--- title: "大摩：預計業績季前投資者將重新聚焦白色家電 對運動服飾行業持樂觀態度" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/232202268.md" description: "摩根士丹利預計，投資者將在業績季前重新關注白色家電，因其盈利增長韌性強，零售銷售將改善。該行對珠寶銷售持樂觀態度，認為消費復甦跡象明顯，特別是一線城市的二手房銷售表現良好。大摩偏好格力電器、老闆電器和石頭科技，並看好泡泡瑪特的全球擴張及運動服飾行業的穩定需求。" datetime: "2025-03-18T07:55:03.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/232202268.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/232202268.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/232202268.md) --- # 大摩：預計業績季前投資者將重新聚焦白色家電 對運動服飾行業持樂觀態度 智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，預計在業績季前，投資者將重新聚焦白色家電，因其盈利增長具韌性，零售銷售在進入空調旺季後將逐步改善，且派息可能提高，並該行對全年珠寶銷售保持樂觀，因基數較低。該行偏好格力電器 (000651.SZ)、老闆電器 (002508.SZ) 和石頭科技 (688169.SH)。該行看好泡泡瑪特 (09992) 的全球擴張，特別是今年美國市場的表現，並對運動服飾行業持樂觀態度，因今年迄今需求穩定，且預計庫存去化將於 2025 年上半年結束。 大摩指，於 3 月 10 日至 14 日在上海、北京、廣州和深圳進行了中國市場推廣之旅。主要結論如下：(1) 內地投資者轉趨樂觀，因為消費復甦跡象顯現，例如一線城市二手房銷售好於預期且價格穩定，以及部分子行業的估值具吸引力;(2)“新消費” 更受投資者青睞，包括 IP 零售、珠寶和新鮮即制飲料，相較於 “舊消費”(如家電、傢俱和運動服飾) 獲得更強烈的關注;(3) 定位：各類投資者對近期上市的 “新消費” 股票表現出高度興趣，預計這些股票在納入港股通後股價將上漲。保險投資者則從股息收益率角度對家電錶現出興趣，同時也看好其穩健的盈利增長。 珠寶、金銀零售銷售在 1 至 2 月實現同比 5.4% 的正增長，此前自 4 月以來持續負增長，儘管金價持續上漲。大摩認為這表明消費者正適應高價格，該行對全年珠寶銷售保持樂觀，因基數較低。然而，大摩相信市場已充分反映了老鋪黃金 (06181) 今年迄今的強勁銷售勢頭。 ### 相關股票 - [002508.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002508.CN.md) - [688169.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688169.CN.md) - [000651.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000651.CN.md) - [09992.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) - [06181.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/06181.HK.md) - [MS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [中金降泡泡瑪特今﹑明兩年經調整利潤 下調目標價 12% 至 218 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286523016.md) - [《外資精點》花旗下調泡泡瑪特目標價至 263 元，維持「買入」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/286345347.md) - [重新理解泡泡瑪特王寧](https://longbridge.com/zh-HK/news/286842028.md) - [抖音電商展開盲盒潮玩專項治理，嚴打抽取概率不透明、引流等違規行為](https://longbridge.com/zh-HK/news/287181522.md) - [大行報告丨花旗：泡泡瑪特首季收入超預期 但擔憂恐未消](https://longbridge.com/zh-HK/news/286185900.md)