孵育成功專有/獨家 IP 的能力。 大摩發佈研報稱，預計泡泡瑪特 2024 財年銷售額將翻倍，2024 財年第四季按年加速增長約 135%。至於 2025 財年，預計泡泡瑪特銷售額增長 47%；2025 財年第一季銷售額可能增長超過 100%，因為數個月前推出的許多熱門產品，儘管自 2024 財年第四季末以來補貨更加積極，仍迅速售罄。該行將泡泡瑪特目標價由 113 港元上調至 135 港元，重申 “增持” 評級。主要由於對公司 2024 至 2026 財年的經調整每股盈利預測分別上調 7%、19% 及 21%。 ### Related Stocks - [09992.HK - 泡泡瑪特](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [C.US - 花旗](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C.US.md) - [MS.US - 摩根士丹利](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 泡泡瑪特在繁榮與蕭條之間取得平衡：Labubu 的崛起能否與 Molly 的勢頭相匹敵？ | 泡泡瑪特，這個國際藝術玩具品牌，面臨挑戰，因為其爆款角色 Labubu 在二級市場價格上出現下滑，而其標誌性角色 Molly 則慶祝 20 週年。公司的收入在很大程度上依賴於 Labubu，但其表現經歷了顯著的波動，與 Molly 的穩定表 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275993548.md) | | 當泡泡瑪特擠掉 “泡泡”——從 “超級 IP 確立” 走向 “全球長青” | 國聯證券指出，泡泡瑪特已超越 “盲盒泡沫” 階段，正通過 Labubu 家族化與星星人等新 IP 矩陣建立可持續的 IP 生態。其核心戰略是全球化擴張（尤其北美集羣化開店）與產業鏈延伸（切入烘焙、珠寶等高頻消費場景），推動公司從 “超級 I | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275414453.md) | | 年銷 4 億件！” 後 Labubu 時代”，泡泡瑪特的高增長能否持續？ | 滙豐表示，“Labubu 帶來的超高速增長會褪去，但平台能力會延續”，並將 2026 年定義為 “再定基” 的一年。瑞銀認為，銷量數據有助於緩解市場對單一爆款依賴的擔憂，同時新 IP Twinkle 在 2026 年初開局強勁，為增長接力提 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275396337.md) | | 暴漲 50% 空頭死扛不退！泡泡瑪特正面臨一場史詩級 “逼空” 風暴？ | 泡泡瑪特港股近期暴漲 50%，但 S3 Partners 數據顯示空頭並未撤退，空頭佔自由流通股比例反而從 2% 激增至 16%，逼空風險評分達滿分 100。分析師稱這是罕見的 “極度擁擠單邊押注”，儘管公司通過回購提振信心，但空頭仍押注公 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275545907.md) | | 羚邦集團斥數千萬舉辦「CON-CON」盛事 料吸 3 萬人參與 冀推廣香港 IP | 羚邦集團（2230）全資舉辦的「CON-CON HONG KONG 2026」盛事將於 4 月 4 至 5 日在香港亞洲國際博覽館舉行，預計吸引約 3 萬名參與者。活動投資數千萬元，設有 40 多個展位，旨在推廣香港的智慧財產權（IP）並與 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275424682.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。