--- title: "納斯達克調整後值得放心買入的 5 只歷史性低價成長股" description: "在最近納斯達克調整之後，五隻歷史上便宜的成長股被強調為強有力的買入機會。Trade Desk 的股價從高峰下跌了 57%，有望受益於數字廣告支出的增長。PayPal 的前瞻市盈率為 12.6，儘管面臨競爭，但顯示出強勁的用户參與指標。亞馬遜雖然面臨零售挑戰，但依靠其盈利的 AWS 部門和不斷增長的廣告收入。這些股票為尋求利用市場調整的長期投資者提供了有吸引力的估值" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/233424086.md" published_at: "2025-03-27T09:10:50.000Z" --- # 納斯達克調整後值得放心買入的 5 只歷史性低價成長股 > 在最近納斯達克調整之後，五隻歷史上便宜的成長股被強調為強有力的買入機會。Trade Desk 的股價從高峰下跌了 57%，有望受益於數字廣告支出的增長。PayPal 的前瞻市盈率為 12.6，儘管面臨競爭，但顯示出強勁的用户參與指標。亞馬遜雖然面臨零售挑戰，但依靠其盈利的 AWS 部門和不斷增長的廣告收入。這些股票為尋求利用市場調整的長期投資者提供了有吸引力的估值 華爾街時不時會向投資者發出一個不太微妙的提醒：股票的價格可以雙向波動。 在 2 月 19 日和 3 月 13 日的收盤鈴聲之間，標誌性的 **道瓊斯工業平均指數**、基準 **標準普爾 500 指數**(^GSPC -1.12%) 和以增長為導向的 **納斯達克綜合指數**(^IXIC -2.04%) 分別下跌了 8.6%、10.1% 和 13.7%。標準普爾 500 指數和納斯達克綜合指數的兩位數百分比下跌使這兩個指數進入了正式的修正區域。 然而，這些劃定的修正相對短暫。標準普爾 500 指數僅需一個交易日便走出修正，而納斯達克綜合指數則在 3 月 24 日緊隨其後。 傳統上，股市修正是長期投資者手握充足現金時尋找便宜貨的絕佳時機。即使納斯達克的下跌尚未結束，五隻歷史上便宜的成長股仍然顯得極具吸引力。 圖片來源：Getty Images。 ## The Trade Desk 尋求增長的投資者可以自信購買的第一個絕佳交易是廣告科技巨頭 **The Trade Desk**(TTD -5.10%)，其股價比歷史最高點低了超過 57%。儘管經濟增長的擔憂對公司近期的運營前景造成壓力，但 The Trade Desk 完全有能力利用數字廣告支出的上升。 The Trade Desk 的成名之作是數字廣告行業採用的 Unified ID 2.0 技術，這是一種超越傳統 cookie 的跟蹤工具，允許企業將其信息針對性地傳遞給消費者。The Trade Desk 在需求方連接電視廣告中扮演着關鍵角色，即在流媒體內容中投放的廣告。這為公司提供了持續的兩位數增長機會。 不要忘記，廣告公司也受益於經濟週期的非線性。自第二次世界大戰結束以來，典型的經濟擴張持續了大約五年。這促使企業在營銷上大舉支出，並將隨着時間的推移提升 The Trade Desk 的銷售和利潤。 The Trade Desk 的前瞻市盈率 (P/E) 為 27，相較於過去五年的平均前瞻市盈率近 89，折扣幅度巨大。 ## PayPal Holdings 在納斯達克修正後，你會後悔沒有購買的第二隻便宜成長股是金融科技巨頭 **PayPal Holdings**(PYPL -1.21%)。儘管數字支付領域競爭加劇，PayPal 仍具備必要的催化劑以推動自身發展並實現差異化。 關於 PayPal 的第一點需要注意的是，其關鍵績效指標並不像懷疑者所暗示的那樣令人擔憂。即使活躍賬户增長非常温和，其數字支付網絡的總支付量在 2024 年以固定匯率增長了 10%，達到了 1.68 萬億美元。更重要的是，過去 12 個月每個活躍賬户的支付交易量從 2020 年底的 40.9 躍升至 2024 年底的 60.6。活躍賬户的參與度比以往任何時候都高，這意味着 PayPal 的毛利潤將更高。 亞歷克斯·克里斯效應也很重要。克里斯於 2023 年 9 月底成為 PayPal 的首席執行官，他從 **Intuit** 的小型企業和自僱集團的執行副總裁職位帶來了大量的小型企業知識。克里斯瞭解可以吸引新用户加入 PayPal 網絡的創新，並且不怕削減運營成本或積極回購自己公司的股票，以分別提升利潤率和 PayPal 的每股收益。 PayPal 的前瞻市盈率為 12.6，相較於過去五年的平均前瞻市盈率折扣 37%。 圖片來源：Amazon。 ## Amazon 在納斯達克修正之後，購買電子商務巨頭 **Amazon**(AMZN -2.19%) 的股票也是一個絕佳時機。儘管亞馬遜的在線零售市場在經濟下行期間可能會受到影響，但公司的未來幾乎完全依賴於其附屬運營部門。 可以説，沒有哪個運營部門對亞馬遜的長期成功影響更大於亞馬遜網絡服務 (AWS)。AWS 是全球領先的雲基礎設施服務提供商，企業雲支出仍處於相對早期的增長階段。將人工智能 (AI) 解決方案納入 AWS 只會加速支出。儘管 AWS 僅佔亞馬遜總銷售額的六分之一，但它通常貢獻了公司一半以上的運營收入。 公司的廣告和訂閲服務部門也應在其增長中發揮關鍵作用。例如，亞馬遜贏得了獨家直播\_星期四夜足球\_和部分 NBA 比賽的權利，這可以增強其廣告和 Prime 訂閲的定價能力。這兩個部門在不考慮匯率變化的情況下，均保持了兩位數的銷售增長。 雖然亞馬遜在表面上可能看起來不是一個基本的便宜貨，但相較於其未來現金流，它在歷史上是便宜的。