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title: "法國西班牙通脹放緩超預期 支持歐洲央行降息"
description: "法國和西班牙的通脹率低於預期，支持了歐洲央行降息的預期。法國 3 月 CPI 同比增幅保持在 0.9%，西班牙 CPI 降至 2.2%。歐洲債券收益率下降，交易員對歐洲央行降息的預期增加，總計定價為 60 個基點。數據為歐洲價格走勢提供早期跡象，將影響 4 月 17 日的利率決定。法國通脹已連續七個月低於目標，西班牙通脹放緩主要因電價下降。"
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published_at: "2025-03-28T09:05:04.000Z"
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# 法國西班牙通脹放緩超預期 支持歐洲央行降息

> 法國和西班牙的通脹率低於預期，支持了歐洲央行降息的預期。法國 3 月 CPI 同比增幅保持在 0.9%，西班牙 CPI 降至 2.2%。歐洲債券收益率下降，交易員對歐洲央行降息的預期增加，總計定價為 60 個基點。數據為歐洲價格走勢提供早期跡象，將影響 4 月 17 日的利率決定。法國通脹已連續七個月低於目標，西班牙通脹放緩主要因電價下降。

智通財經 APP 獲悉，法國和西班牙的通脹率低於預期，這支持了歐洲央行進一步降息的預期。法國的3 月CPI 初值同比增幅保持在 0.9%，與分析師預測的上升趨勢背道而馳。在西班牙，3 月 CPI 初值降至 2.2%，降幅遠超預期，目前已接近歐洲央行 2% 的目標。

歐洲債券保持了早先的漲幅。德國 10 年期國債收益率下降了 6 個基點，至 2.71%，法國和西班牙的同類債券收益率也出現了類似的下降。交易員略微增加了對歐洲央行今年降息的預期，總計定價為 60 個基點。這相當於兩次降息各 25 個基點，以及第三次降息的可能性為 40%。

週五的數據為本月歐洲的價格走勢提供了一個早期跡象，這在其他主要成員國以及整個貨幣聯盟下週公佈數據之前具有重要意義。

這些報告將是歐洲央行 4 月 17 日利率決定的關鍵依據，因為政策制定者仍在評估美國總統特朗普的關税政策以及即將到來的歐洲軍事開支增加對通脹和經濟增長的影響。

自去年 6 月以來，歐洲央行已經六次降低借貸成本，將存款利率降至 2.5%，但歐洲央行官員對未來行動的信號卻喜憂參半。法國的弗朗索瓦·維勒羅伊·德·加豪本週表示，寬鬆政策 “既未完成，也非自動進行”。比利時的皮埃爾·温什則認為官員們應該考慮在下個月暫停降息。

法國的通脹率已經連續七個月低於歐洲央行的目標。3 月份，能源和製成品價格同比下降，儘管在備受關注的服務業領域，通脹率從 2.2% 略微上升至 2.3%。

西班牙通脹放緩的主要原因是電價下降，燃料成本的影響相對較小。剔除能源和部分食品價格的核心通脹指標降至 2%。

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