現在的股價大約是 2026 年預測現金流的 12.2 倍，比公司過去五年的現金流平均倍數低 42%。 ## BioMarin Pharmaceutical 在納斯達克近 14% 的回調後，長期投資者可以自信地增持的第四隻便宜成長股是專業生物技術公司 **BioMarin Pharmaceutical**(BMRN -0.10%)。儘管品牌藥物的銷售獨佔期有限，BioMarin 仍提供了一些可能讓機會主義投資者難以忽視的催化劑。 首先，BioMarin 專注於罕見疾病的適應症和孤兒療法。聚焦於治療選擇少或沒有的疾病，確保了 BioMarin 幾乎沒有競爭，這通常會導致卓越的定價能力。其暢銷藥物 Voxzogo 用於治療四個月及以上患者的軟骨發育不良，去年銷售額達到了 7.35 億美元，比前一年增長了 56%。 除了 Voxzogo 的標籤擴展機會外，BioMarin 還有一個前景廣闊的產品 pipeline。這包括實驗性杜氏肌營養不良症藥物 BMN 351，以及正在研究的 BMN 333，後者涉及多種骨骼疾病。BioMarin 的管理團隊相信，公司有望在 2027 年實現 40 億美元的年銷售目標，這將比 2024 年報告的 28.5 億美元銷售額增長 40%。 BioMarin 的前瞻市盈率為 13.5，低於過去五年平均前瞻市盈率的 64%。 ## 字母表 最後但同樣重要的是，谷歌母公司 **Alphabet**（GOOGL -3.17%）（GOOG -3.23%）在納斯達克修正後是一個絕佳的投資機會。儘管它面臨與 The Trade Desk 相同的短期廣告不確定性，但 Alphabet 有多種策略來推動其業務增長。 目前，谷歌是其基礎。根據 GlobalStats 的數據，谷歌在過去 10 年中佔據了 89% 到 93% 的全球互聯網搜索市場份額。擁有互聯網搜索的絕對壟斷地位，使谷歌獲得了卓越的廣告定價能力，並使 Alphabet 獲得了豐厚的運營現金流。經濟增長的漫長時期對一家在第四季度中產生 75% 淨銷售額來自廣告的公司來説，簡直是天籟之音。 然而，Alphabet 在本十年後半段的現金流可能會受到雲基礎設施服務平台 Google Cloud 的推動。將生成性 AI 解決方案納入其平台，應該會鞏固甚至增強其作為全球第三大雲服務基礎設施平台的地位。雲服務的利潤率顯著高於廣告相關的利潤率。 機會主義的長期投資者可以以 2026 年預測收益的 16.4 倍的價格購買 Alphabet 的股票，這比其五年平均水平低了 27%。 ### Related Stocks - [AMZN.US - 亞馬遜](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMZN.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 对标微软？亚马逊拟推出 AI 内容交易平台，协助出版商向大模型 “按量计费” | 亚马逊正效仿微软，计划构建一个出版商与 AI 公司间的数据交易平台，核心是推动按使用量付费，以应对出版商因 AI 流量侵蚀而产生的收入焦虑。平台将与 AWS 云服务打通，形成从数据托管到授权的一体化闭环。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275428932.md) | | 科技 IPO 预期升温，但华尔街的主战场已转向债市？ | 尽管 SpaceX、OpenAI 等明星公司 IPO 前景备受关注，美国科技资本市场的重心已实质性转向债务融资。为支撑 AI 基建，全球科技债发行规模预计今年逼近 1 万亿美元，Alphabet、Oracle 等巨头密集发债，Meta、亚马 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275770702.md) | | 软件股遭遇 2010 年来最大做空潮，高盛惊呼：市场 “无处可藏”！ | 十年最猛烈做空潮席卷美国软件股，摩根士丹利数据显示空头规模创 2010 年以来新高，市场陷入 “先卖后问” 的恐慌。AI 取代白领的担忧引发行业震荡，防御性板块加速跑赢，科技七巨头（Mag 7）亦显颓势。高盛交易主管 Callahan 表示 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275859482.md) | | Stratechery 创始人深度访谈：预警 2029 年大规模 “芯片荒”，SaaS 模式将终结，广告才是 AI 终极商业闭环 | Ben Thompson 警告，台积电保守扩产或致 2029 年全球芯片短缺，巨头需分担建厂风险。在对巨头点评中，他认为 Meta 执行力最佳；谷歌混乱但有韧性；亚马逊自研芯片策略面临风险。展望未来，他指出在数字世界高度发达后，“现场” 体 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276001569.md) | | 为什么海外科技巨头烧钱停不下来？ | 摩根士丹利最新研究显示，2026 年全球云资本支出预计将达 7350 亿美元，同比增长约 60%，连续第三年保持高速扩张。这一增长主要由美国四大云服务商（Meta、Alphabet、Amazon、微软）大幅上调资本支出指引驱动，反映出 AI | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275456917.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。